易方达恒瑞灵活配置和易方达消费（成长偏消费型易方达张清华）

易方达恒瑞灵活配置和易方达消费（成长偏消费型易方达张清华）2、主要集中在医药、消费、科技等具有高成长型板块1、偏好护城河深的龙头企业、重仓股持仓时间长、策略偏左侧，未来看好消费复苏。3、各行业集中度不高，配置比较均衡4、换手率整体低于同类平均水平第二部分，偏好方向：

图1 易方达张清华

第一部分，投资框架：混合资产配置，坚信研究创造价值、周期与均值回归，

1、密切关注宏观经济走势，综合考量各类资产的市场容量等因素，确定资产的最优配置比例。讲究股债均衡，构建一个长期的股债配置中枢比例，依靠资产之间的负相关性，在达到收益目标的同时平滑组合波动。

2、自下而上选股逻辑，偏好长期投资，股票投资策略偏左侧。

3、各行业集中度不高，配置比较均衡

4、换手率整体低于同类平均水平

第二部分，偏好方向：

1、偏好护城河深的龙头企业、重仓股持仓时间长、策略偏左侧，未来看好消费复苏。

2、主要集中在医药、消费、科技等具有高成长型板块

第三部分，市场展望：2023年行情分成2波，会加大“自上而下”的决策权重，做大的择时。

1、盈利预期改善驱动权益资产价格修复，这一波可能已经完成了。

2、第二波拉升需要更多基本面和盈利改善的信号，如果没有，市场可能是结构性行情。

第四部分，持仓情况

持仓PE18.85，PB3.62，ROE19.23％

第五部分，结论

张清华是成长／偏消费型基金经理，是红绿鱼梦之队的首发上场人才，同类型后备人才有谢治宇、王崇。

文章仅仅是“红绿鱼”对资产管理方法、弱相关基金经理人组合构建策略的粗浅思考、量化回测、实盘记录和阶段性梳理。文章致力于思考如何破除基金投资中的系统风险效应、跷跷板效应、短桶效应、管中窥豹效应。

文章中 “梦之队”组合中的明星基金经理，随时有可能出现产假、抑郁、雪藏、跳槽、嫖娼、风格漂移、策略内卷、规模过大、干预量化导致无法履职，随时有可能严重影响业绩，请勿个人崇拜。

文章中涉及的基金组合历史回测业绩，仅代表过去不能代表未来，组合回测的最大回撤，均有可能在未来某个灰犀牛、黑天鹅事件中被打破，存在大幅下跌的风险。

【免责声明】基金有风险，投资需谨慎！

文章观点不一定正确，数据来源不一定可靠，相关内容仅作参考之用，不构成任何投资建议。投资者必须独立思考和决策，据此操作，请自行承担风险！