最近铜价上涨原因（4月华东地区建材价格高位震荡）
最近铜价上涨原因（4月华东地区建材价格高位震荡）截至3月25日，华东地区主要城市建材库存总量为341.5万吨，较2月底减少16.59万吨，降幅约为4.63%。其中南昌市场3月底库存较2月底相比出现小幅增加。进入3月市场库存迎来拐点，部分市场库存连续两周呈现增加态势并且增幅有扩大趋势。虽然今年的库存高点未达到往年同期水平，但按照目前的需求量情况估计，去库压力仍将维持一段时间。四、库存降速变缓，去库压力仍在截至3月31日，华东地区建材钢厂螺纹钢实际周产量137.38万吨，周环比减少0.14万吨，月同比增加2.67万吨，年同比减少32.94万吨，同比2020年减少5.62万吨。当前废钢价格依然高企，成本高企利润也较为有限，整体产量依然维持低位。另外华东地区主导钢厂近期陆续公布4月计划量折扣情况如下：中天4-1期螺纹钢3折、线材和盘螺3折；永钢4-1期螺纹钢3.5折、线材和盘螺6折；沙钢4月份螺纹钢5.5折、盘螺6.5折。从公布的计划量折扣来看
回顾3月，华东地区建筑钢材价格结束2月份的冲高承压行情，整体震荡偏强，涨幅领跑全国。临近月末，国常会重提咬定全年经济增长目标不放松，期螺大幅上涨，同时受成本支撑下，现货市场进一步推高。
一、价格震荡趋强，涨幅领跑全国
3月份华东地区建筑钢材价格整体大幅上涨。截至3月31日，华东区域主要城市螺纹钢均价5092元/吨，月环比上涨220元/吨，涨幅约为4.52%。其中杭州和济南市场价格上涨幅度较大，较上月底相比上涨270元/吨。
二、供应维持低位，短期恐难增加
截至3月31日，华东地区建材钢厂螺纹钢实际周产量137.38万吨，周环比减少0.14万吨，月同比增加2.67万吨，年同比减少32.94万吨，同比2020年减少5.62万吨。当前废钢价格依然高企，成本高企利润也较为有限，整体产量依然维持低位。另外华东地区主导钢厂近期陆续公布4月计划量折扣情况如下：中天4-1期螺纹钢3折、线材和盘螺3折；永钢4-1期螺纹钢3.5折、线材和盘螺6折；沙钢4月份螺纹钢5.5折、盘螺6.5折。从公布的计划量折扣来看，4月份主导钢厂的资源供应要明显低于3月份，整体资源压力不大。
三、需求逐步恢复，未及同期水平
截至3月31日，3月份华东地区主流贸易商建筑钢材日均成交量9.42万吨，环比2月日均成交量6.05万吨增幅高达55.74%，但较去年3月日均成交量10.87万吨同比下降13.32%，整体成交表现不及预期。加之受疫情的冲击，当前华东各地市场需求均受到一定压制，待4月份疫情缓解后需求或会有所释放，但仍会低于往年同期水平。另外进入4月，也需要密切关注梅雨天气对市场需求的影响情况。
四、库存降速变缓，去库压力仍在
截至3月25日，华东地区主要城市建材库存总量为341.5万吨，较2月底减少16.59万吨，降幅约为4.63%。其中南昌市场3月底库存较2月底相比出现小幅增加。进入3月市场库存迎来拐点，部分市场库存连续两周呈现增加态势并且增幅有扩大趋势。虽然今年的库存高点未达到往年同期水平，但按照目前的需求量情况估计，去库压力仍将维持一段时间。
对于4月份行情，宏观方面，近期金融、房产、以及稳增长等利好消息层出不穷。成本方面，受制于铁矿石、双焦以及废钢价格的上涨，长、短流程钢厂当前利润明显被挤压，。4月份疫情逐步好转后，需求有望小幅释放，但仍难恢复至正常水平。综合来看，预计4月份华东地区建筑钢材价格或维持高位震荡运行。
据中物联钢铁物流专业委员会发布最新报告，2022年3月国内钢铁PMI指数为44.3%，钢铁行业增速下降。该指数在今年1月取得较好开局，2月环比小幅下降0.2个百分点。
分项指数显示，3月国内疫情多点散发对钢铁行业影响较为明显，钢厂生产有所下滑，原材料和产成品物流运输压力加大，市场价格上升。
报告同时指出，后市钢铁行业具有稳定回升基础。预计4月市场需求加快释放，钢厂生产趋于回升，带动钢价小幅上涨。
过去的3月，受奥密克戎影响，国内疫情波及多个城市，对钢铁行业供应链也存在比较大的影响。报告称，但是从产量来看生产相对平稳。后半月多地疫情散发，对钢铁行业供应链影响较大，一是部分地区疫情导致人员上岗受到影响，钢厂开工有所受限；二是原材料和产成品物流成本上升，时间拉长，甚至直接受阻，导致钢厂生产放缓。
鉴于上述情况，3月生产量指数为45.4%，环比下降3.8个百分点。据中国钢铁工业协会数据统计，全国粗钢日产量262.07万吨，环比1-2月下降2.11%；生铁日产量213.58万吨，环比1-2月下降4.63%；钢材日产量331.60万吨，环比1-2月下降0.54%。而由于原材料运输困难，钢厂在生产过程中加大了库存原材料的消耗，原材料库存指数环比下降4.5个百分点至38.2%。
从需求端来看，疫情带来的影响也较为明显。一是直接影响到用钢方的开工；二是影响物流环节时效和成本，从而对需求形成一定抑制。结合来看，市场需求有所收紧。
值得关注的是，疫情对钢铁行业的影响也延伸到价格领域。一方面，疫情对钢铁生产成本有所影响，地缘政治因素导致国际大宗商品市场波动，国际铁矿(926 31.00 3.46%)石、煤炭、原油等商品市场供给存在压力，价格明显上涨，并传导至我国。在此背景下，我国疫情多点散发进一步增加了物流环节的成本，导致企业铁矿石、焦炭(3997 82.00 2.09%)等原材料支出上升，推高了钢材销售价格。
报告显示，购进价格指数为65.2%，环比上升7.1个百分点，创2021年下半年来新高。
一、市场价格偏强运行
图1：安徽建筑钢材价格情况（单位：元/吨） 数据来源：钢联数据
3月，安徽省建筑钢材价格整体呈现震荡上行态势，截至4月2日，马长江HRB400E螺纹钢价格5180元/吨，较3月初上涨220元/吨。3月初，下游需求有所复苏，市场现货价格有明显上涨，在全国钢厂资源供应减少情况下，市场现货价格有所反弹，加之终端需求较为稳定，价格继续上涨。从近期市场盘螺、螺纹钢价差情况来看，由于近期钢厂暂未调整价差，市场现货价差也相对稳定。
二、省内建筑钢材总库存明显回落
图2：安徽建筑钢材社会库存（单位：万吨） 数据来源：钢联数据
据Mysteel统计，安徽7个主要城市建筑钢材样本库总库存52.515万吨，较去年同期统计数据减少10万吨以上。
从全国库存情况来看，建筑钢材社会库存总量为1197.32万吨，月环比减少4%，年同比减少17.9%；建筑钢材钢厂库存总量419.04万吨，月环比减少2.87%，年同比减少29.4%。
综合来看，目前钢厂、商家现货库存压力均不大，低价抛售套现意愿不强。
三、钢厂生产成本持续上涨，利润偏低
图3：钢厂成本与利润情况（单位：元/吨） 数据来源：钢联数据
从省内目前钢厂生产情况来看，电炉钢厂基本处于正常生产状态，资源供应较为稳定，且高炉钢厂短期暂无停产计划，资源供应较为稳定。
从钢厂生产成本、利润情况来看，近期原料价格上涨较多，钢厂生产成本增幅较大，3月螺纹钢高炉生产利润继续回落，目前全国螺纹钢平均利润为320元/吨。
图4：钢厂生产利润情况（单位：元/吨） 数据来源：钢联数据
从电炉钢厂生产利润情况来看，省内电炉钢厂方面，以当前市场废钢价格情况，单吨螺纹钢厂生产利润在50-100元/吨，但由于疫情影响，目前废钢原料供应较为短缺，钢厂目前难以饱和生产。
四、近期市场成交一般
图5：建筑钢材成交（单位：吨） 数据来源：钢联数据
进入3月，下游施工企业需求逐步好转，但下游施工单位也因疫情影响，施工进度有所减缓，市场整体成交情况也有所下滑。截止昨日，全国建筑钢材成交量总计175745吨，市场整体需求未见好转。从近期周需求情况来看，周螺纹钢需求量310万吨左右，较去年同期有明显减少。
从市场整体情况来看，目前建筑钢材供需处于弱平衡状态，预计4月，市场现货价格多偏强运行为主。具体来看：
1、受益于库存持续低位，且钢厂产量预期依旧偏弱，市场价格整体偏强运行为主；
2、目前钢厂成本居高不下，省内高炉钢厂铁水产量变化不大，但建筑钢材产出依旧偏少，近期需关注电炉钢厂因成本、原料短缺带来的停产风险；
3、短期市场现货价格虽有上涨，但涨幅不大，价格大幅下跌风险较小，但在当前若需求情况下，现货市场目前依旧以谨慎为主。
现货市场情况：4月2日国内建筑钢材市场价震荡拉涨；主导市场，北京、杭州、广州、天津震荡拉涨。国内重点城市Ф6.0mm高线平均价格为5505元(吨价，下同) 较上一交易日涨37元；国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢(5160 99.00 1.96%)平均价格5072元，较上一交易日涨38元。主导城市方面：北京高线(6mm)6140元，涨30；三级螺纹钢(25mm)主流规格5010元，涨40；上海市场高线5250元，涨50；三级螺纹钢5040元，涨50。
今日开市，市场价格震荡拉涨。据了解，北京今日市场价小涨，螺纹主流价格在5020元，10家大户出货量合计11100吨。今日杭州建材市场价小涨，中天报5170元，市场需求一般。今日广州市场主流价格小涨。目前一线资源主流价格：韶湘粤主流报价5150-5160元，柳钢万钢5100-5110元，河钢西林5090-5100元。综合上述分析，预计4月6日市场行情或震荡趋强。
一、钢材期现市场价格
4月3日，国内钢材市场价格涨幅扩大，唐山普方坯出厂价稳报4860元/吨。今日黑色系期货休市，现货市场价格跟涨，成交也所有放量。19家钢厂上调建筑钢材出厂价20-100元/吨。
二、四大品种钢材市场价格
建筑钢材：4月3日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢(5160 99.00 1.96%)均价5145元/吨，较上个交易日上涨40元/吨。具体来看，虽然期螺未开盘，早盘多数地区在钢厂助推下，国内建筑钢材价格全面上涨。从成交方面来看，由于即将迎来清明小长假，终端节前备货情绪增加，全天成交好于前一交易日。短期来看，在宏观强预期与高成本支撑下，现货市场仍有上涨空间。预计节后开市国内建筑钢材价格或仍将延续震荡趋强态势。
热轧板卷：4月3日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价5328元/吨，较上个交易日上涨31元/吨。现货市场价格受政策端影响，价格冲高，市场成交一般。综合来看，受政策端影响，铁矿(926 31.00 3.46%)石价格上行，钢价回升将更多依赖需求端的发力。预计4月份终端需求总体向好，因此全国热轧板卷价格或将震荡向上运行。
冷轧板卷：4月3日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价5723元/吨，较上个交易日上涨13元/吨。华东市场，上海市场暂停生产流通，市场内几乎无成交。西南市场，冷轧板卷市场价格处于高位，市场接受度低，下游按需采购成交一般。钢厂方面，钢厂三月结算成本总体偏高，由于各地疫情区交通管制，全国市场内资源整体偏紧，对价格起到支撑作用。综合来看，预计下周国内冷轧板卷价格或将震荡偏强运行。
中厚板：4月3日，全国24个主要城市20mm普板均价5325元/吨，较上个交易日上涨21元/吨。现货市场早盘报价纷纷上涨，交投氛围不错，成交放量。由于原料价格居高，钢企为保利润，纷纷提涨出厂价格，带动市场成材。目前中厚板钢企生产正常，钢厂产能利用率在85%以上，较前期有所恢复。供需双强的局面未来也会得到印证。由于疫情的影响，北方运输受阻，市场运力下降，导致资源的流通性不强。综合来看，预计下周中厚板市场价格震荡趋强运行。
三、原燃料市场价格
进口矿：4月3日，山东地区进口铁矿石现货市场价格窄幅波动，市场交投情绪一般。山东地区了解到部分成交：日照港PB粉1015元/吨，青岛港超特粉735元/吨。
焦炭(3997 82.00 2.09%)：4月3日，焦炭市场暂稳运行。焦企整体开工微增，个别前期暗降的焦炭价格逐步回涨，交通运输逐渐畅通，钢厂焦炭库存整体仍显偏低，部分低库存钢厂加价采购积极。预计短期内焦炭市场暂稳运行。
废钢：4月3日，废钢市场价格偏强运行，主流钢厂废钢价格持稳运行。在疫情、环保等因素影响下，废钢产出和运输均受限，短期内供应端难有明显恢复。但终端各项数据表现不佳，加之目前废钢经济效益不高，长、短流程钢厂生产积极性偏低。碍于钢厂需补库，预计短期内废钢价格以稳中偏强为主。
四、钢材市场价格预测
现货市场价格延续涨势，从成交方面来看，涨后投机需求继续升温，由于即将迎来清明小长假，下游终端节前备货需求依然有小幅放量。不过。但本周钢材库存降幅扩大，市场预期4月份需求进一步回暖，市场心态偏好，推动钢价偏强运行。
1-2月份在稳政策发力、地方努力推动等多因素作用下，我国经济在加快恢复。另外，俄乌冲突推高部分大宗商品价格，一定程度加剧了下游企业利润压力。基于这些因素，部分机构向下修正了一季度经济增速，有机构预计一季度经济增速在4%左右，稍乐观的预期在5%左右。
政策层面在积极应对。统筹稳增长、调结构、推改革，稳定经济的政策早出快出，不出不利于稳定市场预期的措施，制定应对可能遇到更大不确定性的预案。多地纷纷召开一季度稳增长调度会，提出全力以赴推动工业平稳增长、提振服务经济消费市场、抓紧抓实重点项目建设等要求。
物流受阻带来的扰动
21世纪经济报道记者统计发现，3月以来，有超过30家上市公司发布了受疫情影响临时停产或减产公告，相较1-2月份明显增多。
这些上市公司面临的情况有所不同：部分临时停产会影响产品交付，部分将订单转移至其他工厂生产，整体来看，这些上市公司普遍表示，这些只是短期影响，不影响公司长远发展。
不过，供应链上可以正常生产的企业，还需共同应对物流受阻的困扰。
中国物流与采购联合会发布3月中国物流业景气指数为48.7%，跌至景气区间之下，较上月回落2.5个百分点。分行业来看，受集装箱航运和干散货市场需求向好拉动，水上运输业业务量指数回升明显；陆运方面，干线运力缩减、中转受阻，对公铁运输和电商物流冲击较大，铁路运输业、道路运输业、仓储业和邮政快递业业务量指数都在回落。
3月以来，受国际市场油价变化影响，国内汽油价格已经三连涨，价格分别上提260、750、110元/吨，相较2月底上涨了12%。
兰州一家小型物流公司总经理王林（化名）对21世纪经济报道记者表示，油价的上涨以及多点散发的疫情都在影响司机的出车热情。王林的公司自有和挂靠车辆将近100辆。
一季度经济运行状况如何？
国内散发疫情，短期内会对部分地区的工业生产、消费等带来影响。比如，3月南方八省耗煤数据先升后降，同时，部分供应链不易被扰动的行业依然保持回升趋势，包括钢铁、焦化、汽车半钢胎等开工率环比均在回升。
不过，从3月部分数据来看，国内基建投资有望延续恢复，外贸有望保持强劲态势。
3月31日，国家统计局发布的3月建筑业商务活动指数录得58.1%，延续今年以来的回升态势。
数据显示，截至3月第四周，全国钢铁企业高炉开工率录得78.2%，相较去年同期回落1.4%。截至3月31日，兰格钢铁全国钢材综合价格为5382元/吨，较上月末上涨221元，上涨幅度为4.3%。
兰格钢铁研究中心主任王国清表示，3月份下游需求有所启动，俄乌冲突带动国际大宗商品价格上扬，3月钢材社会库存进入去库存周期，但近期库存回落速度有所放缓。未来随着疫情防控效果显现，各地重大项目建设进度将加快，基础设施投资有望保持较高增速。
当前海外需求处于扩张区间，我国出口有望维持强劲态势。交通银行(5.120 0.01 0.20%)金融研究中心首席研究员唐建伟表示，3月以来，欧元区、英国经济受俄乌局势影响有所走弱，海外需求仍有一定支撑。预计3月出口增速延续边际放缓态势，但依然能保持两位数增长。
粤开证券首席经济学家罗志恒对21世纪经济报道记者表示，预计一季度经济增长4.8%左右。3月PMI指数显示，供给和需求端均出现下行，中小微企业生存压力加大。PMI指数中建筑业是其中亮点之一，随着专项债的加快发行，居民预期在修复进程中，但房地产销售依然为负增长，预计到6、7月份房地产销售同比增速会转正。
克而瑞研究中心数据显示，3月份TOP100房企单月实现销售操盘金额5115亿元，环比增长27.4%，但从同比看，降幅达到52.7%，较2月降幅扩大5.5个百分点；相比1月业绩规模降低2.6%。
中国国际经济交流中心副总经济师张永军对21世纪经济报道记者表示，1、2月份经济实现超预期回升，但3月受国内多地散发疫情以及大宗商品涨价等因素影响，一季度经济增速预计在5%左右。
稳增长政策要如何发力？
针对当前我国经济面临的需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力，我国稳增长政策将持续发力。
3月以来，国务院常务会议围绕稳增长工作作出系列部署，包括明确实施大规模增值税留抵退税的政策安排，明确要用好政府债券扩大有效投资，决定新开工一批条件成熟的水利工程等。
4月1日，国家发展改革委组织召开推动“十四五”规划102项重大工程实施部际联席会议第一次会议，会议指出推动102项重大工程实施既利当前又利长远，对当前扩大有效投资、促进经济平稳健康发展具有重要作用。会议要求，加快在建项目建设，尽快形成实物工作量。
3月30日，央行货币政策委员会2022年第一季度例会指出，要稳字当头、稳中求进，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，主动应对，提振信心，为实体经济提供更有力支持，稳定宏观经济大盘。
