虎牙斗鱼财报解读，拆财报从鱼虎言合

虎牙斗鱼财报解读，拆财报从鱼虎言合从具体业务上来看，斗鱼在2021年Q3中直播收入为22.1亿元，去年同期为23.49亿元；广告及其他业务收入为13.7亿元，去年同期为1.98亿元。而从虎牙方面的数据来看，虎牙在本季度中实现直播收入为26.02亿元，同比下降2.1%；广告及其他业务收入为3.74亿元，同比大涨137.1%。数据来源：公司财报那么就让我们从财报中分析一下，来找出斗鱼如今全面落后于虎牙的原因。数据来源：公司财报首先我们从营收数据上来看，斗鱼在2021年Q3共实现营收23.47亿元，同比下滑8%，这也是斗鱼连续第三个季度营收数据下滑，而从往年的营收数据趋势上来看，2021年第四季度仍存在较大的下滑可能。而在净利润方面，斗鱼的数据则更是“愁云惨淡”，2021年Q3斗鱼归母净利润为-1.44亿元，同比大降148%，更为注目的是，这已是斗鱼连续第四个季度录得经营亏损。相较之下，虎牙的29.75亿元的营收，归属股东净利润

南财AI新闻实验室 周亦洋报道

北京时间11月16日晚间，国内头部游戏直播平台斗鱼继虎牙之后在当天美股盘前公布了2021年第三季度财务数据。据财报显示，2021年Q3斗鱼实现营收23.47亿元，同比下滑8%；净利润为-1.44亿元，去年同期为0.59亿元。在用户数据方面，斗鱼2021年Q3平均移动MAU（月均活跃用户数）为6190万人，去年同期为5960万人；平均付费用户数720万人，去年同期为790万人。

随着虎牙斗鱼合并遭到终止后两家重回竞争关系，而从此次重归竞争的首份财报来看，无论是从经营数据还是用户数据上来看，胜负似乎已见分晓，由虎牙的全面领先而告终。

从市场方面来看，斗鱼公布财报之后在盘前即跌逾7%，随后在盘中最低跌超8%，最终收盘价为3.45美元/股。

那么就让我们从财报中分析一下，来找出斗鱼如今全面落后于虎牙的原因。

营收、净利连续多季度负增长

数据来源：公司财报

首先我们从营收数据上来看，斗鱼在2021年Q3共实现营收23.47亿元，同比下滑8%，这也是斗鱼连续第三个季度营收数据下滑，而从往年的营收数据趋势上来看，2021年第四季度仍存在较大的下滑可能。而在净利润方面，斗鱼的数据则更是“愁云惨淡”，2021年Q3斗鱼归母净利润为-1.44亿元，同比大降148%，更为注目的是，这已是斗鱼连续第四个季度录得经营亏损。相较之下，虎牙的29.75亿元的营收，归属股东净利润为5.24亿元，同比大涨107%，这组数据则显得更为耀眼。为何大家同为国内的头部游戏直播平台，虎牙能实现净利润5.24亿元的历史新高，而斗鱼则只能在连续四季度亏损的泥潭中苦苦挣扎？我们可以从具体收入方面来找找原因。

直播业务表现疲惫，广告收入毫无起色

数据来源：公司财报

从具体业务上来看，斗鱼在2021年Q3中直播收入为22.1亿元，去年同期为23.49亿元；广告及其他业务收入为13.7亿元，去年同期为1.98亿元。而从虎牙方面的数据来看，虎牙在本季度中实现直播收入为26.02亿元，同比下降2.1%；广告及其他业务收入为3.74亿元，同比大涨137.1%。

单从这方面的数据上看，斗鱼在具体业务上的收入均不及去年同期水平，这也恰好解释了为何本季度营收数据下滑。而从两家数据对比可发现，直播业务带来的收入均已进入一个增长疲惫期，平台都急需找到增长第二极来带动整体营收的上涨，从这方面来看，斗鱼在与虎牙的竞争中则全面落了下风。在虎牙3.74亿元的广告收入面前，斗鱼一直以来的广告业务收入都处于2亿元以下，而这也显得斗鱼的广告业务毫无起色。

而从用户数据方面来看，斗鱼在2021年Q3的平均移动MAU为6190万人，去年同期为5960万人，付费用户数为720万人。而对比起虎牙平均移动MAU为8150万人来看，斗鱼的数据则是显得逊色不少，而正是虎牙全面领先的移动MAU为其整体平台带来了大量的流量与曝光量，从而支撑起其在本季度广告收入的高增长。

鹬蚌相争，渔翁得利？

自从2020年10月，虎牙和斗鱼在共同股东腾讯的要约下发布了合并公告，二者的竞争关系逐步转为了合作关系。但到今年的7月份，由于监管政策的原因，此次合并未能成行，至此二者又转为了竞争关系。

从本次发布的财务数据来看，虎牙与斗鱼的竞争几乎已见分晓，大概率将以虎牙的胜利而告终。但是从整体行业竞争来看，在虎牙与斗鱼斗得难分难解的同时，B站则悄无声息进入了游戏直播领域，与虎牙、斗鱼签约知名主播而带来大量流量的传统方式不同的是，B站则更钟情于买下游戏赛事的直播版权、与自身游戏进行联运等方式来吸引观众。

而在这对于斗鱼与虎牙来说，则又是一个新的劲敌，这也意味着虎牙即使是短暂的赢家，也不能放松警惕；斗鱼即使暂时落后于虎牙，但也存在着翻盘的机会。

（声明：文章仅供参考，不构成投资建议。）

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