房地产行业寒冬（在房地产行业的春天里）

房地产行业寒冬（在房地产行业的春天里）转让项目股权在目前这个阶段，对恒大集团来说是最好的风险化解方式，股权代表着股东权益，不仅仅有收益，还有负债，这就意味着，将股权作为资产进行转让，都是承债式的，不仅有利于资产变现，增加企业现金流，还能带走部分负债，实现负债的瘦身。除了保障开工与交房，恒大集团也在积极对外出售资产。今年1月17日，恒大地产将旗下的昆明恒拓置业、佛山市顺德区盈沁房地产的全部股权及管理权打包转让给大型国企五矿集团的下属五矿信托，这一笔交易让恒大回血20个亿，同时带走了70亿元的负债。3月份，恒大先后出让在广州南沙及南京的两个地产项目股权给中航信托，继续创造现金流；3月底，恒大集团与国内多家信托公司达成协议，以承债的方式将项目转让给信托公司，由信托公司出资以保障恒大地产项目的继续建设与交付。成也地产，败也地产，靠着地产起家的许家印，虽然喜欢搞跨界经营，但最终，恒大集团还是要依靠地产来回血。今年1月初，恒大集团就在官方

2022年4月份刚刚过去，恒大集团总部就热闹非凡，五一假期之后的第一个工作日晚上，许家印就召集内部开会，总结4月份的销售情况。说是销售总结会，却开出了庆功会的感觉，4月份恒大地产卖房子回款了30亿元，比过去半年加起来的还要多，要知道从去年下半年开始，恒大地产陷入债务危机之后，每个月的住宅销售额都只有几千万。于是，市场出现各种猜测，有的人说恒大集团活过来了，房地产又要迎来大发展了，销售额上升的背后是否意味着恒大债务危机已经逐步化解呢？我们一起来看看实际情况究竟如何？

恒大地产4月份的销售额创下了近一年内的新高，这个好成绩来之不易，除了恒大集团采取了一系列的自救措施之外，外部因素也非常关键。2022年，中央针对房地产市场多次发声，在继续坚持“房住不炒”的大原则不变之外，今年国内对于房地产的定调要缓和得多。4月29日，今年第一次政治局会议召开，会议分析研究了当前国内经济形势和各项工作重点，其中房地产问题当然不会缺席，会议提及了关于地产的两大重点：支持各地完善房地产政策，支持刚需与改善型需求、优化预售资金监管。其中，支持改善型住房需求的论调第一次出现，被视为打开了地产调控的天花板。

中央政策持续释放利好，国内各大城市也掀起了一股子地产松绑热潮，2022年以来，超过100个大中城市放松地产调控政策，除了政策上的松绑，就连老百姓也形成了共识：经济任务还没有完成，中国的地产行业不能垮，房企也要挺下去。那么，恒大地产真的活过来了吗？

春节之后，有不少媒体到各地恒大楼盘的施工现场进行调查，发现：在河南、安徽、河北、广东湛江和佛山等地的恒大楼盘上，又开始响起了施工声，进入施工现场内部，不少住宅项目正在有序施工。5月5日，恒大集团官方微信公众号发布公告称：目前集团已经实现了562个项目的正常施工，其余179个项目正在复工复产的过程中。楼盘恢复施工或许是恒大集团回血的最好证明，对很多已经购买了恒大商品房的消费者来说，施工声带来了交房的希望。

成也地产，败也地产，靠着地产起家的许家印，虽然喜欢搞跨界经营，但最终，恒大集团还是要依靠地产来回血。今年1月初，恒大集团就在官方微信公众号发布消息，截止到2021年底，集团全国住宅项目的复工率达到了92.9%，12月份完成保交楼3.79万套，而在去年的9月份，恒大集团的全国复工率只有不到60%。

除了恢复施工之外，4月的销售成绩和恒大内部的自救措施也分不开，早在五一黄金假期之前，恒大集团内部就发布了一则《黄金周期间10项重点营销措施及专项考核的通知》，按照通知内容，恒大计划在五一黄金周推出购房大优惠，奖励一线销售人员积极销售住宅项目、为客户协调银行贷款，在激烈政策之下，在一些区域和公开渠道，甚至出现了恒大楼盘的销售广告。

商品房预收款是地产企业最重要的现金流来源，自从2021年下半年陷入债务危机之后，恒大集团首先要保障的就是地产项目的正常开工和建设，为了能够确保有正常的销售回款，恒大各地的商品房项目纷纷加强对预售资金的监管，为了稳住上下游合作客户及商品房消费者的信心，确保地产复工率与保交楼数量最为关键，这就像是人体的造血干细胞一样重要。

除了保障开工与交房，恒大集团也在积极对外出售资产。今年1月17日，恒大地产将旗下的昆明恒拓置业、佛山市顺德区盈沁房地产的全部股权及管理权打包转让给大型国企五矿集团的下属五矿信托，这一笔交易让恒大回血20个亿，同时带走了70亿元的负债。3月份，恒大先后出让在广州南沙及南京的两个地产项目股权给中航信托，继续创造现金流；3月底，恒大集团与国内多家信托公司达成协议，以承债的方式将项目转让给信托公司，由信托公司出资以保障恒大地产项目的继续建设与交付。

转让项目股权在目前这个阶段，对恒大集团来说是最好的风险化解方式，股权代表着股东权益，不仅仅有收益，还有负债，这就意味着，将股权作为资产进行转让，都是承债式的，不仅有利于资产变现，增加企业现金流，还能带走部分负债，实现负债的瘦身。

值得一提的是，和恒大集团合作承接项目股权的，基本以大型国企为主，这种合作，虽然不能说是直接由监管促成的，但肯定是监管机构所认同的一种方式。而对于广大的消费者来说，项目由国企加入或者接盘，大大降低了项目烂尾的概率，维护住了对房地产市场的信心。除了确保楼盘复工与交付，积极处置项目资产之外，由政府牵头，国内包括长城资产、信达资产、东方资产以及华融资产在内的几家龙头不良资产处置公司，也逐渐加入到了恒大地产的债务化解中来。

2022年初，银保监会主席郭树清召开国内金融机构专题座谈会，国内几家规模较大的资产管理公司都出席了会议，会上，监管部门领导要求相关资产管理公司要率先在聚焦不良资产处置主业、助力化解金融风险，按照市场化原则，合规参与风险房地产企业的资产处置，而作为本次地产债务危机中债务规模最大的企业，恒大地产毫无疑问的出现在需要纾困的房地产企业名单上。

除了地产业务板块不断出现好消息之外，恒大集团的汽车板块同样迎来了实质性进展，2021年，随着国内新能源汽车出现销售热潮，喜欢跨界经营的许老板不甘落后，进入新能源汽车领域，恒大汽车应运而生。恒大汽车一出生并不被市场看好，但因为踩中了热点，港股恒大汽车被游资爆炒，没有生产一辆车，市值就被爆炒上百亿，恒大汽车曾经多次引发争议，很多人把恒大汽车比作汽车界的贾跃亭，可这一次，不管大家信不信，恒大汽车真的来了。

2021年底，恒大汽车在天津的工厂实现了生产线的贯通，半个月之后，首款车恒驰5完成生产，到2月份，恒大汽车旗下两款车型出现在工信部最新公示的汽车名单上，意味着这两款车顺利通过监管部门的审核，拿到了《道路机动车辆生产企业及产品》的许可证。4月21日，三辆恒驰5汽车出现在广东恒大中心，许家印同时现身，亲自为恒驰5打call，试驾之后，许老板连连称赞恒驰5外表漂亮，性能一流。许老板这么说，当然有点王婆卖瓜的感觉，不过，据传，这个五一假期，借了广东省新能源汽车补贴政策的东风，恒驰5车型开启预售后，销量已经突破了5万辆。

汽车板块业务作为恒大集团除地产之外第二重视的业务板块，虽然现在还在砸钱赚吆喝的投入阶段，但在现在这个时候，恒驰5完成生产并积累了一定数量的客户，对于市场与公众来说，能够有效恢复对于恒大集团的信心。虽然好消息接连不断，但是恒大的问题要顺利地解决，仍然存在不少变数。

首先，依靠政府牵头进行债务重整与资产出售是不是具有可持续性还值得观察。不管是从恒大集团自身资产处置的情况来看，还是从华夏幸福等同类企业债务化解的情况来看，目前市场化的项目转让仍然比较少，大多数资产转让都是在监管机构的牵头之下促成的，交易对手都是清一色的是国有企业。虽然说国企实力雄厚，是最佳的合作伙伴，但如果换一个角度，市场化的资金才是“源头活水”，依靠从上而下的监管意志来推动房地产企业的债务化解，到底能够持续多久，始终让人忍不住打上一个问号。

其次，目前不管是政策层面还是市场层面，房地产都

在回温，可以说，当前已经到了房地产企业化解债务危机的最好时机，从另一个方面来说，政策窗口期已经来了，这个房地产的春天能够持续多久还不得而知，企业如果不能利用好这个机会，及时推动债务化解，那恒大这么大的烂摊子，过了这个村，要遇到下一个店恐怕就很难了。因此啊，总结来说，恒大集团的经营确实有了起色，但目前来看仍然是反弹，能不能量变产生质变，实现反转，还有待进一步的观察，最大的变数恐怕还是房地产市场本身。

好了，今天的节目到此结束了，你是否看好恒大集团在这一波地产回暖潮中完成风险化解呢？欢迎在评论区留言讨论，我们下期再见。