pvc期货午评（期货月间差结构改变为升水）

逗爷 2023-03-16 09:33:34 342

pvc期货午评（期货月间差结构改变为升水）PVC后市预测PVC2301合约上周五夜盘呈现了期价不断震荡走弱的趋势，盘内毫无反弹可言。周一早盘开始后期价继续下行，跌破5500整数关口盘内最低点5484，随后期价出现一定的小反弹重回5500上方。午后期价低位窄幅小范围运行。2301合约全天波动范围5484-5672，价差188，01合约增仓3705手，截止目前持仓892654手。2305合约收盘5593，持仓179790手。PVC现货市场　　国内PVC市场主流成交价格周初即开始下跌，市场运行持续偏弱。估价对比来看：其中华北地区下跌100-110元/吨，华东地区下跌140-160元/吨，华南地区下跌80-100元/吨，东北地区稳定，华中地区下跌120元/吨，西南地区下跌100元/吨。期货盘面期价不断下跌屡创低点，上中游均缺乏足够的报价信心，上游生产企业下调出厂价格以及异地库出库价格50-100元/吨。各区域贸易商报价随之下调，并且现货市

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PVC期货解析

　　10月31日V2301合约开盘价：5670，最高价：5672，最低价：5484，持仓量：892654，结算价：5561，昨结算：5664，跌：24，日成交量：1108541手，沉淀资金：54.28亿，资金流出：1.1亿。

各区域综合价格一览表

元/吨

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PVC现货市场

　　国内PVC市场主流成交价格周初即开始下跌，市场运行持续偏弱。估价对比来看：其中华北地区下跌100-110元/吨，华东地区下跌140-160元/吨，华南地区下跌80-100元/吨，东北地区稳定，华中地区下跌120元/吨，西南地区下跌100元/吨。期货盘面期价不断下跌屡创低点，上中游均缺乏足够的报价信心，上游生产企业下调出厂价格以及异地库出库价格50-100元/吨。各区域贸易商报价随之下调，并且现货市场低价货源增多，实单让利为主。期货价格下跌后基差报盘部分小幅上调，报盘存在部分差异性，对比一口价点价优势较大。其中华东地区基差报盘01合约（170-280），华南地区01合约（220-300），北方地区01合约-（50-170），西南地区01合约（100-200）。周初开始现货市场仍旧依靠刚需低位挂单为主，但成交气氛略显平平，下游采购相对谨慎，期货下跌后部分5500附近存在一定的挂单成交。

期货角度来看

PVC2301合约上周五夜盘呈现了期价不断震荡走弱的趋势，盘内毫无反弹可言。周一早盘开始后期价继续下行，跌破5500整数关口盘内最低点5484，随后期价出现一定的小反弹重回5500上方。午后期价低位窄幅小范围运行。2301合约全天波动范围5484-5672，价差188，01合约增仓3705手，截止目前持仓892654手。2305合约收盘5593，持仓179790手。

PVC后市预测

期货方面：PVC01合约10月最高价对比最低价下跌841点，期价持续下行，且对比年度主连合约4月份高点9529下跌俞4045点位。仅仅半年时间，期货盘面空配明显，空头来势汹汹持续压制盘面开空入场。仓量同时创下历史之最，面对PVC产能而言盘面蛰伏的总合约手数兑换成吨数甚至成为单月产量的两倍之多。PVC主力合约逐渐逼近大品种，活跃度可见至极多空交易频繁。并且PVC合约月间差结构开始发生改变，由前期的近高远低开始走向短暂的平水，目前盘面开始呈现近低远高的局面。盘面的近低远高也可理解为目前PVC基本面的高库存弱需求短线难改。不论何种方式以及结构目前点位建议谨慎参与。

现货方面：目前期货盘面仍旧持续偏弱，迭代现货市场同样近期跌跌不休，其实对于我们一直在讲的PVC供需以及基本面来看，在2021-2022年出现了极端的PVC行情变化，上涨看供应下跌看需求，在持续偏弱的行情中需求始终表现不足，房地产的制约以及氯碱综合利润成为长线空开资金的筹码，加之外盘加息以及经济衰退的担忧更加助力空头。并且按照目前的期货盘面以及月间差转化为升水来看，一方面阻碍多头的移仓转战，一方面空头形成了关门毒打的趋势，可见其凶狠程度，现货市场同样情绪不佳甚至可谓是愈加低迷。目前电石价格下跌50-100元，但对于单品PVC的亏损来看杯水车薪，氯碱企业开始逐渐出现生产压力。即便如此短线的供给端口也无法给价格带来明确的转向支撑，但或在一定程度在预期上能够带来一丝安慰，并且目前期现两市下跌至今，我们仍旧认为虽然两市还存在进一步下行的可能，但下方风险加剧。因此短期之内的现货市场或可进入短暂时日的休整运行中。

PVC价差套利分析

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