八年牛市之约能否如约而至，内循环脱钩调控
八年牛市之约能否如约而至，内循环脱钩调控再比如，评价中国这件事，过去我们评价中国的地位，形容词多为世界第二大经济体、世界工厂、世界第一大消费市场，今年拔高到了参与主导第四次工业革命、参与新全球治理、为新的现代化模式提供了新的路径等等。举个例子，关于国际格局的话题较前两年呈翻倍增长：无论是经济学家还是国际关系专家还是什么，近五成嘉宾都在自己的领域对此有话说。去年还在谈中美贸易摩擦，今年就扩展到了中美脱钩、金融战、技术战甚至局部热战。比如，今年，有什么是和过去差不多的呢？答案是真没有。表面上，话题依然围绕着宏观经济、国际格局、楼市股市、商业未来展开，但细细查看内容，可谓大变样。
文 / 巴九灵
虽然较前两年迟了一个多月，今年咱们890新商学的年中经济论坛还是在8月28日—29日如约而至。
一件事若在2020年还能保持延续性，就好比黑天鹅里硕果仅存的白天鹅，令人倍感珍惜。
正是带着这样的心情，令小巴观察刚刚结束的年中经济论坛有了新的视角。
比如，今年，有什么是和过去差不多的呢？
答案是真没有。
表面上，话题依然围绕着宏观经济、国际格局、楼市股市、商业未来展开，但细细查看内容，可谓大变样。
举个例子，关于国际格局的话题较前两年呈翻倍增长：无论是经济学家还是国际关系专家还是什么，近五成嘉宾都在自己的领域对此有话说。去年还在谈中美贸易摩擦，今年就扩展到了中美脱钩、金融战、技术战甚至局部热战。
再比如，评价中国这件事，过去我们评价中国的地位，形容词多为世界第二大经济体、世界工厂、世界第一大消费市场，今年拔高到了参与主导第四次工业革命、参与新全球治理、为新的现代化模式提供了新的路径等等。
谈论的周期也变得格外宏大，别看论坛主题是“2020年下半程，风往哪里吹”，但这一届论坛讨论最热烈的，是“百年未有之大变局”“千年以来的中国高光时刻”。
正所谓站得高才能看得远，站到这么高，一方面说明我们很迷茫，另一方面也意味着真的到了历史转折点。
据小巴观察，这次论坛的野心，似乎就是要赋予每位观众以战略性的视角。
观众其实也不容易，杭州这两天暴雨倾盆，打车都要排队1个多小时，但依然有近900名观众来到了杭州。
初秋降温，幸而现场热闹。
负责开场的金灿荣教授段子最多，“美国号称江湖第一高手，但动不动就砸人家幼儿园和养老院（指弱小国家）”调侃国家大事，政委名不虚传；姚洋教授相对严谨，但明明讲着数据，冷不丁画风就变了——XX我看就是胡扯，也挺振奋人心；李大霄不愧为A股第一网红，抑扬顿挫把握悬念的功夫十分到位，小巴看本场的速记员基本是笑着录完他的演讲稿的。
全场最热闹的还是吴老师，他穿着自己亲自指定的翻车T恤上了台，开场自嘲，剖析今年搞直播的心路历程，不是小巴拍老板马屁，全场笑声掌声最多就是他了；还有十分应景的圆桌论坛，嘉宾们大谈健康话题……
然而多变之秋也没让这两天闲着，日本任期最长的首相安倍晋三宣布辞职，传闻要在48小时内完成交易的TikTok眼下可能又卖不成了。
过去理解这类事儿还是有点费劲，但或许看了本次嘉宾演讲的精彩内容，你会有不同的感受。
吴老师精华演讲
吴晓波
财经作家
在正确的战场上，打最艰难的一仗
我认为下一个中国会是“新保守主义的时代”，在所有哲学里，只有保守主义是没有教材的，甚至什么是保守主义本身都有重大争议。
一个基本的特点是，它尊重传统，尊重伦理，尊重道德，遵守秩序，这就是所谓的保守主义。
未来的中国，我觉得会出现三个情况：
1. 对理性与秩序的尊重大于冒险、破坏和激进。一个野蛮生长的时代结束了。
2.以野蛮生长为特点的“创业大航海时代”悄然结束了。
中国还能不能创业？能创业，还有无数的空间可以创业。但是创业的门槛在提高，专业能力在提高，创业在短期内获得爆发的时代结束了。
过去40多年中，有三个人白手起家，在35周岁之前成为中国首富，一个叫丁磊，一个叫陈天桥，一个叫黄光裕。今天的90后、00后你们肯定更聪明，黄光裕是中学肄业。但是你们这一代人没有一个能白手起家在35岁之前成为中国首富，这个时代已经彻底结束了。
3. 逆全球化背景下民粹意识开始复苏。
民粹意识的复苏有两个特点，一是更加爱国了。今天的90后，从小就看到这么多高楼大厦，全世界10座摩天大楼，7座在中国；最好的shopping mall在中国；最好的房子在中国；最贵的车在中国。所以他们天生最爱国。
二是国货产品大受热捧，也离不开民粹意识，爱国主义激情高昂，人们热爱自己的文化了。
那它的负面是什么呢，负面就是会极端化，觉得自己什么都好。
这三件事情，任何一件事情都给我们带来了很多新的挑战和机会。无非是想告诉我们大家，明天的中国很陌生。
任何一个大型经济体，在它的经济发展过程中由激进时代、革命时代进入到保守主义时代，是一个必然的过程。美国什么时候进入新保守主义时代？1970年代到1980年代。
美国后来怎么样走出它的新保守主义时代呢，两件事情发生了：
1. 1990年柏林墙倒塌，世界重新进入全球化时代，美元开始主导这一次全球化流通，新一轮全球化带动整个世界和美国进入新的时代。
2. 1990年代中期互联网革命，商业革命爆发在硅谷，那里成就了全美国最激进的一部分人。
最终是靠新一轮产业革命和新一轮全球化运动，把美国彻底带出新保守主义，用了20年时间。
接下来所有的好奇在于，我们到底用什么样的方式，能够让中国走出新保守主义？这在今天是一个巨大的悬念。
金灿荣
中国人民大学国际关系学院教授
百年大局与中美关系
中美关系在今年新冠肺炎疫情后进一步下滑了，于是大家现在有三个担忧。
第一中美脱钩，第二新冷战，第三局部热战。
我的回答是这样的。
全面脱钩应该是不可能的，因为中国经济和美国经济绑得很紧，但是局部脱钩是非常可能的，高科技合作没有了，教育合作停一部分，高端产业不合作了，然后医疗产业不合作了。
至于全面新冷战也不会发生。
全面新冷战，我们中国不干，美国民众不支持，美国盟友也不支持。
大家最担心的就是局部热战。
首先我们不能排除，美国对我们敌意很重，特朗普及其团队经常干一些我们想不到的事，所以我们得做好准备。
如果美国发起局部军事挑衅，他得有把握赢，没有赢的把握他就不会搞。
冷战结束以后，美国确实打了很多仗，打阿富汗、伊拉克、叙利亚、利比亚、南联盟。但是真正心里仔细一想，他打的都是比较弱的国家。所以中国网民有一个总结，说美国号称江湖第一高手，今天砸人家养老院，明天砸人家幼儿园，一个武馆都不敢砸，朝鲜、伊朗没砸吧。2018年开年他就去打人家叙利亚，不是飞机，用导弹。
后来美国网民就跑到国防部网站问他们，为什么你们打叙利亚？他说，因为我们怀疑有大规模杀伤性武器。人家问，为什么不打朝鲜呢？他说因为他真的有啊。
所以结论是这样的，只要我们做得非常好，准备非常好，局部军事冲突应该是可能性非常小的。
姚洋
北京大学国家发展研究院院长
变局中的中国政策和转型
现在提出国内大循环，是国际环境恶化带来一个底线思维，就是要保底线。
包括现在重提粮食安全问题，节约问题。其实中国不缺粮食，一点也不缺。
但国际环境恶化，我们要做最坏的打算。特别是在技术领域，我们要做最坏的打算。
另外国内大循环的一个问题是：在消费领域，我们是不是还有空间。
从2010年开始，储蓄率在下降，实质消费率以同样的速度上升。消费率过去十年每年提高0.86个百分点，所以消费率从48%提高到55%。如果照着这个速度提高下去，储蓄率十年之后下降到35%。
什么概念呢，这就是韩国现在的水平，韩国的人均收入大概是中国的3倍，如果我们储蓄率下降到和韩国一样，那时候人均收入恐怕只能达到它的1/2左右，增长潜力就会下来。
因此，我们要做的不是盲目提高消费率，降低储蓄率，而是要把消费的结构搞好，要把现在买拼多多的那些人都升级了，至少可以买到淘宝，甚至更好的产品，这才是正解。
我们还可以加速城市化步伐，现在城市化率60%，即使按照官方的统计，农业人口，农业就业劳动力只占到全部劳动力的28%。按照劳动力来计算，城市化率应该是72%，所以还是比较慢。
今后一段时间，中国的经济会下沉，进一步下沉到三四线城市，然后中西部，这也是我们搞内循环一个非常重要的方面，地理方面的内循环。
刘德科
德科地产频道总编辑
不变的房价逻辑和剧烈的产品迭代
对于房市，我想说两个大家关心的话题：房价到底会怎么样？我们能不能买到更好的房子？
第一个问题，房价会怎么样？
房价一定是起起伏伏的，但我们是要看未来五年、十年乃至二十年的趋势。这个趋势的背后，其实存在着一个隐秘的循环——B端（企业）和G端（政府）之间的互动。
以今年为例，上半年楼市的热度首先表现为“土拍热”，背后是因为融资宽松，以及政府在年初时把限价突破了，所以开发商赶紧拿地。还有一个原因是冲规模，开发商在上半年拿地的意愿往往比下半年更强烈，因为上半年拿了地马上盖房，下半年就可以销售，就能回笼资金，就能冲规模，就能拥有江湖地位，而且银行也很看重规模，往往是给规模大的房企放贷。
但是土拍热之后，往往房价也突破限价涨上去了，这时候政府一看势头不对就会开始收紧调控。最有效的调控，是对购房者实施限购政策，对开发商掐住银根，收紧融资。
房企融资被收紧后，开发商为了回笼资金就会增加促销活动。这种情况下，楼市就会降温，之后再来一轮“放松—收紧”的循环。
其实，楼市一直都是“放松—收紧”这样的过程。只是在2016年之前，调控周期基本以三年为一个循环，但最近这三年，周期变成了一年一次循环。所以，我们会发现今年上半年楼市放松调控，下半年就变成了收紧调控。
接下来第二个问题，如何买到好房子？
住房产品就如手机一样，每年都在更新换代，与十年前相比，住房产品的“芯片”都不一样了。
今年最前沿的住房产品的迭代亮点是什么？
1. 外在注重“高级烟火气”。从一个楼盘的外在布局看，如果其拥有保证安全又相对开放的空间，就可以让居民与陌生人社交，拥有闲逛空间。
2. 内在注重“家庭成员的交互频次”。从一个住宅内部看，拥有很好的公共空间，让客厅、餐厅、厨房这三者，通过一个“岛台”，实现视野空间上的连贯和打通，让家庭成员之间随时发生交流。
最后，我想说，我们身处在一个迅猛的城市化进程中，买房不用太理会楼市新闻，只需要看清中国楼市的趋势，把握好住房产品的质量。
李大霄
英大证券首席经济学家
2020年中国资本市场展望
中国的股市怎么走，跟疫情有关。
疫苗出来之前是前疫情时代，疫苗出来之后是后疫情时代。从现在开始，不要买口罩股了，不要买那些对付疫情炒起来的股票。
为什么？疫苗是为人类做贡献的，不是赚全人类的钱的。很多人指望疫苗能够暴利，他就错了。疫苗是一个社会公共产品，以最低廉的价格覆盖全世界。所以，他只有基本的利润，不能有暴利的。这是第一个观点。
第二个，从各国疫情日死亡数变化来看，各个国家高峰是在前面不是在后面，中国高峰已经过去了。中国是最先达到高峰，最先回落的，所以中国的恢复是最快的。
在全球负增长的时候中国还有正增长，这就是我们看好中国股市最重要的逻辑。
不过，现在A股市场的估值不便宜了，到中间了。这个地方有风险，有些股票出现了风险，已经不便宜了。
但还有部分的地方有机会，科创50和创业板，里面有一些是可以的，有一些是相对比较贵的，要小心一些。
从大股东增减持看，大股东在卖股票，就是二级市场的股东在悄悄卖股票时，要小心。
从借钱买股票角度看，现在借钱借了多少呢，现在是1.5万亿。高峰是多少呢，是2万亿。当它越涨越高的时候，要小心一些。
陆昊
腾讯微信事业群
企业微信高级行业总监
迈入“留量”时代黄金10年
过去的十年，2010—2020年，是中国移动互联网高速发展的十年。
在中国移动互联网发展的这十年当中出现一个词叫流量，然后带来很多的衍生词汇，比如说流量经济、流量变现。
今天流量这个词还存在，不过我们观察到下一个十年，可能会有新的事情出现。就是“流”会变成留下来的“留”，而不是流水的“流”。
疫情冲击下，没有完成数字化变革的企业，会遇到一些困扰，有三大焦虑。
焦虑1：消费者不见了，线下业务怎么开展？
焦虑2：直播很火，但是你通过直播赚到钱了吗？
焦虑3：用各种各样的方式引流，之后怎么办？用什么样的解决方案和工具管理起来？
在疫情之后，大家意识到了数字化的重要性，它是脆弱世界的承重墙。
大家也发现，企业数字化如果只做内部办公，就只做了一半。从获客到运营转化，再到复购，这是一个全流程。所以，在未来，关于企业数字化，客户关系是基础，服务力提升是关键。
企业微信的目的就是让企业能更好触达和影响还有服务消费者。
第一，企业微信的好友总数是没有上限的，单个ID是2万人，整个企业没上限。
第二，企业微信加的好友将成为公司的资产，员工离职，客户可以留存下来。
第三，企业微信作为一个官方的工具，运营功能、接口的开放度要更多、更好用。
第四是数据安全可信赖。
企业需要用数字化的方式去连接顾客，这是一种外部适应性，也是一种不可逆的变化。未来一部手机就可以变成一个门店，这是一个新的黄金时代。
克丽缇娜集团兼巴部农品牌CEO赵承佑
乐刻运动创始人兼CEO韩伟
企鹅杏仁集团总裁马丁
健康消费新生态论坛
主持人：其实过去一段时间里市场的变化已经很快了，你觉得今年会是一个“会员经济”爆发之年吗？
韩伟：我们先给“会员经济”做个定义，“会员经济”背后实际上是会员权益。能够给会员提供会员权益，它才是有价值的。
这背后的逻辑是中国从“消费互联网年代”转型到“产业互联网年代”，如果像原先一样只在空中建立一个平台，集合成千上万或者几亿用户，但没有真实的留存和转化，既不能为企业创造价值，也无法给会员带来权益，只是一个泡沫余温的产物。我觉得如果未来“会员经济”会爆发的话，一定是真正具有会员权益的，可以爆发起来。
主持人：未来，中国健康行业会有哪些新的趋势和布局？
赵承佑：未来，人们的健康意识会越来越高，对健康的需求，也从“哪里不舒服去哪儿看病”的治疗性需求行为，慢慢往增强身体健康，增强免疫力的“预防医学”行为趋势上增加。
而我们企业在大健康板块上，包括在抗衰老中心布局上，也是希望可以为健康意识越来越强的人们提供服务。因此，我们也加快展开了巴部农的业务，我们把台湾发现的这么好的水源带给消费者，让他们安心享受健康、高品质的水。
马丁：我们的使命，就是用高科技提供高品质的服务。但这不是说“高端医疗”，因为我们的梦想是解决老百姓的问题，这就是为什么我们在做三件事情：一是希望能建立中国最大的非公立体系，为了补充公立服务的不足和紧缺；二是在每个城市实现一个完整的生态圈，我们现在已经有50多个医疗机构和庞大的线上服务，希望可以复制到全国；三是回到家庭医生，希望能给每一户家庭提供可信任的医生。
