龙大肉食后市：行业竞争剧烈 龙大肉食打造冷鲜肉龙头

龙大肉食后市：行业竞争剧烈 龙大肉食打造冷鲜肉龙头打造冷鲜肉龙头屠宰企业毛利普遍较低，产业前后端一体化发展符合行业的需要。中国消费经济学会理事王志涛教授接受记者采访时表示：“公司扩产是为了把盘子做大，盘子大了利润自然多了。就屠宰业务来说，提高产能利用率降成本也是增利润的一个有效手段。”在这背后，A股生猪养殖大户正在加紧布局养殖、屠宰产业。记者了解到，新希望（000876.SZ）、牧原股份（002714.SZ）、温氏股份（300498.SZ），从饲料、养殖、屠宰、深加工、冷链运输等全产业链布局。上市龙头企业开启新一轮的扩张，行业集中加速。此外，行业资深玩家双汇发展（000895.SZ）已经在进行屠宰设备的更新换代工作。其位于漯河市的屠宰厂正在拆除，计划原地新建厂房、更新设备。相关人员表示，预计明年8月份新厂投产。

行业竞争剧烈，龙大肉食打造冷鲜肉龙头屠宰及肉类加工行业营收第四的龙大肉食品股份有限公司（以下简称龙大肉食，002726.SZ）近期公布扩产消息。

8月21日，龙大肉食发布签署《合资协议》的公告。公告信息显示，为扩大公司屠宰和肉制品生产规模，加快主营业务发展。龙大肉食与上海新农拟共同出资2亿元设立江苏龙新，其中龙大肉食出资1.02亿元，持股51%。

与此同时，龙大肉食的主营业务营收增长加速。其8月11日披露的中报显示，2020上半年营业总收入116亿元，营收同比增长90.23%。业内认为这轮增长为其并购扩张加速发展所致。

事实上，自2018年起，龙大肉食即开启了多方投资并购步伐。2018年4月28日收购临沂顺发60%股权，同年11月完成潍坊振祥70%股权收购。仅潍坊振祥即为公司提供300万头/年的屠宰产能。2020年龙大肉食更是在莱阳、乳山、平度、莱州、安达、青岛多地设立子、孙公司，开展养殖、屠宰业务。

在这背后，A股生猪养殖大户正在加紧布局养殖、屠宰

产业。记者了解到，新希望（000876.SZ）、牧原股份（002714.SZ）、温氏股份（300498.SZ），从饲料、养殖、屠宰、深加工、冷链运输等全产业链布局。上市龙头企业开启新一轮的扩张，行业集中加速。

此外，行业资深玩家双汇发展（000895.SZ）已经在进行屠宰设备的更新换代工作。其位于漯河市的屠宰厂正在拆除，计划原地新建厂房、更新设备。相关人员表示，预计明年8月份新厂投产。

屠宰企业毛利普遍较低，产业前后端一体化发展符合行业的需要。中国消费经济学会理事王志涛教授接受记者采访时表示：“公司扩产是为了把盘子做大，盘子大了利润自然多了。就屠宰业务来说，提高产能利用率降成本也是增利润的一个有效手段。”

打造冷鲜肉龙头

通过龙大肉食近几年的业务体系来看，扩大产能、产业一体化布局是其发展主要方向。其在2019年年报中称，拟在2024年实现年出栏350万头生猪养殖规模，2020年出栏量达到40-60万头，屠宰量达到600-800万头。

生猪屠宰分割后，会制成冷鲜肉、冷冻肉投放市场。“店里的冷鲜肉销量不错，味道好而且有营养，家庭食用一般都买这个。” 龙大肉食东营市的加盟店长刁望发（化名）告诉记者，冷鲜肉比热鲜肉色泽稍暗一些，生产过程中经过排酸处理，肉质柔软有弹性。

2020年上半年龙大肉食冷鲜肉销售额72.05亿，去年同期为36.29亿，同比增长98.55%。

冷鲜肉主要通过加盟店、商超、批发商、食品加工企业、自提货现销等渠道进行销售，刁望发表示，“龙大肉食在山东地区知名度很高，基本全省覆盖，东营市大多是加盟店，其他地方也有那种摊位的形式。”

目前龙大肉食的销售渠道主要在山东、华东地区。2020公司半年报显示，山东地区占龙大肉食营收比例的31.92%，华东其他地区为43.40%。此次与上海新农成立合资公司江苏龙新，被业内解读为其打入江苏市场的关键一步。

东北市场也有布局，8月21日，龙大肉食公告称拟以3500.07万元收购通辽金泉食品100%股权。

其扩张步伐不止于此。2018年6月，蓝润集团三次获得龙大集团的股权转让，最终获得龙大肉食的控股权。而蓝润集团，在四川投资约200亿元布局的生猪业务，涉及生猪养殖、屠宰和肉制品加工，计划2023年末前注入龙大肉食。四川作为国内养猪第一大省，其所在的西南地区，正是龙大肉食营销版图中的薄弱环节。

屠宰行业竞争剧烈

扩大营销版图有利于企业多触点接触消费者，然而现屠宰行业引起动荡的不是营销环节。

猪变少了。虽然以牧原股份、温氏股份为首的生猪养殖公司都在加紧投产，但母猪产仔，仔猪养成至少需要一年时间。现阶段市场生猪供应仍然处于紧张的状态。

“生猪少了，屠宰厂没业务，自然就倒闭了。”北京宇航肉联加工厂的法人张全军告诉记者，2018年以来，倒闭的中小屠宰厂很多。

屠宰厂纷纷倒闭。截至到2019年，国内生猪屠宰厂数量下降近50%，仅剩5000家。其中2000家屠宰产能在2万头以下的中小屠宰厂面临成本压力，随时都有倒闭的可能。

也受政策影响，自2018年起北京多数屠宰厂关闭了屠宰业务。“我们肉联厂是国企，实力比较强。猪瘟疫情爆发后，我们在在河南、河北等地收购了些屠宰厂，在那边屠宰分割，冷链运输到北京投放市场。” 北京第五肉联厂的客户经理姜伟告诉记者， 周边省份的小厂即使没倒闭也很难接单，生猪都往大厂集中，屠宰、运输过程健康安全放心。

2020上半年，龙大肉食生猪屠宰量为217.9万头。屠宰产能利用率达到了59.7%。

生猪的来源包括外购生猪和自养生猪。其发布的2019年报称，公司现有7个养殖场，养殖产能为60万头/年，在建的安丘猪场产能为50万头/年。出栏生猪多为内部屠宰厂使用。

屠宰行业的龙一双汇发展，同样宣布加码生猪养殖业务，其于辽宁阜新建生猪养殖场，投产后种猪、生猪年出栏量达到50万头。

产业链上下游呈现交叉趋势，养殖龙头纷纷入局屠宰行业。8月15日，新希望（000876.SZ）与湖北省人民政府达成战略合作协议，计划未来3年内在湖北投资约200亿元，打造饲料、养殖、屠宰、肉制品深加工产业链。

而国内生猪养殖第一股牧原股份（002714.SZ）4月27日发布公告称，其与商水县人民政府重新签订了合作协议，原计划建设的200万头生猪屠宰项目更改为年屠宰量400万头，投资共计8亿元。

早在5月18日，双汇发展发布非公开发行股票预案，募集70亿资金加码养殖业务，其中生猪屠宰改造项目投资总额达到4.85亿元。

双汇发展正是龙大肉食扩张之路的最大阻碍。作为老牌的屠宰企业，双汇的屠宰业、肉制品加工业营收均为行业第一。

公开资料显示，双汇发展成立于1998年，同年12月10日在深圳上市，主营业务为畜禽屠宰、肉类食品及食品加工、销售，农副产品、方便食品生产销售。

双汇发展2020半年报显示，本报告期屠宰业营收239.05亿，同比增长58.96%，占营收的65.77%。为双汇发展创造利润16.69亿元。

屠宰行业的集中度仍然较低，双汇为绝对龙头。2019年双汇、雨润、金锣、众品、龙大、新希望的屠宰业务在国内排名前六，合计屠宰量仅占全国总屠宰量的7.2%，远低于丹麦CR2的90%和美国CR5的61%，发展空间还有很大。

就屠宰量来看，2019年，龙大肉食的生猪屠宰量为501.28万头，而双汇发展屠宰量达到了1320万头。利润方面，双汇的屠宰毛利率达到6.98%，而龙大肉食仅 4.52%，为双汇发展的64.7%。

此番龙大肉食的加速扩张，也开启了与双汇发展的竞争之路。“双汇发展在全国有一百多万个销售网点，龙大肉食扩张初期，在新的市场肯定是不占优势的。”王志涛教授认为，龙大肉食想获得优势需开辟新渠道，加码新赛道。

值得注意的是，龙大肉食在2019年报中指出，新业务渠道方面，后续将定位中高端社区生鲜肉店，打造龙大肉莊销售门店，通过社区零售、微信团购、社区配送的方式打开市场。

直达C端的销售模式同样有望发展新型肉制品，2019年，我国肉制品消费占肉类消费量的比例不足20%，然而发达国家的肉制品占肉类消费比例普遍在45%以上，部分国家达60-70%。

中国消费经济学会理事王志涛教授接受记者采访时表示：“随着消费者对食品安全的重视，未来屠宰行业集中度将进一步提高。而上下游公司沿着产业链做全链扩张，最终的落脚点会放在用户端。像双汇发展，打造出来了“王中王”火腿肠品牌，竞争过程中就获得了很大优势。”