9月28日债市早报（财汇债市早报2月28日）

9月28日债市早报（财汇债市早报2月28日）　　近期，多部委批准银行保险机构参与国债期货交易，保险机构终于盼来了管理利率风险更好的工具。记者了解到，平安资产、中再资产、太平洋资产等大型保险资产管理公司已经行动起来，从投资、交易、风控等多条线展开准备，积极与外部对接。　　【增强利率风险管理，险企全力备战国债期货】　　摩根大通发布公告称，2月28日起，以人民币计价的高流动性中国政府债券将被纳入摩根大通旗舰全球新兴市场政府债券指数系列，纳入将在10个月内分步完成。高盛估算，债券“入摩”10个月期间，每月将带来约30亿美元被动增量资金，增量资金总计达千亿元人民币级。　　【地方债提速发行，积极财政“抗疫”加码】　　近日，多地逐渐恢复发行地方债，业内专家预计3月将迎来发行高峰。此前，财政部已经分两批提前下达今年地方债限额合计超过1.8万亿元，助推地方债早发行、早使用，让资金加速落地到项目中形成实物投资。作为积极财政的一个重要发力点，地方债加码助

　　

债市早报 2月28日

债市要闻

　　【国债今起“入摩”，千亿外资持续加仓】

　　摩根大通发布公告称，2月28日起，以人民币计价的高流动性中国政府债券将被纳入摩根大通旗舰全球新兴市场政府债券指数系列，纳入将在10个月内分步完成。高盛估算，债券“入摩”10个月期间，每月将带来约30亿美元被动增量资金，增量资金总计达千亿元人民币级。

　　【地方债提速发行，积极财政“抗疫”加码】

　　近日，多地逐渐恢复发行地方债，业内专家预计3月将迎来发行高峰。此前，财政部已经分两批提前下达今年地方债限额合计超过1.8万亿元，助推地方债早发行、早使用，让资金加速落地到项目中形成实物投资。作为积极财政的一个重要发力点，地方债加码助力抗疫情稳经济的作用将进一步显现。

　　【增强利率风险管理，险企全力备战国债期货】

　　近期，多部委批准银行保险机构参与国债期货交易，保险机构终于盼来了管理利率风险更好的工具。记者了解到，平安资产、中再资产、太平洋资产等大型保险资产管理公司已经行动起来，从投资、交易、风控等多条线展开准备，积极与外部对接。

　　【深圳建立抗疫债发行绿色通道】

　　人民银行深圳市中心支行积极指导辖内主承销商对疫情防控企业债务融资工具的承销、发行建立绿色快速通道，鼓励疫情防控企业发债融资。截至2月26日，深圳银行业金融机构已累计承销10只“抗疫”债，募集资金总额达58亿元，加权平均利率仅2.3%。

　　【抓住融资窗口期，2月超30家房企发债融资】

　　到期债务规模大，叠加疫情带来的销售回款骤减，房企资金压力进一步加剧。一些房企抓紧上半年的融资窗口期，陆续开始通过发行债券来“避寒”。据中国证券报记者不完全统计，2月以来已经有超过30家房企发布债券融资计划及进展公告，拟发行规模较上月大幅增加，呈井喷之势。

　　国内市场动态

　　【近六成可转债收跌】

　　数据显示，27日，近六成可转债收跌。中证转债指数跌0.11%，报362.96点。

　　【中银澳门发行50亿澳门元防疫债券】

　　为支持受疫情影响的中小企尽快渡过难关恢复生产，中国银行澳门分行27日成功发行50亿澳门元中小企专项(疫情防控)社会责任债券。

　　【京东方确认20亿疫情防控债票面利率】

　　京东方(000725)2月26日晚间发布公告，其发行不超过300亿元可续期公司债券已获得证监会批准。面向合格投资者的第一期疫情防控债发行规模不超过20亿元。

　　【海通证券助湖北宏泰贸易成功发行疫情防控债】

　　2月27日，由海通证券主承销的“湖北省宏泰贸易投资有限公司非公开发行2020年公司债券(第一期)(疫情防控债)”成功簿记，发行规模10亿元，期限1 1 1 1 1年，发行利率4.38%。本期债券为全国首批、湖北省第三只疫情防控公司债券，募集资金将火线驰援疫情防控工作。

　　【武汉控股8.7亿绿色债获批资本市场助力抗疫在行动】

　　武汉控股(600168)2月27日晚间公告，发行绿色债券获得国家发改委核准，同意公司发行绿色债券不超过8.7亿元。本次所筹资金0.95亿元用于仙桃市乡镇生活污水处理PPP项目，1.6亿元用于南太子湖污水处理厂扩建工程项目，1.8亿元用于黄梅县乡镇污水处理项目，4.35亿元用于补充营运资金。

　　国际市场动态

　　【10年期美债收益率创历史新低】

　　10年期美债收益率下跌5个基点，跌破1.25%关口，这是有史以来的第一次。30年期美债收益率也出现了类似幅度的下滑，跌至1.747%。10年期美债收益率自周一以来已经累计下跌了20个基点，这反映出了全球投资者买入美国国债以寻求避险和谋求正回报的需求。债券的收益率与其价格呈相反走势。

　　【越南30年期限的政府债券利率大幅下降】

　　2月26日，河内证券交易所举行了由国库发行的政府债券拍卖会。在已发行的6万亿越盾中，成功筹集了4.821万亿越盾。30年期限的存款利率大幅下降，10年期限和15年期限微增。30年期限的债券筹集了1.221万亿越盾，中标利率3.55%/年，比2月12日低0.15%/年。

　　【英国两年期国债收益率跌6个基点】

　　英国两年期国债收益率跌6个基点，触及去年9月3日以来新低的0.307%;英国5年期国债收益率日内跌6个基点至0.333%，创2019年10月10日以来新低。德国十年期国债收益率跌至-0.553%，为去年十月初以来最低水平。意大利10年期国债收益率进一步扩大涨幅，日内涨11个基点至1.10%，接近2019年12月以来首次。

　　【哈萨克斯坦计划在俄发行5亿美元等值国债】

　　国际文传电讯社26日电，哈第一副总理兼财政部长斯迈洛夫向媒体表示，哈萨克斯坦计划于最近2个月内在俄罗斯市场发行总额不低于5亿美元等值的国债。选择俄罗斯市场的原因是当地发行成本较低，可将汇率风险降至最低。此次发行债券的主要目的是填补财政缺口。

　　【韩国央行下调今年经济增长预期至2.1%】

　　韩国银行(央行)27日把今年经济增长预期下调0.2个百分点至2.1%。韩国央行在一份声明中表示，韩国经济增势减弱。尽管投资不振的现象有所缓解，但由于新冠肺炎疫情扩散，国内消费萎缩、出口放缓。

　　机构视点

　　【中信证券:国债“入摩”关注具体个券利差】

　　中国国债完全纳入该指数预计将带来约1400亿元的资金流入。与彭博巴克莱债券指数的纳入一样，GBI-EM的纳入也会分批进行，总体呈现持续流入的特点。除了总量的资金流入给债市带来利好以外，也需要关注具体个券利差可能会发生变化。

　　【中信证券:地方债投向基建比例提升可期】

　　疫情影响下，需求回升可能主要依赖于基建投资。考虑到去年下半年陆续出台政策降低基建项目资本金比例以及允许地方债资金做资本金，地方债对基建投资的撬动作用将会提升。

　　【中信证券:货币政策宽松，债市交易行情将延续】

　　伴随经济数据临近公布，股市乐观情绪逐渐消退，预计债市对于股市(尤其是大盘)的敏感程度将有所加强。短期来看，央行继续保持流动性充裕，并择机进一步加码货币政策宽松的意图较为明确，在海外避险情绪以及国内宽松预期、资金面等因素影响下，债市交易行情将得以延续。

　　债市负面

　　【“18北大科技ABN001优先级”回售资金未能按期足额支付】

　　华能贵诚信托有限公司公告，北京北大科技园建设开发有限公司作为“18北大科技ABN001优先级”项下的发起机构，应于回售资金支付日(即2020年2月24日)支付回售资金。但发起机构未能按期足额支付回售资金，且截至差额补足划款日(即2020年2月27日)差额补足义务人北大方正集团有限公司及北大资源集团有限公司亦未履行差额补足义务。

　　【远高实业：与债券持有人签署展期兑付协议】

　　宁夏远高实业集团有限公司公告，全体“19远高实业CP001”债券持有人一致同意通过《关于展期兑付“宁夏远高实业集团有限公司2019年度第一期短期融资券”的议案》，目前发行人与持有人已完成展期兑付协议签署，各方同意“19远高实业CP001”到期日由2020年2月27日变更为2020年5月27日。

　　【*ST康得计提减值准备逾5亿 巨亏58亿】

　　27日，康得新复合材料集团股份有限公司发布业绩快报，公司实现营业总收入14.59亿元，较上年同期减少84.05%;营业利润亏损38.50亿元，较上年同期减少1079.45%;净利润亏损58.10亿元，较上年同期减少2169.75%。公司2019年度计提各项资产减值准备合计约5.62亿元。

　　【天翔环境2019年业绩亏损17.01亿元】

　　27日，成都天翔环境股份有限公司发布2019年年度业绩快报公告，2019年营业总收入为2.93亿元，比上年同期减少16.60%;归属于上市公司股东的净利润为-17.01亿元，比上年同期-17.44亿元。公司基本丧失融资能力，借款违约产生逾期利息、罚息、违约金、诉讼相关费用等造成财务成本大幅上升影响经营业绩。

　　【酒钢宏兴:翼钢公司被法院宣告破产】

　　甘肃酒钢集团宏兴钢铁股份有限公司公布，近日，公司原控股子公司酒钢集团翼城钢铁有限责任公司(简称“翼钢公司”)收到山西省翼城县人民法院《民事裁定书》。翼城县法院于2020年2月25日裁定：宣告酒钢集团翼城钢铁有限责任公司破产，裁定自即日起生效。