片仔癀上市以来的涨幅（已经到泡沫晚期）

片仔癀上市以来的涨幅（已经到泡沫晚期）如果有一天片仔癀做了严谨的临床试验并获得成功，我一定会自我“打脸”并成为它的拥趸。实事求是的说我曾经是一名中医粉，我加过中医大师的微群，还喜欢听周杰伦的本草纲目，对各种反对中医的言论我不仅曾经嗤之以鼻还想义愤填膺地反驳一番。但是随着我了解的观点越来越多，以及越来越深入的思考，我不断地否定我自己。不仅是在中医药领域，其他领域也是。中医将古书奉为圭臬，而现代医学不断地发现安全性和有效性更好的药物和疗法，淘汰过时的理论。一个固步自封且无法通过严谨的数据统计方式自证疗法，一个不断地推陈出新，中药股的低估值是难以避免的。我对片仔癀的股价判断可能会被打脸，这说明我的认知还存在缺陷。这个缺陷可能是我低估了股民和机构抱团炒作的热情和意志力；也有可能是我低估了中国人民对中药的热爱。我身边就有亲友把片仔癀当保健品，没事吃一吃，以期达到“解毒”的效果。虽然他们不知道这个“毒”到底是什么物质，为何片仔癀能解这个“

作者：长跑投资

片仔癀(SH600436) 已经到泡沫晚期，估值上涨带来的股价提升远超过业绩。

纵向对比，片仔癀的估值在历史中也属于高位了。横向对比，市值和估值远超其他中药股。下图为片仔癀扣非市盈率（TTM）的折线图。

这股当前的估值反映的预期是片仔癀锭能继续大卖上百年，即使不断提价还能保持销量不减。中药股永恒不变的争议在于没有药物能够通过临床试验证明自己的安全性和有效性，其次是更新缓慢的医学见解，用于解释自己那一套的理论太过陈腐。

中医将古书奉为圭臬，而现代医学不断地发现安全性和有效性更好的药物和疗法，淘汰过时的理论。一个固步自封且无法通过严谨的数据统计方式自证疗法，一个不断地推陈出新，中药股的低估值是难以避免的。

我对片仔癀的股价判断可能会被打脸，这说明我的认知还存在缺陷。这个缺陷可能是我低估了股民和机构抱团炒作的热情和意志力；也有可能是我低估了中国人民对中药的热爱。我身边就有亲友把片仔癀当保健品，没事吃一吃，以期达到“解毒”的效果。虽然他们不知道这个“毒”到底是什么物质，为何片仔癀能解这个“毒”，但他们仍然乐此不疲。由于他们对片仔癀的深信不疑，基于安慰剂效应的考虑，这药或许还真能起到一定的效果也未可知。

我认为做投资要成功，很重要的是信息获取能力，广泛获取行业和企业的数据和事实，聆听各方观点并具备独立思考能力，最后作出正确的判断和决策。光凭感觉和想象力，是不可能获得成功的。

实事求是的说我曾经是一名中医粉，我加过中医大师的微群，还喜欢听周杰伦的本草纲目，对各种反对中医的言论我不仅曾经嗤之以鼻还想义愤填膺地反驳一番。但是随着我了解的观点越来越多，以及越来越深入的思考，我不断地否定我自己。不仅是在中医药领域，其他领域也是。

如果有一天片仔癀做了严谨的临床试验并获得成功，我一定会自我“打脸”并成为它的拥趸。