未来5年美国原油行情（受原油及马棕大幅走高影响）

未来5年美国原油行情（受原油及马棕大幅走高影响）5.近期全国多地气温下降 黑龙江、内蒙古等部分地区已经提前点火供暖。随着北方地区陆续进入冬季供暖季 能源需求大幅攀升。据Mysteel不完全统计 2022年10月以来13个省份陆续进入冬季供暖季 涉及内蒙古、黑龙江、河南、河北和山东等省份。4.央行、外汇局表示 我国贸易顺差有望保持高位 人民币汇率保持基本稳定具有坚实基础。加强部门协作 维护股市、债市、楼市健康发展。决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25。1.干散货运价:10/25日BDI报1755点 环比-2.3% 同比-62.3%。2.集装箱运价:10/21日当周SCFI集装箱运价指数1778.69 环比-1.9% 同比-61.2% 其中上海-美西集装箱运价2029美元/FEU 环比-3.2% 同比-68%;上海-欧洲集装箱运价2379美元/TEU 环比-7.8% 同比-69%。3.2022年9月 全球64个纳

刘倩楠

投资咨询从业证号：Z0014425

航运/集装箱运力

【重要资讯】

1.干散货运价:10/25日BDI报1755点 环比-2.3% 同比-62.3%。

2.集装箱运价:10/21日当周SCFI集装箱运价指数1778.69 环比-1.9% 同比-61.2% 其中上海-美西集装箱运价2029美元/FEU 环比-3.2% 同比-68%;上海-欧洲集装箱运价2379美元/TEU 环比-7.8% 同比-69%。

3.2022年9月 全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.517亿吨 同比增长3.7%。2022年9月 中国粗钢产量8700万吨 同比增长17.6%;印度粗钢产量990万吨;日本粗钢产量710万吨 下降12.3%;美国粗钢产量660万吨 下降7.5%;俄罗斯预计粗钢产量570万吨 下降6.8%;韩国粗钢产量460万吨 下降15.4%;德国粗钢产量280万吨 下降15.4%;巴西粗钢产量270万吨 下降11.7%;伊朗粗钢产量270万吨 增长26.7%。

4.央行、外汇局表示 我国贸易顺差有望保持高位 人民币汇率保持基本稳定具有坚实基础。加强部门协作 维护股市、债市、楼市健康发展。决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25。

5.近期全国多地气温下降 黑龙江、内蒙古等部分地区已经提前点火供暖。随着北方地区陆续进入冬季供暖季 能源需求大幅攀升。据Mysteel不完全统计 2022年10月以来13个省份陆续进入冬季供暖季 涉及内蒙古、黑龙江、河南、河北和山东等省份。

【行情展望】

装箱方面 需求端受俄乌冲突和全球高通胀的影响 欧美需求持续走弱。9月中国对美出口/对欧盟出口分别同比-11.6%/-8.4% 降幅扩大。生产方面 欧元区德国和英国10月PMI均低于预期。美国方面 9月CPI和PPI超预期 四季度美国进口需求预计明显转弱。集装箱运输供需格局正逐渐转为宽松 美线运价已跌至小型货代成本价附近 近期宁波北仑港疫情影响逐渐消除 预计短期发运将有所好转。短期预计运价继续走跌 受航司停航支撑 但跌幅有所收窄。

干散货方面 需求端煤炭方面近期欧洲抛出一揽子紧急能源措施 但冬季到来日韩等国家对动力煤的需求依然强劲 印尼煤炭发运有所恢复。铁矿石方面 国内疫情造成废钢用量减少对铁矿需求形成支撑 重要会议闭幕后钢厂逐渐复产 关注未来基建项目的推进情况。粮食方面 发运量受俄乌冲突升级和美国内河水位下降导致的运输受阻影响 发运依然有所承压 预计密西西比河水位10月底前不会出现明显好转。干散货运价短期预计维持震荡 四季度仍有反弹空间 但高度有限。

大豆/粕类

【外盘情况】

CBOT大豆指数下跌0.4% 报收1396美分/蒲 美豆粕下跌0.32% 报收405.1美元/短吨;

【重要资讯】

1.Anec:10月23日-10月29日期间 巴西大豆出口量为107.85万吨 上周为65.45万吨;豆粕出口量为47.52万吨 上周为45.03万吨;玉米出口量为156.63万吨 上周为132.37万吨;

2.欧盟委员会:截至10月23日 欧盟2022/23年度大豆进量为350万吨 去年同期为392万吨 豆粕进口量为494万吨 去年同期为517万吨 油菜籽进口量为221万吨 去年同期为152万吨;

3.COPA:2022年09月 加拿大油菜籽压榨量为793876.0吨 环比升25.42% 大豆压榨量为140012.0吨 环比降0.98%;

4.我的农产品:截止10月21日当周 111家油厂大豆实际压榨量为160.6万吨 开机率为55.82%。豆粕库存为26.76万吨 较上周减少3.7万吨 减幅12.15% 同比去年减少25.59万吨 减幅48.88%。大豆库存为291.21万吨 较上周减少33.05万吨 减幅10.19% 同比去年减少178.09万吨 减幅37.95%;

【交易策略】

1.单边:国内现货市场供应偏紧格局仍然维持 压榨利润继续维持亏损 人民币汇率继续走弱 南美新作前景未定 销售进度持续偏慢 短期预计维持偏震荡格局;

2.套利:观望

3.期权:卖M2301-C-4200&卖M2301-P-4000(观点仅供参考 不作为买卖依据)

油脂板块

【外盘影响】

Cbot美豆油主力价格变动幅度 0.31%至72.18美分/磅;BMD马棕油主力价格变动幅度0.71%至4129令吉/吨。

【重要资讯】

1.MPOA:马来西亚10月1-20日棕榈油产量预估增7.45% 其中马来半岛增9.48% 马来东部增3.99% 沙巴增5.57% 沙捞越减0.81%。

2.UOB:马来西亚10月1-20日 沙巴产量幅度为 3%至 7%;沙捞越产量幅度为-4%至持平;马来半岛产量幅度为持平至 4%;全马产量幅度为持平至 4%。

3.ITS:马来西亚10月1-25日棕榈油出口量为1127792吨 上月同期为1168627吨 环比减少3.49%。

4.AmSpec:马来西亚10月1-25日棕榈油出口量为1146132吨 较9月同期出口的1075389吨增加6.58%。。

5.8.欧盟委员会:截至10月23日 欧盟2022/23年度棕榈油进口量为108万吨 而去年同期为183万吨。

【交易策略】

1.单边策略:昨夜油脂随原油走强 菜油领涨。豆油、菜油近紧远松的格局不变 盘面驱动较为有限 继续保持震荡的趋势 建议逢高试空05菜油。美国大豆运输受阻 且榨利持续亏损 且12月消费预期较好 因此后续的豆油01供应改善幅度有限 棕榈油近端保持宽松 因此建议逢低布局YP扩头寸。

2.套利策略:

-800到-1000区间布局01豆油-05菜油的价差扩大头寸。

1200-1300左右布局YP扩。

3.期权策略:

棕榈油01固定收益累沽策略。

菜油05油固定收益累沽策略。

(以上观点仅供参考 不作为入市依据)

玉米/玉米淀粉

【重要资讯】

1、截至10月23日 欧盟2022/23年度软小麦出口量为1115万吨 而去年同期为1096万吨。截至10月23日 欧盟2022/23年度大麦出口量为237万吨 而去年同期为401万吨。

2、农业农村部最新农情调度显示 目前全国秋粮已收11.35亿亩 完成86.9% 同比快2.2个百分点。各地正抢抓农时开展机收作业 确保颗粒归仓。黑龙江省农业农村厅发布 截至昨天(25日) 黑龙江农业秋收基本结束。今年 黑龙江扩种大豆1000万亩以上 各地采取高标准春耕、精细化田管、高效率秋收等举措 全省粮食生产获得大丰收。目前来看 粮食产量有望再创历史新高。

3、法国通货膨胀和能源成本上涨对整个食品供应链的影响越来越大 并增加了食品供应短缺的风险。法国U氏超市集团首席执行官多米尼克·舍尔彻23日接受《星期天报》采访时表示 法国农业食品行业面临着严重的供应问题 超市的缺货率急剧上升。接下来的几个星期 货架上将有多少商品断供目前还很难说 但受短缺影响的商品数量可能进一步增加。他解释说 由于生产成本太高 许多生产商被迫作出选择 例如一些农民将决定放弃饲养家禽。多米尼克·舍尔彻称 当前这场危机对法国农业食品供应链造成了“持久而深刻的破坏” 商品缺货率从2%上升到了10%至12%。

4、据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB 截至10月22日 巴西2022/23年度第一茬玉米播种率为35.8% 前一周为30.9% 去年同期为37.6%。

【交易策略】

1.单边:国内玉米期价秋收期间玉米系回调压力加大 建议产业客户可以逢高参与卖出套保。

2.套利:逢高参与做扩淀粉玉米价差。

3.期权:卖出c2301-C-2860 或卖出c2301-C-2860并卖出c2301-P-2660。(以上观点仅供参考 不作为入市依据)

生猪

【市场信息】

1.现货报价:昨日晚间全国各地生猪报价下跌 其中东北地区26.6-26.8元/公斤 下跌0.2-0.4元/公斤 华北地区27-27.6元/公斤 下跌0.4元/公斤 华东27.6-28.2元/公斤 下跌0.6元/公斤 西南地区26.8-27.8元/公斤 下跌0.2-0.4元/公斤 华南地区28.2-29.6元/公斤 下跌0.2-0.4元/公斤;

2.仔猪母猪价格:截止2022年10月20日当周 全国15公斤仔猪价格799元 较上一周上涨73元/头 母猪价格1829元 较上一周上涨16元/头;

3.国家统计局:三季度末 全国生猪存栏44394万头 同比增长1.4% 环比增长3.1% 连续两个季度环比增长 其中能繁母猪存栏4362万头 出于合理区间;

4.农业农村部:10月25日"农产品批发价格200指数"为129.96 下降0.08个点 “菜篮子”产品批发价格指数为132.15 下降0.10个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为35.02元/公斤 下降1.9%;牛肉77.45元/公斤 下降0.3%;羊肉67.68元/公斤 下降0.1%;鸡蛋12.56元/公斤 下降0.3%;白条鸡19.44元/公斤 下降0.3%。

【交易策略】

1.单边:前期空单建议逐步减仓离场;

2.套利:LH1-3反套

3.期权:买LH2301-P-23500同时卖出LH2301-P-22500(以上观点仅供参考 不作为入市依据)

鸡肉

【重要资讯】

1.白羽肉毛鸡:昨晚山东白羽肉鸡棚前主流报价4.70元/斤 加价力度明显衰退 基本维持在5分/斤左右。预计今晚毛鸡价格上涨0.10元/斤 棚前报价4.80元/斤。。(我的农产品网)

2.白羽肉鸡苗:10月26日 明日山东大厂白羽鸡苗报价4.20元/羽 报价较今日稳定。预计明日山东鸡苗成交价格基本稳定 中大厂鸡苗成交价格3.50-4.00元/羽 小厂鸡苗成交价格3.20-3.40元/羽。(我的农产品网)

3.分割品:10/26日华北、东北地区板冻大胸价格走稳 报11.20-11.80元/kg。

4.卓创资讯:10/14-10/20日当周卓创资讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量4791.20万羽 环

比跌幅0.23% 同比跌幅12.29%。

5.卓创资讯:9月肉鸡养殖成活率94% 环比8月增加2pct 同比去年同期持平。

6.9月份中国白羽肉鸡出栏量4.6亿只 环比-1.7% 同比-2.3%。2022年1-9月 白羽肉鸡合计出栏量36.04亿只 同比-4.3%。

7.卓创资讯:10/14-10/20日当国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率65.88% 较上周下滑0.76

个百分点;冻品平均库容率63.76% 较上周下滑1.35个百分点。

【行情展望】

供应端 近期养户开始补栏春节前最后一批鸡 预计鸡苗价格走势偏强。考虑9月鸡苗补栏量不多 预计10月毛鸡供应量整体仍偏少。辽宁地区封控情况逐渐好转 屠宰逐渐复工 近期有缺鸡现象。需求端 本周屠宰场开工继续下降 厂家库存偏低 经销商拿货热情尚可 对分割品价格形成一定支撑 考虑节后适逢消费淡季 预计短期毛鸡和分割品价格稳中偏强。整个四季度来看 在高养殖成本的支撑下 鸡肉价格整体仍有望处在高位。

鸡蛋

【重要资讯】

1.现货:昨天全国鸡蛋价格稳定为主 主产区均价为5.99元/斤 较前一交易日价格涨0.02 主销区均价为6.32元/斤 较前一交易日价格涨0.04。今天全国鸡蛋价格稳定为主 北京市场价格稳定 主流石门 新发地、回龙观等主流批发价280元/44斤 较昨天价格稳定 大洋路截至早晨6点累计到货6车 到货正常 走货偏慢 主流批发价格270-280元 较昨天价格略有回落。上海蛋价稳定 普通粉蛋价格288元/45斤 较昨天持平 红蛋为176-177元/27.5斤 较昨天持平。

2.卓创数据:2022年9月份全国在产蛋鸡存栏量为11.84亿只 环比增加0.2% 同比增加1.6% 符合预期。9月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(占全国50%)为3746万羽 环比增加4.3% 同比减少2.2%。

3.根据卓创数据:10月21日一周全国主产区蛋鸡的淘汰量分别是1361万只 较上周增加3.2%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计 10月20日当周淘汰鸡平均淘汰日龄529天 较前一周增加2天。

4.根据卓创数据:10月20日当周全国代表销区鸡蛋销量为7794吨 较上周增加0.4%。

5.根据卓创数据:10月20日当周生产环节库存和流通环节库存略增 生产环节周度平均库存有1.24天 较前一周增加0.04 流通环节周度平均库存有0.87天 较前一周库存增加0.03天。

6.昨天全国主产区淘汰鸡价格有稳有涨 河北河南产区淘鸡价格都上涨 淘鸡主产区均价在7.06元/斤 与前一交易日价格涨0.05元/斤。

【操作建议】

1、单边:当前鸡蛋维持低存栏高成本以及冬季需求特征 而且猪肉价格最近强势对鸡蛋价格形成支撑 鸡蛋现货价格在上周略有下调之后再次强势上涨 受鸡蛋现货较高影响 鸡蛋期货近月合约价格可能将维持略强震荡 而1月合约开始走春节后交割逻辑 价格相对偏弱势。

2、套利:由于现货价格强势 预计近月强远月相对弱。(以上观点仅供参考 不作为入市依据)

白糖

【重要资讯】

1.据印度媒体10月24日报道 马邦已于10月15日开始了甘蔗的压榨工作。马邦糖业专员ShekharGaikwad说:“甘蔗种植面积与去年几乎相同。我们预计印度的食糖产量将与上一榨季一样 创造纪录。印度的目标是在国际水平上引领最高的食糖出口”。Gaikwad还表示:“2021/22榨季 马邦的甘蔗种植总面积为148.8万公顷 有200家糖厂开榨。今年的数字是148.7万公顷和203家糖厂。去年的糖产量为1373.6万吨 我们预计2022/23榨季的糖产量为1380万吨”。该邦的官员表示 马邦是印度2021/22榨季糖出口量最高的地区 出口量为590万吨 今年的目标是600万吨。2022/23榨季印度的食糖出口目标是1000万吨 其中马邦的份额为60%。去年 印度超过巴西成为全球头号糖生产国 并且是全球第二大出口国。

2.据巴西经济部外贸秘书处(Secex)10月24日公布的数据 10月前三周 巴西累计出口213.5万吨糖和糖蜜 金额为8.5846亿美元。2022年9月 巴西糖和糖蜜出口量达308万吨 较去年同期231万吨增长77万吨 增幅33.33%。日均出口量方面 10月的糖和糖蜜出口量为15.253万吨/日 比2021年9月(11.555万吨/日)高出30%以上 发运价格(402美元/吨)也比去年高12%以上 显示巴西食糖出口处于景气状态。

3.外电10月25日消息 咨询公司Datagro周二预测 2023/24年度巴西中南部地区糖产量将增加至3 600-3 850万吨 除了经济环境还将取决于油价表现。在对新年度的首次预估中 Datagro的总裁Plinio Nastari表示 现在明确立场还为时过早 但预计甘蔗压榨量将增加至5.75亿吨至5.90亿吨。Nastari指出 该国最大甘蔗产区的农田状况良好。关于乙醇 他指出 由于俄罗斯和乌克兰之间的战争导致的欧洲能源危机预示着生物燃料出口的增加。Datagro没有公布新年度乙醇产量预估。

4.外电10月25日消息 巴西甘蔗行业协会(Unica)周二公布的数据显示 10月上半月 巴西中南部地区糖产量为183万吨 甘蔗压榨量为2 768万吨。该协会表示 10月上半月乙醇产量料为13.8亿公升。10月上半月 巴西糖厂将甘蔗中的48.27%用于产糖 剩余用来生产乙醇。

【交易策略】

1.单边:虽然目前新糖上市量还相对较少 对价格直接压力暂时有限 但是考虑到陈糖正处于去库阶段 市场整体供给并不短缺。与此同时 进口糖源冲击持续。短期进口供应阶段性增加施压国内糖价 预计弱势运行。

2.套利:观望。

3.期权:卖出SR301-C-5800。(以上观点仅供参考 不作为入市依据)

棉花-棉纱

【外盘影响】

隔夜ICE美棉价格大涨 12月合约涨2.18美分/磅(2.86%)至78.31美分/磅。

【重要资讯】

1、25日国内棉花现货市场皮棉现货价格随期价下跌 多数企业报价较昨日下跌100元/吨左右。近期基差持稳 部分新疆机采31/41双28/双29对应CF301合约新疆库基差在600-1600元/吨;新疆手摘或机采21/31级(双29/双30)含杂3.1以下 内地库对应CF301合约基差在1200-2600元/吨。当前随着新棉上市量增加 现货市场报价相对混乱 新疆不少民企新棉报价下跌 跌幅较大的下跌200元/吨左右 内地新棉报价也随期价下跌 当前随着新棉陆续出货 在途棉花较多 在途含杂在3%左右双29价格多15500-15700元/吨 双28含杂2.5%以内销售报价多在15700-15900元/吨。

2、10月25日中央储备棉轮入上市数量6000吨 实际成交1280吨 成交率21%。今日平均成交价为15879元/吨 较前一日下跌7元/吨。其中内地库成交1280吨 成交承储库2家。

3、美国农业部10月25日发布的美国棉花生产报告显示 截至2022年10月23日 美国棉花吐絮率为92% 较前周增加8个百分点 较去年同期增加2个百分点 较过去五年平均值增加1个百分点。美国棉花收获进度为45% 较前周增加8个百分点 较去年同期增加11个百分点 较过去五年平均值增加6个百分点。美国棉花生长状况达到良好以上的占30% 较前一周减少1个百分点 比去年同期减少34个百分点。

4、中国棉花网专讯:2022/23年度以来 巴西棉花出口量价齐升。2022年9月 巴西出口棉花18.97万吨 环比分别增长191.7%。今年1-9月 巴西棉花出口量累计达到114万吨。2021年 巴西棉花出口量和出口额分别为207.8万吨和34.89亿美元。2020年 巴西棉花出口量和出口额分别为219万吨和33.14亿美元。

【操作建议】

1、单边:由于新疆疫情 各地流动性受限制 皮棉加工进度缓慢 新疆棉出疆仍旧困难 而内地棉花库存较低 内地棉花价格仍大幅高于盘面。最近两天籽棉收购价格略显疲软。需求端受疫情影响以及经济形式较差等影响表现开始转差 从中长期角度来看 棉花最终会回归供需基本面 而棉花的需求情况随着淡季的临近也面临较大的压力 棉花基本面偏空 可考虑逢高布局空单。

2、套利:考虑5月份为棉花供应量较大 而9月份供应量少且需求好 建议可考虑空5月多9月。

3、期权:可考虑在棉花价格反弹至高位后卖出看涨期权。(以上观点仅供参考 不作为入市依据)

花生

【重要资讯】

昨日国内花生价格偏弱运行。产区花生水分逐步好转 供应量陆续增加 短期处于供应宽松局面。下游市场走货缓慢 食品端需求疲软有所体现。油厂方面 油厂到货量相对稳定 油厂到货量相对稳定 临沂、青岛工厂收购价格下调50元/吨 报价9750-9850元/吨;鲁花莱阳、正阳、新乡等工厂到货量维持在200-400吨 成交价格9800元/吨左右 部分高报价格10000元/吨。

花生油及花生粕:花生油订单量有限 下游采购积极性偏低 企业观望为主 目前国内压榨一级普通花生油主流报价在17800元/吨;小榨浓香型花生油市场报价不一 主流报价为20000元/吨。花生粕方面 今日美豆收盘下跌 受累于正在进行的中西部收割活动推动供应增加 目前国内豆粕供应仍未明显缓解 豆粕现货价格仍有支撑 下游饲料企业维持安全库存。花生油企业开机率偏低 花生粕订单良好 报价偏强运行 价格维持在5450-5600元/吨。

【操作建议】

单边策略:花生昨日随油厂报价下调 盘面也因此偏弱运行。整体产业格局来看 当前花生价格较高 除油厂外 对高价的花生接受程度较差 下游消费也在走弱。当前阶段处在多空博弈的阶段 油厂的收购意愿将会直接影响花生的行情 资金情绪也将会影响盘面的高度 与花生的基本面关系不大 建议暂时保持观望。后续建议关注豆粕价格变动 若豆粕价格走低 带动压榨利润缩窄 将会影响压榨厂收购情绪 花生价格或会偏弱运行。

期现策略:01合约基差在-200左右 没有较好的期限利润 建议保持观望。

月差:市场暂没有趋势变动 维持持仓成本附近 建议保持观望。

期权:花生固定收益累沽策略。

(以上观点仅供参考 不作为入市依据)