昨日市场总结及感悟：壹佰金每周市场周报
昨日市场总结及感悟：壹佰金每周市场周报3、主动偏股基金发行降温，平均成立规模创年内新低今年以来，QDII基金表现不俗，主要有几方面原因。上投摩根认为，第一类就是和原油相关的。在较严格的疫情防控机制和疫苗问市的情况下，欧美疫情较去年四季度已大幅趋缓。在对未来经济复苏的预期，以及去年油价大幅下跌的因素下，今年以来至3月11日油价上涨超30%，其它大宗商品的价格也基于同样的理由迅速回升，进而带动了国内原油/商品的相关基金走升。第二类就是投资顺周期的产品。在疫情改善及美国推出大规模救助方案下，投资人预期今年经济会出现V型反弹，从去年的衰退进入复苏的早周期。根据过往的经验，在经济迈入早周期阶段时，顺周期股票表现会相对较好。今年以来道琼斯指数，以及新兴亚洲中顺周期行业占比较高的新加坡、泰国、印度等表现较好，就是基于这样的因素。2、今年以来国内权益市场大跌，原油及大宗商品为主题QDII基金成为领涨品种春节以来，由于市场震荡加剧，不少以投资A
一、一周基金市场动态
1、《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》全文正式发布
《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》全文正式发布。全文提出，深入实施制造强国战略。加快补齐基础零部件及元器件、基础软件、基础材料、基础工艺和产业技术基础等瓶颈短板，推动集成电路、航空航天、船舶与海洋工程装备、机器人、先进轨道交通装备、先进电力装备、工程机械、高端数控机床、医药及医疗设备等产业创新发展。
“十四五”开局之年，政府工作报告两次提及海南自贸港，明确提出“推进海南自由贸易港建设”。一方面，免税经营主体扩容、新店加速开业标志着免税规模化的进步。另一方面，海南也在不断优化、细化免税购物政策，提高服务品质。为方便消费者“买买买”，今年2月初，财政部、海关总署、税务总局联合发布公告，增加海南离岛旅客免税购物提货方式，即离岛旅客购买免税品可选择邮寄送达方式。
2、今年以来国内权益市场大跌，原油及大宗商品为主题QDII基金成为领涨品种
春节以来，由于市场震荡加剧，不少以投资A股为主的权益类基金净值遭遇大幅回撤，相反，今年投资海外标的的QDII基金却表现格外亮眼，其中，一些以原油及大宗商品为主题QDII基金成为领涨品种。
数据显示，截至3月12日，市场上共有309只QDII基金（A/C份额分开计算），整体规模为2634.16亿元。309只基金今年以来的平均收益率为4.37%，大幅跑赢股票型基金平均收益率（-2.33%）和混合型基金的平均收益率（-2.03%）。具体看，今年以来，实现正收益QDII基金共有184只，占比6成。其中，有33只收益率在10%以上，有18只收益在30%以上。收益排名靠前的QDII基金，大部分是石油和资源类产品。
今年以来，QDII基金表现不俗，主要有几方面原因。上投摩根认为，第一类就是和原油相关的。在较严格的疫情防控机制和疫苗问市的情况下，欧美疫情较去年四季度已大幅趋缓。在对未来经济复苏的预期，以及去年油价大幅下跌的因素下，今年以来至3月11日油价上涨超30%，其它大宗商品的价格也基于同样的理由迅速回升，进而带动了国内原油/商品的相关基金走升。第二类就是投资顺周期的产品。在疫情改善及美国推出大规模救助方案下，投资人预期今年经济会出现V型反弹，从去年的衰退进入复苏的早周期。根据过往的经验，在经济迈入早周期阶段时，顺周期股票表现会相对较好。今年以来道琼斯指数，以及新兴亚洲中顺周期行业占比较高的新加坡、泰国、印度等表现较好，就是基于这样的因素。
3、主动偏股基金发行降温，平均成立规模创年内新低
据证券时报报道，股市连续震荡调整，基金新发市场热度不断下降。上周成立的主动偏股基金平均发行规模降至年内最低。同时，延长募集期的产品数量在增加。
wind数据显示，上周（3月8日至13日）有15只主动偏股型基金（A、C份额合并统计）成立，发行总份额为332.05亿元，单只基金平均成立规模为22.14亿元，这一数字创下今年以来偏股基金每周平均成立规模的最低纪录。此前一周，平均单只基金成立规模还有54亿元，而2月22日至2月26日期间的平均成立规模达到60亿元。即使是在春节前，基金发行较1月已有所降温，平均单只基金募资金额也未低于30亿元。从募集期限看，上周成立的15只基金平均认购天数为11天，此前两周的平均天数分别为6天和5天。作为基金发行热度重要指标的“日光基”已不见踪迹。
伴随着销售端遇冷，基金公司布局新产品的节奏也有所放缓，多位基金业内人士表示，偏股基金的发行与权益市场行情密切相关，需理性看待发行市场降温。从中长期看，基金经理有能力凭借过硬的资产配置能力赢得投资者信赖。
（数据来源：wind）
二、市场行情
1、权益市场概况
上周美债收益率在周内连续两日下行，市场压制有所缓解。另外2月份社融数据显著高于市场预期，是周中市场反弹的一个重要催化剂。受到前两个积极因素影响，周三开始国内悲观的交易情绪缓和，市场有所反弹，不过市场反弹的交易日成交量略低。A股调整行情仍然延续，万得全A指数本周收跌2.4%，成交量继续保持在8000~9000亿元左右水平，与上周基本持平，市场风格偏向大盘价值，较上周出现调整。北向资金重回净流入态势，全周共净买入66.1亿。从十大成交活跃股来看，外资净买入规模前三名分别为中国平安、招商银行、隆基股份；净卖出规模前三名的个股是牧原股份、中国中免、贵州茅台。
上周行业上看，依然是周期行业涨幅居前，符合碳中和政策下市场对于清洁能源以及环保行业的预期，目前我国电力行业碳排放量居于所有行业之首，在碳中和的背景下，对通过光伏、风力发电等清洁能源的需求将会有一个明显的爆发，公共事业板块中的环保行业也将在碳排放的回收处理需求下获得爆发式的增长。消费类行业在本周多数收跌，仅有休闲服务业有一定的上涨，金融地产类中银行板块虽然仅小幅收涨，但获取超额收益率的持续性较高，科技类行业本周全数收跌，其中国防军工行业跌幅较深。美国万亿救助计划落地，短期还是会对市场气氛造成困扰，外围市场或有反复，对国内市场构成制约，预计短线市场仍有反复，中线有机会逐步走稳。
（数据来源：wind）
2、固定收益市场概况
本周，央行每天保证对到期逆回购对冲，全周零投放。银行间资金面较为宽松，DR007在2%附件波动。债券市场继续无聊的窄幅波动着，10年期国债利率在2.236%-2.251%之间波动，波幅仅有1.5bp。
春节以来，在全球再通胀预期、美国长期国债利率大幅飙升、2月经济金融数据超预期的背景下，债券市场并没有应声下跌。一方面，资金面平稳和市场风险偏好下降导致债券市场对利空钝化；另一方面，市场对利空因素有明确的预期，利空虽未出尽，但影响相对较小。接下来，债券供给压力会逐步显现，对市场会有一定扰动，但不改震荡格局。
（数据来源：wind）
3、另类资产
本周内，美元指数小幅下行，截至收稿来到91.7。今年以来美元指数一直紧跟美债收益率的走势，从套利角度看，美债收益率连续上行提高了美元的吸引力，美元贬值因素有所减弱；但本周内公布的CPI数据缓解了通胀之忧，周内美债收益率和美元指数出现小幅回落。本周人民币汇率区间内小幅波动，收于6.50。
本周原油基本面并没有太大变化，走势受美元影响较大。中长期来看，在全球经济向上共振背景下啊，原油需求仍有保障，趋势上涨方向不变。但油价经过快速上涨之后，已站稳60美元/桶，并超70美元/桶推进，油价高企对产油国的诱惑力不可谓不大，后续需重点关注每一次OPEC 会议对于减产计划的推行。如果出现超预期的增产计划，可能对油价造成阶段性的冲击。
（数据来源：wind）
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