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万达为什么想国内上市(万达上市干货提炼)

万达为什么想国内上市(万达上市干货提炼)总体上看,上市公司纳入了商业地产业务三大板块,包括长期投资的商业物业开发租赁、开发和销售物业及酒店经营。这是万达集团目前盈利能力、收入水平最好的三大板块。万达商业地产主要拥有三大业务板块:物业租赁及管理、物业销售,以及酒店经营。预披露显示,公司2011年至2013年的营业收入分别为507.72亿元、590.91亿元、867.74亿元,净利润分别为197.79亿元、273.10亿元、245.81亿元;2014年上半年实现营收232.51亿元、净利润49.65亿元。2014年预计核心净利润(不包括公允价值收益)为132亿元,比2013年有所增长。在这178个物业项目中,大连万达商业地产股份有限公司拥有110个城市合共168个购物中心,83个城市合共102家酒店。这个图里,既有大连万达集团,又有大连万达商业地产股份有限公司,有些读者可能搞不明白。简单的说,人们平常所说的万达集团,全称就是大连万达

大连万达商业地产股份有限公司在9月16日已将招股书提交香港交易所,这家来自于大连的中国地产商将冲击香港今年最大规模IPO。我们来看看这份招股说明书都透露了哪些信息?

大股东占有多少股份

与阿里上市人们关注马云占有多少股份一样,万达上市人们也关注王健林占有多少股份。上市的大连万达商业地产股份有限公司的股东主要由四部分构成,分别是王健林7.93%、大连万达集团51.07%、管理层持股4.19%和其他股东36.81%。而持有准备上市的大连万达商业地产股份有限公司51.07%股份的大连万达集团,股东分别为王健林(持股0.24%)和大连合兴(持股99.76%);大连合兴股东只有两个人,王健林(持股98%)和他儿子王思聪(持股2%)。

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大连万达商业地产股份有限公司股权结构图。(制图:搜狐财经) [保存到相册]

这个图里,既有大连万达集团,又有大连万达商业地产股份有限公司,有些读者可能搞不明白。简单的说,人们平常所说的万达集团,全称就是大连万达集团,这是一个由王健林和他儿子(王思聪)100%持股的公司,旗下有商业地产、高级酒店、文化旅游、连锁百货四大核心产业。为了分拆上市和理清股权结构,大连万达集团把商业地产这块业务单独拿出来,成立了大连万达商业地产股份有限公司,这个股份有限公司引入了其他的股东,王健林和他儿子持股64.41%,现在这个股份有限公司正准备在香港上市。

上市的资产有什么

根据招股说明书,本次上市的资产包括大连万达商业地产股份有限公司在中国29个省份112个城市拥有的178个物业项目。其中包括:109个城市共159座万达广场(其中47个城市的71座万达广场已整体完工);7个城市共8座开发中的万达城;10个城市合共11个其他物业项目。

在这178个物业项目中,大连万达商业地产股份有限公司拥有110个城市合共168个购物中心,83个城市合共102家酒店。

总体上看,上市公司纳入了商业地产业务三大板块,包括长期投资的商业物业开发租赁、开发和销售物业及酒店经营。这是万达集团目前盈利能力、收入水平最好的三大板块。万达商业地产主要拥有三大业务板块:物业租赁及管理、物业销售,以及酒店经营。预披露显示,公司2011年至2013年的营业收入分别为507.72亿元、590.91亿元、867.74亿元,净利润分别为197.79亿元、273.10亿元、245.81亿元;2014年上半年实现营收232.51亿元、净利润49.65亿元。2014年预计核心净利润(不包括公允价值收益)为132亿元,比2013年有所增长。

风险有什么

别只看上市的是一个多么牛B的公司,也得看这家公司的风险。公司在招股说明书中用很大篇幅谈及了公司的负债风险。公司2011年至2013年杠杆比率分别为38.8%、48.7%和53.0%,而2014年上半年,杠杆比率突然飙升至87.8%

绝对数字上,截至2014年上半年,公司的银行借款为1724亿,另外还有73亿的未偿还债券。而相比之下,万科的长期借款和短期借款加起来不过500多亿。公司坦言大量债务可能造成严重后果,如果宏观经济形势下行,公司将承受更大的冲击。

分析指出,巨量的负债也是万达急于上市的原因之一。

另外招股说明书还表达了对央行紧缩货币的极大担忧,2014年上半年,公司用于借款的利息支出为62.1亿,而同期净利润仅为49.6亿。高额的融资成本使公司2014年业绩出现严重下滑,现金流净额也呈现负值。

总的来说,宏观经济环境给公司带来了极大的负担,缺钱,政策也不给力,风险还是很大的。

已在香港挂牌的万达商业地产(00169.HK)是咋回事?

由于A股新股发行一度中断,王健林在2013年4月买下港股恒力地产,并在同年8月将恒力商业地产更名为万达商业地产(00169.HK),欲借壳上市。但按照港交所规定,买壳后24个月内,壳公司收购某项资产的资产比例、盈利比率、收益比率、代价比率以及股本比率任意一项指标超过100%,都将构成非常重大的收购事项,要求按照IPO规则处理。

至此,万达商业地产借壳之路被堵。今年8月25日,该公司宣布将更名为“万达酒店发展有限公司”,为万达商业地产来港上市铺路,避免二者混淆。

说白了,王健林之前想买个壳在香港上市,结果没成功,那个壳用了“万达商业地产”这个名字,但是没啥资产进去,现在真的“万达”要来了,这个壳就准备改名。

王健林身家有望翻番 马云首富位置坐不久?

万达商业地产这条“大鳄”,上市后估值几何?据港媒报道,万达商业地产业此次募资规模大约在50亿至60亿美元,总估值约500亿美元。照此计算,王健林所持股份对应市值超过200亿美元。

2013年,王健林以1350亿身家胡润百富榜上的中国首富。如果万达商业地产业成功上市,王健林身家有望翻番。

万达在股市上估值虽然不如阿里巴巴,无奈王健林股份多呀,100%持股大连万达集团,马云再能折腾,也有点虚。

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