行业龙头市净率估值小于行业估值（估值老大哥市盈率）
行业龙头市净率估值小于行业估值（估值老大哥市盈率）不好回答吧，因为信息不够。先回答个的问题吧：两家股价都是100元的公司，他们是否是一样值钱的？哪家更值得投资？因为注会财管课程中就有涉及市盈率的部分，那姑且给这个系列取个名叫——“读书有用”吧~照例，上大纲——一、什么是市盈率
但凡投资，总是会遇到个问题——估值。
当下买这基金股票到底是贵了还是便宜了，当下买了到底升值可能性更大还是贬值可能性更大？
为了解决这些问题，我们就要对标的进行估值——评估其内在价值到底多少钱。于是市盈率、市净率、市销率、PEG法、DCF法、EV/EBITDA等估值指标、方法逐渐演化而成。
今儿想和大家聊一聊估值方法中最基本也是最常用的指标——市盈率。
因为注会财管课程中就有涉及市盈率的部分，那姑且给这个系列取个名叫——“读书有用”吧~
照例，上大纲——
一、什么是市盈率
先回答个的问题吧：两家股价都是100元的公司，他们是否是一样值钱的？哪家更值得投资？
不好回答吧，因为信息不够。
那如果我再告诉你他们的每股收益分别是100元和50元，当其他条件相同的情况下，这下就好判断了——
单从常识判断，每股收益是公司盈利能力的体现，当然越高越好，因此A公司更值得投资。
那我们借助市盈率来看一下。
套用公式“市盈率=股价／每股收益”，两家公司的市盈率分别是1和2。
而市盈率有两个角度可以理解：
1.投资能回本的年数。
案例中A公司1年回本，B公司2年回本，故A更优。
2.该公司1元的盈利能力卖了多少钱。
案例中A公司1元的盈利能力卖了1元，B公司卖了2元。同样是1元的盈利能力，A公司卖的便宜，故A更优。
所以通常而言，我们会倾向市盈率小的标的，因为通常它们更容易“被低估”。
（当然，市盈率不是唯一判断标准！不是！不是！）
二、市盈率的分类
对于行业、企业市盈率的数据，现在很多网站、APP都能查询到。
但如果你作为一个有心人，真正查询过的话或许会有疑惑，为什么同一家公司，我在不同渠道获取的市盈率不一样呢？有些甚至差距还挺大的。
比如同是沪深300，蛋卷和且慢给出的数据也略有不同。
而数据不同的主要原因，主要原因是统计口径问题，也就是本段要说的“分类”问题。
当然还有些比较专业的机构、网站，尤其付费数据，会给出更细致划分，比如是扣非还是非扣非、是市值加权还是等权……
比如理杏仁上，宁德时代扣非和非扣非下的市盈率差别也还挺大。
说回来吧，市盈率通常有以下三种分类：
1.静态市盈率
先看公式：静态市盈率=当前股价/最近一期年报披露的每股收益
实操一下，以股王茅台为例——
收盘价是1664.81，最近一期年报每股收益是32.80。
套用公式静态市盈率=1664.81/32.8=50.756
但大家有没有发现个问题，现在都10月末了，静态市盈率使用的还是2019年年报的“每股收益”，太不与时俱进了啊！
于是就有下面的动态市盈率。
2.动态市盈率
先看公式：动态市盈率=当前股价/预测的该年度每股收益
（你不是说静态市盈率数据滞后太严重嘛，现在索性给你预测未来，满意了吧）
那动态市盈率的问题也很明显，“预测”这个东西，毕竟掺杂了太多主观因素，因此各家券商软件给出的数据也是不尽相同。
有些简单粗暴的，直接就用一季报净利润x4，来预测全年净利润，全然没考虑产品销售的季节性因素、市场大环境，太粗狂太不走心了。
那这也不好那也不好，还有啥招嘛？
3.滚动市盈率
滚动市盈率即“市盈率TTM”(Trailing Twelve Month)。
公式：滚动市盈率=当前股价/最近4个季度的每股收益
还是站在现在10月末的时点来看，茅台的三季报已经发了，所以茅台的滚动市盈率就是当前股价去除以（2019第四季度 2020第一季度 2020第二季度 2020第三季度的每股收益）。
相比之下算是既紧跟当下又数据靠谱了。
三、其他
1.市盈率适用条件
市盈率由于数据容易取得、计算简单、综合性高而成为估值中最常用的指标之一，但其也有自身的局限性。
如果企业收益是负数就失去了意义，即市盈率只适合连续盈利的企业。
2.局限性
由于市盈率的种种缺陷，为了对不同的企业进行估值，后续在市盈率的基础上有发展出了很多其他的估值方法。
比如由于公司间增长率不同，有了PEG估值法；由于公司间财务杠杆不同，有了EV/EBITDA法；为了对亏损和资不抵债的企业估值，有了市销率法……
当然你可能也会疑惑，估值到底有没有用。
消费科技的估值一天比一天高，股价还能持续涨，而自己手里的银行金融低估值买入，在手里捂了几年了还是这样。
这就涉及对公司的深度分析，对公司、行业未来成长性的探讨，对市场情绪的把控，如果真的只看市盈率就能赚大钱，那投资也太容易了吧。
我个人的话每次定投宽指基金之前还是会去看一眼市盈率做个参考，如果市盈率在历史高位就少投点，在历史低位就多投点~
所以今儿就是篇基础科普小文，让你对市盈率有个初步了解。
我是何大宝，一起终身学习慢慢变富呀~
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