tmt行业投资预测（谷歌公布云游戏平台Stadia）

龍吟 2023-03-14 20:19:29 804

tmt行业投资预测（谷歌公布云游戏平台Stadia）从WIND数据来看，A股市场按GICS一级行业分类全部录得涨幅，其中涨幅前五的行业为：医疗保健指数（ 4.67%）、房地产指数（ 4.55%）、公用事业指数（ 4.40%）、信息技术指数（ 4.02%）、工业指数（ 3.88%）。本周谷歌公布云游戏平台Stadia，预计2019年上线。该平台游戏，可以在任何一个能够使用 Chrome 的联网设备启动，无需下载。Stadia由谷歌分布在全世界超过 7500 个节点提供支持，单个硬件栈由 AMD 专门定制的 GPU，2.7GHz x86 处理器和 16GB 内存组成，拥有 10.2TFlop 的运算能力，而目前最先进的 PS4 Pro 和 Xbox One X 则分别只有 4.2TFlop 和 6TFlop。云游戏平台的变革，将有可能颠覆传统游戏开发和商业运营的格局，云计算平台的CPU和GPU需求量将大增，而传统游戏主机公司可能面临部分用户转向

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市场回顾与展望：

从WIND数据来看，A股市场按GICS一级行业分类全部录得涨幅，其中涨幅前五的行业为：医疗保健指数（ 4.67%）、房地产指数（ 4.55%）、公用事业指数（ 4.40%）、信息技术指数（ 4.02%）、工业指数（ 3.88%）。

截止到目前，软件与服务、技术硬件与设备、电信服务、媒体四个板块的收盘市盈率分别为158.4、51.47、52.04、108.33，四个板块市盈率较上周均有所上涨，四个板块较沪深300指数的12.57倍的估值溢价分别为1160%、309%、314%、762%。

美股方面，标普500行业指数中除公用事业（-0.23%）、金融（-2.12%）外，其他行业均录得涨幅，其中涨幅最大的五个行业分别为非核心（ 3.30%）、信息技术（ 2.84%）、能源（ 2.70%）、房地产（ 1.40%）、电信服务（ 1.23%）。

行业观点：

本周谷歌公布云游戏平台Stadia，预计2019年上线。该平台游戏，可以在任何一个能够使用 Chrome 的联网设备启动，无需下载。Stadia由谷歌分布在全世界超过 7500 个节点提供支持，单个硬件栈由 AMD 专门定制的 GPU，2.7GHz x86 处理器和 16GB 内存组成，拥有 10.2TFlop 的运算能力，而目前最先进的 PS4 Pro 和 Xbox One X 则分别只有 4.2TFlop 和 6TFlop。云游戏平台的变革，将有可能颠覆传统游戏开发和商业运营的格局，云计算平台的CPU和GPU需求量将大增，而传统游戏主机公司可能面临部分用户转向云平台的风险。

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一、市场表现回顾

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二、模拟组合表现

同方模拟TMT组合表现 vs. 传媒&计算机（中信一级指数）

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三、行业动态

1、软件&硬件行业动态

◆3月18日，非标零部件领域服务平台海智在线宣布完成近亿元B轮融资，本轮融资由洪泰基金领投，钟鼎资本跟投。据透露，本轮融资将重点拓展海外一站式采购及解决方案（One-stop Sourcing & Solution）业务，大力布局北美及欧洲市场。HAIZOL海智在线成立于2015年，旨在帮助国内中小零部件加工企业对接全球采购资源，满足传统零部件制造企业的订单和产能需求，并整合上下游产业链，优化工厂业务结构，加速中小零部件企业逐步实现生产智能化和管理智能化。同时基于全球在线采购市场和一站式采购服务两大业务方向，构建动态数据模型，自主研发智能化数字工具，实行供应链全程透明的交付模式，将非标零部件采购标准化，提升行业整体采购效率。（资料来源：猎云网）

◆3月19日获悉，大数据安全公司北京智途云天（C2SEC）科技有限公司宣布完成1000万人民币天使轮融资，本轮融资由红杉中国种子基金领投，云天使基金跟投。智途云天联合创始人兼CEO褚诚云表示：我们非常高兴得到红杉中国和云天使的认可。红杉中国和云天使有着丰富的投资经验和广泛的业界资源，是我们公司下一步发展的最为理想的合作伙伴。当今企业网络安全风险的管理面临重大挑战。本轮融资将帮助我们提升技术和商务能力，更好地解决企业网络安全管理的痛点，并在全球范围内改变数字资产管理及安全风险管理的传统模式。（资料来源：猎云网）

◆3月20日，全景影像技术研发公司Insta360今日宣布获得数亿元级C 轮融资，投资方为麦高富达基金、朗玛峰创投、华金资本等。据悉，本轮资金将用于产品研发，市场营销与渠道拓展，提升品牌影响力。Insta360旗下产品包括运动相机、360度全景影像拍摄相机、专业级VR相机等。据悉，该公司于2018年推出的旗舰款运动相机ONEX，搭载了FlowState防抖科技，采用电子防抖结合360°全景，被称为“真正意义上利用陀螺仪进行无损电子增稳的运动相机”。2018年3月，Insta360 正式入驻苹果全球直营店及苹果官方网站进行展示和销售，成为首款入驻苹果直营店的全景相机类产品。（资料来源：猎云网）

◆3月21日，视觉自主机器人公司「灵动科技」（ForwardX）已完成 1 亿元 B 轮融资，本轮由湖畔里程领投，交银国际、九弦资本跟投；A 轮投资方鼎晖投资、钟鼎资本继续跟投。「灵动科技」创立于 2016 年 5 月，注册于中美两地，是一家拥有视觉认知技术及深度学习技术的移动机器人公司；公司旗下自主机器人包括大件仓 BX350 和电商小件3C仓 BX100 两款仓储协作机器人，以及无人叉车等基于视觉方案的机器人； to C 方面，灵动科技推出了 Ovis 智能侧跟登机箱，这款产品也获得了 2019 CES 大会的 16 项大奖、2018上格奖全球时尚创客大赛获得最高奖项。目前，灵动智能团队已拥有 160 位来自清华、中科院、北航等国知名院校的研究人才，拥有众多曾获国际大奖的计算机视觉科学家；在三个全球计算机视觉顶级期刊（ECCV/ICCV/EVPR）上，发表了超过 10 篇论文；公司创办至今已拥有发明专利 70 余项，其中包括PCT17项以及16项美国专利。（资料来源：36Kr网）

◆3月21日，在线制造服务商「云工厂」获数千万元A3轮融资，由富士康战略投资。本轮融资将主要用于在线制造链条上的研发和平台运营。目前，云工厂专注于中小批量结构件领域的加工业务，包括手板件、五金零部件、3D打印、复制软膜等。目前云工厂客户数已达2万多家，自营工厂约有500台设备，外部合作加工厂有数百家，2018年平台GMV为数亿元。2019年，云工厂将在2方面重点投入。一方面是持续提升自动化、智能化程度，包括在线制造平台业务流程的自动化闭环，以及生产加工过程的自动化。另一方面是大力拓展海外客户，包括欧美、日韩等，国外订单普遍比国内订单价格高，所以利润更大，同时付费习惯好，基本不存在账期。（资料来源：36Kr网）

2、互联网行业动态

◆3月19日，印度打车软件平台Ola从现代和起亚获得了3亿美元的投资，以合作建立新的车队解决方案，同时探索面向全球市场的移动出行解决方案。作为该笔交易的一部分，Ola方面表示，其还将与现代和起亚共同致力于改善印度当地的基础设施，并在印度国内开发电动汽车。除此之外，这些公司也将开发经营和管理车队车辆的解决方案。于今日宣布的这笔投资也标志着现代汽车集团正式向开发一系列完整的车队解决方案的领域进军。该集团目前的主营业务是汽车制造及销售。这笔交易的投资方包括现代和起亚，他们为Ola旗下车辆的驾驶员提供定制的汽车，并为租赁车辆和分期付款提供资金支持，以及维修服务。（资料来源：猎云网）

◆3月20日，在线房地产公司Opendoor完成3亿美元融资。Opendoor成立于2014年，旨在通过其在线平台加快房地产买卖。其理念是，只要在网上或智能手机上点击几下，人们就可以把自己的房子卖给Opendoor。Opendoor利用市场数据提出报价，进行房屋评估，然后把房子卖给未来的买家。Opendoor的联合创始人兼首席执行官Eric Wu指出：“在经济放缓期间，房屋出售会比较困难，这会影响房主的流动性，并通过像Opendoor这样的产品增加对可靠房屋销售的需求。我们有责任管理风险并收取适当的费用以解释波动性。”（资料来源：猎云网）

◆3月20日，互联网留学平台「芥末留学」获得荣瑞基金的数千万元A 轮投资。此前，芥末留学曾先后完成徐小平的天使轮融资以及蜂巢资本的A轮融资。芥末留学主要为留学生提供“在线留学申请-海外学业培训-海外就业指导-海外房产服务”的一站式留学服务，旗下产品包括芥末留学网、芥末留学APP、留学咨询专家APP、芥末留学院校库、芥末留学Offercool、GPA绩点计算器、芥末留学云等等。具体到产品线，芥末留学的主营产品是在线留学申请服务，课程包含语培、择校、背景提升、文书指导、签证申请等全案规划，客单价在2万元左右，学生主要覆盖美国、加拿大、英国、澳洲、日本等国家。依靠留学前产品积累起的用户池，芥末留学接下来计划继续延伸留学线上、线下产品服务链条，拓展留学后服务品类。（资料来源：36Kr网）

四、上市公司公告

【阅文集团】3月18日，阅文集团公布2018全年业绩，业绩报告显示，阅文集团2018年实现总营收50.4亿人民币，同比增长23%，全年经营利润达11.15亿人民币，较去年同期增长81.4%，净利润9.106亿元，净利润率提升至18.1%，较去年同期增加4.4%。其中，在线业务营收38.3亿人民币，版权运营业务及其他同比增长100%至12.1亿人民币。其中，阅文自有平台在线业务营收达22.1亿元，同比增长13.9%，在基础业务在线阅读和战略业务版权运营驱动下，阅文经营利润率增长7.1个百分点至22.1%。版权运营收入达到10亿元，同比增长160.1%，业绩报告披露，2018年阅文集团授权130余部网络文学作品改编为影视、游戏、动画、漫画等娱乐形式，联合投资的数部网络剧和电视剧相继推出。在用户数据上，2018年，阅文在线阅读月度活跃用户突破2.14亿户，较上年同期增长11.5%；自营平台月度活跃用户大幅增长20%至1.1亿户；用户平均月付费额达24.1元，同比增长8.1%。（资料来源：WIND资讯）

【金蝶国际】3月18日，金蝶官方回应David Webb称，“金蝶管理层认为，金蝶云转型战略非常正确，这几年业绩有目共睹，对未来充满信心。”3月18日，独立股评人David Webb 在其网站发文《Inside the Kingdee bubble》，指金蝶帐目或有隐瞒，午后该股股价走低，一度跌12%。其后略有反弹，截至发稿，跌9.89%，报9.57港元。（资料来源：WIND资讯）

【小米集团】3月19日，小米集团公布上市首首份年报称，2018年所有业务分部收入均获强劲增长，录得收入人民币1749亿元，同比增长52.6%；经调整净利润同比增长59.5%至人民币86亿元。2018年四季度收入444.21亿元，同比增26.5%，经调整净利润18.5亿元，同比增236.7%。（资料来源：WIND资讯）

【舜宇光学】3月19日，舜宇光学科技(02382.HK)公布，于2018年，公司实现收入259.32亿元人民币(单位下同)，同比增长15.9%；毛利49.13亿元，同比增加2.3%；公司股东应占期内净利24.91亿元，同比减少14.2%；每股基本盈利227.92分；拟派末期息每股约0.568元。（资料来源：WIND资讯）

【同程艺龙】3月20日，同程艺龙（00780.HK）发布了2018年的年度业绩公告。同程与艺龙的合并于2018年3月完成，按合并基准，同程艺龙2018年度的收入为60.9亿元人民币，同比增长16.5%；经调整的净利润为11.4亿元人民币，同比增长66.8%；经调整净利润率由2017年的13.1%上升至2018年的18.7%。自2018年3月完成合并后，同程艺龙的交通、住宿及其他出行服务的整合效果和协同效应得以释放，成为服务品类齐全的一站式出行平台。2018年度，同程艺龙交易额达到1315亿元人民币（合并口径），同比增长28.5%。（资料来源：WIND资讯）

【腾讯控股】3月21日，腾讯公布2018年全年业绩，数据显示，2018年腾讯全年收入3126.94亿元(人民币，下同)，同比增长32%；净利润787.19亿元，同比增长10%；每股基本盈利8.34元，同比增10%。相比2017年，腾讯2018年全年和四季度收入和净利润增速下滑。数据显示，2017年腾讯全年收入2377.60亿元，同比增长56%；净利润715.10亿元，同比增长74%。腾讯业绩报告显示，2018年第四季度腾讯收入为848.96亿元，同比增28%；净利润为142.29亿元，同比下降32%；网络游戏收入为241.99亿元，同比下降6%。2018年，腾讯的智能手机游戏业务录得778亿元的收入，同比增长24%；个人电脑客户端游戏业务录得约506亿元的收入，同比下降8%，原因是用户继续将时间转至手机游戏。（资料来源：WIND资讯）

【美团点评】3月21日，美团点评公布，于 2019 年 3 月 20 日员工及董事根据首次公开发售前雇员股份激励计划行使购股权而分别发行约4425.56万股及97.216万股B类普通股，每股发行价分别为5.0727港元、17.7785港元，较3月19日收市价分别折让约90.24%及65.78%。另外，根据首次公开发售前雇员股份激励计划 – 受限制股份单位的归属而于 2019 年 3 月 20 发行约2410.97万股B类普通股股份。根据首次公开发售后股份奖励计划奖励股份的归属而于同日发行2.25万股B类普通股。（资料来源：WIND资讯）

五.MSCI中国IT指数和中信相关板块指数主要成分股估值

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