石墨负极材料行业前景（石墨负极的机会）
石墨负极材料行业前景（石墨负极的机会）负极的结构与正极相同，也是采用在集流体（铜箔）上涂布活性物质的方式，其作用是对正极放出的锂离子进行可逆性的吸收/释放，并通过外部电路流出电子。因此，正极在决定电池的性能上发挥重要作用。锂离子电池由四大要素组成：锂电池大致可分为 4 个组成要素，分别是正极、负极、电解液和隔膜。这四大要素是目前液态锂离子电池中不可或缺的存在，缺少其一则电池无法发挥作用。正极由集流体（铝箔）和活性物质组成。正极所使用的活性物质往往决定电池的容量和电压，活性物质所含的锂越多，则电池容量越大；正极材料电势越高，与负极组成的全电池电压就越高。
锂电池由四大要素组成，负极是重要一环
锂电池充放电过程可逆，循环寿命高：锂电池分为锂一次电池（又称锂原电池）和锂二次电池 （又称锂可充电电池）。锂原电池通常以金属锂或者锂合金为负极，用 MnO2，SOCl2，(CF)n等材料作为正极。
普通电池的工作原理大部分基于“氧化-还原反应”，而锂离子电池正负极材料都有“空间”让 锂离子嵌入和脱嵌，其机理除了“氧化-还原反应”以外，还基于电化学嵌入/脱嵌反应。在电极电压 降的驱动下，锂离子（Li ）可以从电极材料提供的空间中嵌入或者脱嵌。在充放电过程中，锂离子 在正负极间定向移动，由于“嵌入”与“脱嵌”并没有造成电极材料晶格结构的变化，反应具有良 好的可逆性。这让锂离子电池具有一般高能量密度可充电电池所不具备的高循环寿命。
以 LiCoO2/C体系锂离子电池为例，其在充电过程中锂从正极移动到石墨，电子由石墨从外电路移动 到正极。其中正极部分 Co3 被氧化成 Co4 ，负极发生还原反应生成 LixC6。放电是充电的逆过程。在充放电时，锂离子在正负极间来回穿梭，因此也被称为“摇椅式电池”。
锂离子电池由四大要素组成：锂电池大致可分为 4 个组成要素，分别是正极、负极、电解液和隔膜。
这四大要素是目前液态锂离子电池中不可或缺的存在，缺少其一则电池无法发挥作用。
正极由集流体（铝箔）和活性物质组成。正极所使用的活性物质往往决定电池的容量和电压，活性物质所含的锂越多，则电池容量越大；正极材料电势越高，与负极组成的全电池电压就越高。
因此，正极在决定电池的性能上发挥重要作用。
负极的结构与正极相同，也是采用在集流体（铜箔）上涂布活性物质的方式，其作用是对正极放出的锂离子进行可逆性的吸收/释放，并通过外部电路流出电子。
电解液的作用是承担锂离子在正负极间移动，因此需要使用离子电导率较高的物质，同时要有绝缘性。
隔膜在电池中承担的作用主要是分隔正负极，防止短路，同时保证离子能通过其内部细微的孔隙进行移动。
负极材料种类繁多，碳材料应用最广：锂离子电池负极材料应具有尽可能低的电极电位、较高的 Li 迁移速率、高度的 Li 嵌入/脱嵌可逆性、良好的电导率及热力学稳定性。目前锂离子电池负极材料主 要分为碳材料和非碳材料两大类。与其他的嵌锂负极材料相比，碳材料具有高比容量、低电化学电 势、良好的循环性能、廉价、无毒、在空气中稳定等优点，是目前市场上最成熟的锂离子电池负极材料。
碳材料又可以分为石墨与非石墨两大类：石墨是锂离子电池碳材料中研究的最多的一种，包括人造石墨、天然石墨和各种石墨化碳，例如石墨化中间相碳微球（MCMB）和石墨化纤维等。
石墨类是最常用的负极材料 石墨类材料嵌锂有以下特点：
①锂电位低且平坦，可以提供高且平稳的工作电压。
②嵌锂容量高，LiC6的理论容量为 372mAh/g。
③与有机溶剂相容性差，易发生溶剂共嵌入，降低嵌锂性能。
人造石墨由石油焦、针状焦、沥青焦等原料通过粉碎、造粒、分级、高温石 墨化加工等过程制成。
人造石墨在循环性能，倍率性能、与电解液的相容性等方面具有优势，但是容量一般低于天然石墨，因此决定其价值的主要因素是容量。
天然石墨采用天然鳞片晶质石墨，经过粉碎、球化、分级、纯化、表面处理等工序制成。天然石墨压实密度高，容量一般相对人造石墨 较高，因此循环性能，倍率性能，高低温性能等指标是判断天然石墨性能的重要指标。
石墨负极生产流程较长，企业工艺细节存在差异：人造石墨生产流程主要分为破碎、造粒、石墨化和筛分四大环节近十余个小工序，各个企业在细分环节可能采取不同工艺流程，这些工艺细节均会影响产品的最终性能。
全球锂电负极产能集中于中国，海外企业市占率逐渐式微：负极是高能耗和技术密集型行业，和海外相比，中国负极企业在产业链布局、产品性能和成本上具有显著优势。
2021 年全球负极材料产量中 95%集中于中国，占绝对主导，其余产能主要集中于日本和韩国。国内负极材料供应商主要有贝特瑞、杉杉股份、璞泰来、凯金能源、中科电气、翔丰华、尚太科技等。国外负极材料企业主要有日立化成、三菱化学以及韩国浦项化学等。
负极出货以人造石墨为主，市占率持续提升：基于成本与性能综合考虑，人造石墨因循环性能好， 安全性能相对占优，在动力电池市场应用较多。
天然石墨因性价比高，容量，低温性能较好，在消费电子电池市场、动力电池市场均有应用。
锂电池负极材料属于锂电池的上游行业，需求受锂电池相关行业景气度影响。
新能源汽车景气延续，带动负极需求快速增长：自 2019年以来全球新能源汽车市场呈现逐年加速增长态势，2021 年全球新能源汽车销量达 611 万辆，同比增长 110%；全年渗透率 8%。
中长期来看，国内新能源市场仍将保持较快增长，渗透率将持续提升。欧洲加速推动欧洲车企电动化进程。美国《重建更好》法案大幅提高新能源汽车单车补贴金额且取消单一车企销量额度限制。
整体来看， 2022 年全球新能源汽车市场有望迎来中、美、欧三方共振，景气度高企，将带动动力电池产销进一步放量，负极材料需求持续向好。
石墨化产能趋紧，成本压力或进一步传导
2020 年我国锂电负极材料出货合计 37.59 万吨， 2021 年出货 63.18 万吨，同比增长 68.08%，增长明显。从增长率来看，2021 年上半年增长率明显高于下半年，主要原因是 2021 年“能耗双控”目标较为严峻，在政策影响下多地相继限电限产，导致石墨化和负极产能释放受到一定影响，四季度负极材料出货量出现一定程度下滑。
2022年石墨化产能仍然趋紧，行业内石墨化厂家主要可以分为三类：
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1. 负极企业自建石墨化产能。
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2. 跨界和业务相关联企业。
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3. 第三方加工厂。
主要原因有：
①墨化加工建设 所需固定资产投资较大，1 万吨石墨化产能固定资产投资在 1 亿元左右，且石墨化加工产生的副产品 的处臵需要稳定的钢厂、铝厂客户资源。
②负极材料厂商可以通过对石墨化产品的理化指标比如容 量、压实密度、石墨化度、磁性物质含量等进行检测以确保委外加工的质量满足要求。
③人造石墨 负极材料厂商的优势在于其对各个环节加工质量的把控和成本的整体控制，将部分石墨化加工业务 委外有利于人造石墨厂商发挥其集成优势。目前，石墨化加工费大幅上涨，产能紧张，人造石墨负 极厂商开始加速布局石墨化产能，提升自供比例。
电费是石墨化成本的主要构成，在低电价地区建设石墨化产能可以有效降低成本：电费在石墨化过程中占比近60%，在低电价地区建设石墨化产能可以有效降低成本。目前石墨化产能大都向四川、 贵州、云南、内蒙古等低电价地区聚集，低电价可以降低负极厂商绝对成本，但并不足以形成比较优势。
2022/6/23 盘前展望
等待回踩20日线的机会
周三沪指在120日线压力下回落，受实体中阴线，形态上为破五骑十，早盘震荡，午盘后回落，两点左右杀跌，两点半后略拉起，最终沪指收于3267点、下跌1.2%，创业板指下跌0.58%、科创50下跌1.78%，上证50指数下跌1.17%，两市A股成交9965亿元左右、成交环比下降。板块方面，农业、电力设备等少数板块上涨，电子、传媒、计算机、建材、美容等跌幅居前，个股涨跌比为938:3790，普跌格局。
周三A股在上一日美股大幅反弹的情况下高开低走，演绎反向的独立走势，大致的马后炮归因如下：
首先，涨幅过大，需要调整。沪指自2863点底部反弹至3300点一线，仅从技术面的超跌反弹来来看，已经大体兑现了反弹的空间，即指数针对3700点下跌至2863点、800点左右的5浪下跌空间而后向上修复500点左右，修复比例大致在0.618和2/3的较大比例。
因此，如果要继续上攻，则需要政策面和资金面的更强推进或者基本面大幅改善的预期。
目前来看，6月LPR保持不变、北上资金连续3日流出且融资盘周二也出现流出，显示场内外博弈资金有一定的恐高避险和兑现收益需求；而商品期货尤其是钢材等黑色系的下跌，显示需求面改善比较缓慢。
故，市场在此位置出现调整阴线是健康的且理性的。
其次，赚钱效应下降。客观而言，沪指站上3200之后就存在热点轮动过快的现象，且除了宁德、比亚迪等强势龙头外，其他多数热点的持续性不强，这导致市场交易的活跃度下降。
而盘中果链龙头大跌（原因不是来自苹果，而是来自META）带动了市场人气的回落，使得市场更加缺乏主线。
隔夜美股微跌、大宗商品持续疲弱，美联储强调了控制通胀的决心、市场预计7月末联储会议时大概率继续加息75BP；作为对冲，高层会议继续强调稳增长的思路、鼓励消费、鼓励新能源车，同时另有会议强调要依法依规将平台企业支付和其他金融活动全部纳入监管、强化事前事中事后全链条全领域监管。
因此，维持前期的思路：外围市场波动较大，尤其美股调整较大，使得A股估值相对来说不便宜，目前的上涨更多在情绪、流动性的惯性作用。技术上看，指数连续两根十字星后出现中阴线下杀，意味着前期反弹的空间受限、短期更需要回撤整固来消化，或有考验20日均线（极限30日线）附近支撑的技术要求。
倾向于控制仓位、滚动操作；关注低位核心资产和题材股的补涨和抗跌（从漂亮100中挖掘），关注食品医疗消费等核心资产以及航空军工、建材、新能源等轮动。
2022年6月23日星期四， 盘前展望：
周四是法定砸盘日。
且周三的中阴线在技术形态上是破五骑十，通常这种形态都意味着后市连续调整的开始。
不过，有鉴于市场自2863反弹以来一直是逼空走势，若回落到20日线或者极限30日线附近，会引来踏空资金的猛烈抄底。
故而，淡定看待调整，若指数回落到20日线以下（3190一带），则可以重仓出击。
目标仍是漂亮100中低位且需要补涨的个股。
