城投现金流弱（城投评级又遭下调）
城投现金流弱（城投评级又遭下调）图源 | 企业预警通网页版（www.qyyjt.cn）云南省滇中产业发展集团有限责任公司，成立于2014年4月，注册资本100亿，由云南滇中新区管理委员会持股占比90%实控，云南省财政厅持股占10%，被地方政府直接持股，是省内地市级城投平台。其作为滇中产业集团旗的核心公司，旗下投资有30多家公司，核心成员达10家，包括1家上市公司持股占比21.4%。
19日中诚信国际发布公告称，将云南省滇中产业发展集团有限责任公司的主体信用等级由 AA 调降至 AA，维持评级展望为负面，并将“19 滇中产业 MTN001”和“19 滇中产业 MTN002”的信用等级由 AA 调降至 AA。报告中显示，2021 年以来因参股易见股份带来的投资损失较大，且相关风险敞口仍存，虽然公司获得一定的外部支持以降低因投资损失对公司造成的影响，但仍不足以覆盖其在易见股份投资中的损失，加之易见股份事宜后续进展亦具有较大的不确定性，或将给公司带来进一步损失。且从公司三季度报表来看，公司盈利能力持续下滑，杠杆比率维持高位，债务结构未有改善，仍面临较大的短期流动性压力，再融资能力进一步受限。
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云南省滇中产业发展集团有限责任公司，成立于2014年4月，注册资本100亿，由云南滇中新区管理委员会持股占比90%实控，云南省财政厅持股占10%，被地方政府直接持股，是省内地市级城投平台。
其作为滇中产业集团旗的核心公司，旗下投资有30多家公司，核心成员达10家，包括1家上市公司持股占比21.4%。
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在上述评级报告中提到，公司在10月29日公告披露的《云南省滇中产业发展集团有限责任公司关于 2021年度发生超过上年末净资产 10%以上投资损失事项的公告》，因参股公司易见供应链管理股份有限公司，基于 7月6日其披露的2020年年度报告显示，易见股份2020 年度归属母公司所有者净利润-115.24 亿元，对此公司三季度以对易见股份长期股权投资 2020 年末的成本 21.78 亿元为限，冲减期初对易见股份长期股权投资，并对应调减公司期初未分配利润 21.78 亿元。2020 年末，公司净资产133.02 亿元，冲减投资损失金额 21.78 亿元，投资损失金额占净资产的 16.37%。
前面提到的滇中产业集团旗投资的一家上市公司就是它——易见供应链管理股份有限公司[600093]。据其2020年报显示，易见股份营业收入与净利润在2020年开始大幅下降，甚至出现严重亏损，截至今年三季度情况仍未好转。
截至2021年三季报，公司营业收入仅16.85亿元，同比下降76.68%；净利润亏损3.15亿元，同比下降222.99%。
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另外通过滇中产业集团的三季报所知，公司仍通过对外担保、往来款、对外投资等形式对易见股份提供的资金支持达 28.09 亿元，该类资产仍存在较大的减值损失或代偿风险。尽管公司于 2021 年取得了16.44 亿元的管廊资产注入，但仍不足以覆盖其在易见股份投资中的损失。而这些企业预警通也进行跟踪查询。
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而关于易见股份也是风波连连，早在10月25日的公告公司已被立案调查，10月29日副总裁辞职，11月2日公司及子公司部分资产冻结，11月15日公司股东所持股份将被司法拍卖等，负面新闻持续不断。证监会对其的调查仍在进行中。
最后回到滇中产业集团本身，三季报显示，截至2021年9月末，公司资产负债率为 70.57%，较 2021 年 3 月末进一步增加，财务杠杆比率持续处于高位，且短期债务占比较 2021 年 3 月末进一步提高，债务期限结构仍未改善；公司受限货币资金占比高，非受限货币资金对短期债务的保障不足，公司面临较大的短期流动性压力。
此外，2021 年1~9 月，公司实现营业收入 66.17 亿元，营业毛利率同比进一步下降，经营性业务利润亏损扩大至-4.76 亿元，净利润较上年同期下降 9.67 亿元至-4.50 亿元。
作为云南省的重要城投平台，其综合资质实在是堪忧。
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