八大交易系统详图：还记得当年那个1000多个交易日仅亏损一天的高频交易公司Virtu吗
八大交易系统详图：还记得当年那个1000多个交易日仅亏损一天的高频交易公司Virtu吗FINRA规则5320(b)要求成员公司对所有未决订单的执行和优先级有一个书面说明，Virtu公司对通过自动化系统的订单是如何优化和执行的有一个书面解释，但是对手动的却没有解释，为什么呢？我很大胆的猜测是公司发现了一些市场底层操作的优势，这种优势是建立在“欺负客户”的基础上的，因为一旦自动化（对于这样的高频公司来说太简单了）就面临披露规则的问题，这个规则是有破坏市场公平的坏属性的，(虽然不像内幕交易这类性质这么严重）所以不能随便披露，于是只能手动执行了，至于被罚的那点钱，什么时候靠这个优势挣的钱无法弥补罚金了，我估计什么时候公司就收手了，华尔街没有新鲜事儿。有些人可能会说我想太多了，文中有一段话，我截取出来，你们仔细领悟下：In addition certain order types for NMS securities such as stop orders and certain
华尔街新闻曾报道，在2009年至2013年的1238个交易日里，Virtu Financial仅有一天出现亏损，这个新闻当时在我的圈子里是刷爆了的，也许很多小伙伴还不太了解这家公司，我先简单做个介绍：
Virtu Financial总部位于纽约，创始人Vincent Viola曾任纽约商品交易所主席。据英国《金融时报》报道，Vincent Viola毕业于西点军校，在投身商界前曾为一名陆军军士，他于2002年创立Virtu Financial。
Virtu在全球36个国家、235个地点、超过25 000种金融工具的市场上，不断地为其他人提供买卖价格以供交易，利用高频交易策略从买卖价差中获利。公司于2015年在纳斯达克上市，2017年，Virtu Financial以14亿美元现金收购了竞争对手KCG Holdings Inc.，合并后的公司成为了一个庞大的高频交易公司，占美国股市交易量的20%左右。
今天为什么要提到它呢？因为它被美国金融业监管局(FINRA)处罚了，原因是什么呢？核心指控是围绕着经纪人管理和执行未完成订单的优先级方法，这是什么意思呢？原本这是一家高频交易公司，所有的交易处理都是通过电脑来执行的，但是FINRA调查发现在2013年5月至2019年9月期间，公司针对OTC市场的证券交易有35%是被手动执行的，而且并没有相应的书面说明为什么这么执行。考虑到该公司在场外交易市场的规模，未能给手动执行的订单提供书面的说明就造成了巨大的风险，该行为可以为做市商提供有利的交易价格，同时对客户造成不公平。
Virtu肯定会有自己的解释，但无论动机如何，FINRA都认为这些违规行为是对市场交易标准的破坏，监管机构力图为所有投资参与者提供一个公平的环境，所以给Virtu开出了12.5万美元的罚单。（毛毛雨啊）
这个新闻其实并不爆炸，罚金也才12.5万美元，但是新闻里的一个细节有点颠覆我的认知了，一家高频交易公司怎么居然有35%的交易需要手动执行？为了这个细节，我找到了VIRTU回复FINRA处罚的文件原文，想从里面找到点蛛丝马迹，可是通篇看下来，只发现VIRTU态度很好，认罚并同意整改之外，根本不额外解释任何有价值的信息，哎，大失所望啊。
华尔街的高频交易公司一直以来都以不透明而饱受质疑，不过这家公司因为是高频做市，在我眼里相对于其他高频公司已经很“中性”了，可是今天看到这个新闻，让我对高频交易公司的声望由中立变成冷淡了，本来就已经在技术和设备各个方面吊打普通投资者了，现在还需要在高频的基础上再人为建立一定的交易优势，你这还让普通投资者怎么活啊？
有些人可能会说我想太多了，文中有一段话，我截取出来，你们仔细领悟下：In addition certain order types for NMS securities such as stop orders and certain orders in Nasdaq-listed securities accepted prior to market open for execution at the opening price between 9:28:00-9:29:59 were also handled manually during the review period. The firm's written methodology also did not address these pending orders.明明完全可以交给电脑操作的，还需要人工来执行，你告诉我这里面没有鬼？
FINRA规则5320(b)要求成员公司对所有未决订单的执行和优先级有一个书面说明，Virtu公司对通过自动化系统的订单是如何优化和执行的有一个书面解释，但是对手动的却没有解释，为什么呢？我很大胆的猜测是公司发现了一些市场底层操作的优势，这种优势是建立在“欺负客户”的基础上的，因为一旦自动化（对于这样的高频公司来说太简单了）就面临披露规则的问题，这个规则是有破坏市场公平的坏属性的，(虽然不像内幕交易这类性质这么严重）所以不能随便披露，于是只能手动执行了，至于被罚的那点钱，什么时候靠这个优势挣的钱无法弥补罚金了，我估计什么时候公司就收手了，华尔街没有新鲜事儿。
这家公司一直都在我的关注列表里，我会持续关注，一旦有新的情况，我会跟小伙伴们分享的，关注我吧。
