长江健康昨天尾盘为何拉升（银华富裕主题二季报解读）

长江健康昨天尾盘为何拉升（银华富裕主题二季报解读）从变动情况看，二季报最新规模为256.41亿，比一季报的174.16亿，增加了47.23%，显示出这只基金被迅速“发现”。不过，规模可是业绩的劲敌，希望焦巍可以很好地进行处理。1、基金规模我之前为含白酒的混合行业基金做评测，评测结果是银华富裕主题位列第三，表现出色。因此，我也将其列入我十二只最看好的基金之一。银华富裕主题的基金经理是焦巍，从外貌上看比较“社会”，但人不可貌相，他可是博士，还是金牛奖得主，且从业五年多，年均回报19.84%。银华富裕主题成立于2006年，距今已有15年，可谓历史悠久，成立以来已获得1556.82%的回报，今年来业绩21.37%，近一年业绩60.48%，近三年业绩197.05%，近五年业绩337.73%，从哪个角度来说，都堪称优秀，而在优秀的同时，还必须打上一个稳定的标签！

从上周至这周，很多基金都将公布二季报。想对基金投资有深入地了解，研究基金的定期报告是必修课。

基金一般来说，按季度公布最新报告，其中涉及到基金的很多重要信息，比如说最新的规模、最新的持仓，基金经理对于基金运行的总结和后市的研判等等。

今天，我们就来看看银华富裕主题的二季报，都给我们透露出什么样的信息。

一、关于银华富裕主题

熟悉我的朋友都知道，我在很多文章中都提到和推荐了这只基金。这只基金非常典型的特点是“喝酒吃药”，即它的投资赛道，是由白酒和医药两条优质长期赛道构成的。也正是基于这两个赛道长期稳定的表现，银华富裕主题在较长时间维度里，基金净值的涨幅排名都位列前茅！

我之前为含白酒的混合行业基金做评测，评测结果是银华富裕主题位列第三，表现出色。因此，我也将其列入我十二只最看好的基金之一。

银华富裕主题的基金经理是焦巍，从外貌上看比较“社会”，但人不可貌相，他可是博士，还是金牛奖得主，且从业五年多，年均回报19.84%。

银华富裕主题成立于2006年，距今已有15年，可谓历史悠久，成立以来已获得1556.82%的回报，今年来业绩21.37%，近一年业绩60.48%，近三年业绩197.05%，近五年业绩337.73%，从哪个角度来说，都堪称优秀，而在优秀的同时，还必须打上一个稳定的标签！

二、银华富裕主题的二季报

1、基金规模

从变动情况看，二季报最新规模为256.41亿，比一季报的174.16亿，增加了47.23%，显示出这只基金被迅速“发现”。不过，规模可是业绩的劲敌，希望焦巍可以很好地进行处理。

2、基金的持股结构

二季报显示，银华富裕主题的资产情况，股票占89.61%持股比例还是相当高的，前十大持仓占比为73.07%，这也说明持股的集中度是比较高的。

而在上季报中，银华富裕主题的股票占比更是高达94.25%，也就是说目前的持仓还是略有下降的。一季报中重仓股票占比72.22%，和现在差不太多。都是高集中式的持股风格。

3、十大重仓股的变化

这可能是大家最关心，也最能直观反映基金变化的部分了。我直接上一个对比图！

从上面可以看出几个特点：

十大重仓股的变化并不算太大

前十中新增了三只，调出了三只，新增的有贝泰妮、酒鬼酒和康希诺，调出的有云南白药、五粮液和顺丰控股。

贝泰妮这只票有点出乎意料，不过我查了一下，发现与医美有关，这就明白了，还是没有脱离喝酒吃药的主旋律！

啤酒占比上升，白酒下降

第一重仓股由山西汾酒变为重庆啤酒。显然，天气炎热之季，多喝啤酒是对的。从最近鹏华酒和中证白酒的对比也可以看出来，鹏华酒要走得更好一些。

医药的微调

一季报中中药股有两只，分别是云南白药和片仔癀，但二季报中，云南白药消失，而片仔癀的占比提升3%，是前十调仓中最大的一只。同时增加了疫苗股康希诺。

4、基金经理人上半年的操作总结

在二季报中，基金经理对上半年的调仓也做了相关总结：

A、对原重仓的快递业龙头顺丰进行了清仓！这可算是狠，原来并非降低仓位，而是直接清仓！基金经理也承认对于快递业龙头业绩滑坡出现了误判。

B、对云南白药进行了清仓！又是清仓，这也是源于对其盈利模式，激励手段存在误差而导致。

C、对白酒的香型进行了再整理，这个有意思，基金经理说调出了浓香型，集中在酱香、清香和馥郁香。基金经理也坦承这种调整比较主观，有待市场验证。

D、增加了医美行业的配置。对了，就是上面提到的那只贝泰妮。基金经理特别指出，男人的胃和女人的脸始终是能够产生品牌溢价和消费者定价权偏移的行业。

E、增加了对医药的投资比重，特别是传统中药、疫苗核心品种和医疗服务的权重。

5、基金经理对市场的总结

A、大多数投资对象并未发生实质改变，改变的只是市场的认知和投资人的主观心态。言下之意是继续看好现在的医药和白酒。

B、上涨比下跌更难应付！下跌可以死扛，并检验组合的反脆弱能力和弱点，而上涨时会面临涨多和涨少的纠结。

C、相对于平庸的人类和公司，优质公司的生命可以无限延伸，总有极少数公司可以穿越时空，创造价值，长成可持续的参天大树，而当个估值不值一提。所以不能用估值来判断公司的价值。

D、希望拓展自身的能力圈，在寻找新能源和芯片领域优质公司的努力应该在进行中，也不知道持仓股中是否增加了这类公司，基金经理暗示会继续学习，拒绝平庸。

三、对于银华富裕主题二季报的主观点评

我承认我是第一次这么详细地解读一个基金的一份定期报告。这里面的原因是，我对基金本身的兴趣，另一方面是这份二季报中，基金经理的说明部分非常精彩而丰富。

基金经理用了非常平实，甚至是非常幽默，对投资人像朋友间倾诉的口吻写出对自己操作的回顾和市场点评。

我个人认为，基金经理的调仓逻辑性非常强，目的非常强，是基于自己对市场的判断，而非市场热点进行的完全主动性的调整。

而对于基金经理来说，持续的优秀成为过去，更加努力拓展能力圈和尝试新的子行业，才是更大的勇气，我会继续为银华富裕主题投上一票！