注会延考财管第二场，CPA财管之专项突破一

注会延考财管第二场，CPA财管之专项突破一　　（2）项目寿命期末，尚未回收的营运资本垫支额全部收回。　　（1）项目寿命期内，若“某年营运资本需求额＜上年营运资本需求额”，则该年初（上年末）会发生营运资本提前回收；　　（1）某年营运资本需求额＝该年营业收入×预定百分比　　（2）各年营运资本垫支额通常发生于该年初即上年末　　2.营运资本回收

专项突破一：投资项目现金流量分析

【考点一】营运资本垫支与回收

1.某年营运资本垫支额

　　＝该年营运资本需求额－上年营运资本需求额

　　（1）某年营运资本需求额＝该年营业收入×预定百分比

　　（2）各年营运资本垫支额通常发生于该年初即上年末

　　2.营运资本回收

　　（1）项目寿命期内，若“某年营运资本需求额＜上年营运资本需求额”，则该年初（上年末）会发生营运资本提前回收；

　　（2）项目寿命期末，尚未回收的营运资本垫支额全部收回。

　　即从项目的全部寿命期来看：

　　各年累计垫支的营运资本＝各年累计回收的营运资本

　　【示例】

　　M公司拟新建一条生产线，可在当年投产，预计使用5年。M公司生产需要的营运资本随营业收入的变化而变化，预计为营业收入的10%。因营业收入增长而增加的营运资本需求在各年年初垫支，因营业收入减少而减少的营运资本需求在各年年初收回，项目结束时收回寿命期内垫支的全部营运资本。根据上述资料以及M公司新建生产线的营业收入，M公司新建生产线方案寿命期内各年垫支及回收的营运资本可估算如下：（单位：万元）