企业债指数，信用债动能指数跟踪

企业债指数，信用债动能指数跟踪本周信用债动能总指数较上周下跌2.19%，当前处于69.3%的历史分位值。【信用债动能指数整体跟踪】产业债动能指数：基本维稳。1）本周产业债动能指数较上周下跌0.18%，当前处于74.9%的历史分位值。2）指数偏离趋势项的幅度走阔至2.22%，处于正常波动区间内。3）近年市场情绪对比：指数低于2019年、2021年同期水平，优于2020年同期表现。4）与信用利差对比：3年AA 中票利差为43.47bp，较上周走阔1.42bp；产业债动能指数下跌0.04个分值，较上周跌幅0.18%。风险提示：测算指数变量失真，指数计算方法需调整，信用事件冲击指数正文

摘要

信用债动能指数整体跟踪：边际下跌。1）本周信用债动能总指数较上周下跌2.19%，当前处于69.3%的历史分位值。2）动能总指数偏离趋势项的幅度走阔至3.54%，处于正常波动区间内。3）近年市场情绪对比：总指数低于2021年同期水平，略高于2019年、2020年同期。4）与信用利差对比：3年AA 城投利差为39.75bp，较上周走阔1.32bp；信用债动能总指数下跌0.51个分值，较上周跌幅2.19%。

各券种动能指数跟踪：分券种来看，本周城投债动能指数和产业债动能指数均有所下跌。其中，城投债动能指数表现优于产业债动能指数，但两者分化有所收敛。

• 城投债动能指数：偏幅走阔。1）本周城投债动能指数较上周下跌4.75%，当前处于56.3%的历史分位值。2）就偏离趋势值的程度来看，指数偏幅走阔至6.91%，处于正常波动区间内。3）近年市场情绪对比：指数低于2019-2021年同期水平。4）与信用利差对比：3年AA 城投利差为39.75bp，较上周收窄1.32bp；城投债动能指数下跌1.3个分值，较上周跌幅4.75%。

• 产业债动能指数：基本维稳。1）本周产业债动能指数较上周下跌0.18%，当前处于74.9%的历史分位值。2）指数偏离趋势项的幅度走阔至2.22%，处于正常波动区间内。3）近年市场情绪对比：指数低于2019年、2021年同期水平，优于2020年同期表现。4）与信用利差对比：3年AA 中票利差为43.47bp，较上周走阔1.42bp；产业债动能指数下跌0.04个分值，较上周跌幅0.18%。

风险提示：测算指数变量失真，指数计算方法需调整，信用事件冲击指数

正文

【信用债动能指数整体跟踪】

本周信用债动能总指数较上周下跌2.19%，当前处于69.3%的历史分位值。

本周信用债动能总指数偏离趋势项的幅度走阔至3.54%，处于正常波动区间内。

对比近年市场情绪，本周信用债动能总指数低于2021年同期水平，略高于2019年、2020年同期。

本周3年AA 城投利差为39.75bp，较上周走阔1.32bp；信用债动能总指数下跌0.51个分值，较上周跌幅2.19%。

【各券种动能指数跟踪】

分券种来看，本周城投债动能指数和产业债动能指数均有所下跌。其中，城投债动能指数表现优于产业债动能指数，但两者分化有所收敛。

1、城投债动能指数：偏幅走阔

本周城投债动能指数较上周下跌4.75%，当前处于56.3%的历史分位值。

就偏离趋势值的程度来看，本周城投债动能指数偏幅走阔至6.91%，处于正常波动区间内。

对比近年市场情绪，城投债动能指数低于2019-2021年同期水平。

本周3年AA 城投利差为39.75bp，较上周收窄1.32bp；城投债动能指数下跌1.3个分值，较上周跌幅4.75%。

2、产业债动能指数：基本维稳

本周产业债动能指数较上周下跌0.18%，当前处于74.9%的历史分位值。

本周产业债动能指数偏离趋势项的幅度走阔至2.22%，处于正常波动区间内。

对比近年市场情绪，本周产业债动能指数低于2019年、2021年同期水平，优于2020年同期表现。

本周3年AA 中票利差为43.47bp，较上周走阔1.42bp；产业债动能指数下跌0.04个分值，较上周跌幅0.18%。