华尔街五大投资方法（华尔街投资理财实战揭秘课第一课）

华尔街五大投资方法（华尔街投资理财实战揭秘课第一课）对普通股民来说，股票所代表的“所有权”意义其实不大，除非持股比例超过一定规模，否则连参与股东大会的资格都没有。 从东印度公司的案例我们可以知道股票的价值到底来自于哪里？ 与当代国内资本市场那些一毛不拔的“铁公鸡”不同，荷兰东印度公司非常重视股东回报。1602年~1696年，在近百年的时间里，公司每年的分红高达12% ～ 63%。谁不买它的股票那简直是傻子。于是，股票的普及度越来越高，“东印度公司舰队的下一站将往哪里”甚至成了妇孺皆知的话题。 虽然荷兰东印度公司对殖民地居民横征暴敛，镇压屠杀，在历史上扮演了不太光彩的角色，但从经营的角度来看，它无疑是成功的。发行股票不仅让公司发展壮大，而且所有股东都切实享受着超高回报。毫不夸张地说，荷兰东印度公司不仅是世界第一家上市公司，也是最重视股东利益的公司。平均每年40%的回报率，要是放在今天的股市，那可是不可想象的。但是今天，又有多少股民真正重视上市

你好，欢迎来到思进的投资课堂，这是第一堂课，我想跟你聊聊股市。对股市的了解，首先需要了解其历史，然后才能解剖其本质。

什么是公司？什么是上市公司？什么是股票？什么是IPO（首度公开募资）？这些你可能耳熟能详的名词，最早可以追溯到17世纪的荷兰东印度公司。可以说：没有荷兰人，就没有上市公司，也没有今天的股市。

16至17世纪，随着西方航海理论日趋成熟，荷兰、英国、西班牙与葡萄牙揭开了海外扩张的篇章。他们游弋于全球各地，建立了庞大的殖民体系，在各港口间从事国际贸易。

在东印度群岛一带，很多荷兰人做着香料生意，但那时香料的价格非常不稳定。若有两条船同时抵达港口，就会导致货物供给过剩，利润受损。为了稳定利润，荷兰商人想出一个好主意，那就是不再“单干”，而是联合起来成立一家带有垄断性质的“公司”，从事该海域的所有贸易。商人之间不再是竞争的关系，而是相互协调。1602年，荷兰东印度公司应运而生，并用贿赂皇室成员的方法，拿到了为期20年的皇家特许执照，用于垄断从地中海到东印度群岛，以及新发现的所有地区的贸易。

与当代国内资本市场那些一毛不拔的“铁公鸡”不同，荷兰东印度公司非常重视股东回报。1602年~1696年，在近百年的时间里，公司每年的分红高达12% ～ 63%。谁不买它的股票那简直是傻子。于是，股票的普及度越来越高，“东印度公司舰队的下一站将往哪里”甚至成了妇孺皆知的话题。

虽然荷兰东印度公司对殖民地居民横征暴敛，镇压屠杀，在历史上扮演了不太光彩的角色，但从经营的角度来看，它无疑是成功的。发行股票不仅让公司发展壮大，而且所有股东都切实享受着超高回报。毫不夸张地说，荷兰东印度公司不仅是世界第一家上市公司，也是最重视股东利益的公司。平均每年40%的回报率，要是放在今天的股市，那可是不可想象的。但是今天，又有多少股民真正重视上市公司的分红呢？人们只是把股票当作赌博的骰子，追涨杀跌，“压大压小”，至于公司究竟在用IPO的钱做什么，乏人问津。继荷兰东印度公司之后，许许多多上市公司应运而生，股票交易市场也日益兴盛。

此时此刻，一些不那么诚实的公司发现：只要能上市发行股票，哪怕不做任何业务，一样可以大发横财。重要的不是你能盈利，而是让别人相信你能盈利。

从东印度公司的案例我们可以知道股票的价值到底来自于哪里？

对普通股民来说，股票所代表的“所有权”意义其实不大，除非持股比例超过一定规模，否则连参与股东大会的资格都没有。

股票之所以有价值，主要是因为它是分享红利的凭证。假设你在股价为100元时购入股票，公司每年分红10%，而银行一年期定存利率仅有5%，那么购入它就是合算的，无论期间股价怎样波动；但如果公司每年仅分红1%，回报远远低于银行利息，那么投资者还不如把钱存在银行享受无风险收益。银行加息之所以“利空”股市，就是因为这个利率和分红的“比较效应”在起作用。当存款利率远高于公司分红率的时候，股票的吸引力就会降低。

股民们常常提及的“市盈率”，和分红率风马牛不相及。市盈率的倒数，代表公司每股净收益。市盈率越低，说明公司收益越高，这当然越好。但公司收益并不代表股民收益。公司赚得盆盈钵满，可要是对投资者一毛不拔，这样的公司最好还是敬而远之。

就分红而言，派送现金的公司往往比“送股”的更加可靠，因为派现更能证明公司的盈利是真实的。在财务造假横行的年代，这点不可不防。

【陈思进作品】

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