深度分析国美业绩（减薪关店巨亏）

深度分析国美业绩（减薪关店巨亏）9月26日，“国美欠薪”冲上微博热搜，曾经雄霸一方的家电连锁巨头，如今却成为员工们集体吐槽的对象。20年前，是两大家电连锁巨头苏宁和国美最辉煌的时期，门店遍布全国。去年，苏宁突遭危机，阿里和国资接手，创始人张近东退出。如今，面对一系列危机，会有人接盘国美吗？为了力挽狂澜，国美在关店的同时，重新推出新模式线下体验店——真快乐App体验中心，试图以此回归自己熟悉的老本行。然而，现实或许并不会如黄光裕所愿，有经销商对《IT时报》记者毫不讳言，这是国美画的“另一个大饼”，他们并不看好这种国美直营的新门店。9月29日，国美零售收盘于0.145港元，总市值51.79亿港元，距离黄光裕刚回归时的高位，跌去近95%，而据此前几日消息，黄光裕夫妇已减持套现近6亿港元。

摄影：IT时报 沈毅斌

上海的徐家汇，是魔都最繁华的商业中心之一，从来都不缺少人流。

9月26日晚上6点，正值下班高峰期，拥挤的人群排着队乘坐扶梯，商场、餐厅人满为患，连天桥上都是来来往往的行人。然而，坐落于此的国美电器徐汇二店格外冷清，除了穿着红色国美制服的促销员，几乎没有顾客。

“争取18个月恢复国美原有的市场地位。”2021年2月18日的国美集团高管会上，创始人黄光裕放下豪言。如今，18个月将至，目标并未完成，国美却深陷亏损、裁员、关店多重困局中。

为了力挽狂澜，国美在关店的同时，重新推出新模式线下体验店——真快乐App体验中心，试图以此回归自己熟悉的老本行。

然而，现实或许并不会如黄光裕所愿，有经销商对《IT时报》记者毫不讳言，这是国美画的“另一个大饼”，他们并不看好这种国美直营的新门店。

9月29日，国美零售收盘于0.145港元，总市值51.79亿港元，距离黄光裕刚回归时的高位，跌去近95%，而据此前几日消息，黄光裕夫妇已减持套现近6亿港元。

20年前，是两大家电连锁巨头苏宁和国美最辉煌的时期，门店遍布全国。去年，苏宁突遭危机，阿里和国资接手，创始人张近东退出。如今，面对一系列危机，会有人接盘国美吗？

1 花样百出的减薪方式

9月26日，“国美欠薪”冲上微博热搜，曾经雄霸一方的家电连锁巨头，如今却成为员工们集体吐槽的对象。

“有些部门是直接解散的。”8月份辞职的前国美产品部员工胡梦熙（化名）告诉《IT时报》记者，裁员从今年4月开始分批进行，裁员幅度很大，网传国美、真美好裁员60%并不是完全虚构，与此同时，国美还在持续关店，主要是关闭了一些不盈利的小门店，或者改造成新模式门店。

数据显示，国美全国门店由2021年末的4195家减少到2022年6月末的3895家，共计关店300家；国美员工也由2021年末的32278名减少到2022年6月末的25701名，仅在上半年就减员6577人。

“欠薪更是花样百出。”胡梦熙告诉记者，五月开始，绩效不再由各部门自行核算，而是由公司统一考核，到手的绩效可能会被扣50%~70%；7月的时候，国美将8：2的薪资绩效比例调整为7：3，并且要求员工签署调整同意书，未签署的员工也被强制执行。

在脉脉社区，多位国美员工也都有类似的吐槽，一位名叫“差那么一丢丢”的国美在线员工7月26日也发帖抱怨，薪资绩效比例变成7：3，变相减低了固薪收入。另一位标签为国美员工的网友也表示，存在30%绩效不发的情况，比如30000元的薪资，扣除绩效只剩21000元，再扣除五险一金，到手只有16000元。

8月离职的胡梦熙，至今还未收到自己当月的薪资。国美HR告诉她，可能要到10月25日才能补齐。原本国美每月15日发工资，但从今年下半年开始，一个月比一个月晚。对于欠薪，有些部门强制员工写缓发请愿书，有些部门只是口头通知一声。

此前《澎湃新闻》曾报道，国美每年的绩效奖金为中秋节期间和年底分两次发放，去年年底的正常收到，但今年的半年绩效未收到，且没有通知何时发放，仍在等待中。

9月26日，国美方回应《界面新闻》称，为保证公司正常运营，本月公司内部确实对薪酬发放做了临时、应急调整。同时，公司不排除将继续实施减员计划，以进一步缩减运营成本。然而，被欠薪的员工是否愿意与公司同甘共苦，共渡难关？

“在这里，我看不到未来。”胡梦熙（化名）如是说。

2 越来越大的“窟窿”

欠薪、裁员、关店都无法阻止国美亏损，“窟窿”越来越大。

财报显示，2017年至今，国美零售已经连续亏损6年，亏损额达到222.89亿元；其中，2022年上半年，国美零售营收121.09亿元，同比下跌53.5%，净亏损29.66亿元，同比扩大50.24%；9月27日，国美零售股价跌至0.143港元，跌幅近8%，再次刷新历史最低。同时，国美还背负着沉重的贷款，2022年上半年末，国美零售总负债586亿；其中，有息负债281亿，应付账款及应付票据144亿。

对此，国美方发布公告承认：国美确实遇到前所未有的巨大困难和严峻挑战，企业转型进程受阻，现金流承压明显，尽管国美已经也正在通过持续聚焦主业、推进战略转型等手段做最大程度的努力，但高企的经营成本依然是目前最沉重的包袱。

随着互联网电商的兴起，昔日的连锁巨头都面临巨大冲击，并纷纷开启线上线下融合的新零售模式。然而，时至今日，鲜有成功者。苏宁曾一度接近成功，却倒在了复杂的资本局中，而国美，可能一开始便没能入局。

在京东和淘宝的全力攻击下，国美在线始终表现得不温不火，每年双11、618几乎感觉不到它的存在。黄光裕回归后，又将其改名为“真快乐”，这是一个很难让人理解的举动——抛弃已有的国民品牌，重新打造一个IP。

最近几日，坊间传出国美高管离职的消息，国美电器CEO王巍和国美投资公司CEO何阳青均已离开国美。胡梦熙感觉，国美越来越脱离时代，管理者依旧按照老路子来运营，一些拥有新思路的人难以推动转变，所以高管才会走马灯似地更换。

“国美目前的艰难程度可能高于外界的想象。”前夸父企业管理咨询机构首席顾问刘步尘认为，高管频繁更替说明，管理层对国美前途信心不足，对黄光裕的发展战略和管理方式表现出不认同。

王巍和何阳青都是国美老将，分别于2001年和2003年加入国美，没想到，坚守过黄光裕入狱10年期国美的两人，却在其回归十几个月后，告辞而去。

江湖十年夜雨灯，不知当老将纷纷告去时，黄光裕是否想起当年的相携而行。

刘步尘认为，黄光裕并没有认识到国美现在的问题，而是把战略错误归咎于疫情，对疫情之后的“春天”抱有幻想，而且在国美陷入困局之时，黄光裕依然沿用国美发展前十年的经验，只要一段时间营收落后于对手，就开始大规模开店，结果既增加了经营成本，又会导致众多无效店的出现，随后便是关店潮。今年上半年，国美才关闭300家门店，便又计划新增160家重点城市展厅、新模式店，“如果不能摒弃目前的思维，开多少新店都没用。”刘步尘表示。

3 自救：经销商“不快乐”

刘步尘所言的新店，是最近正密集在各地开业的“真快乐App体验中心”，这种以“展示体验 家延伸 家娱乐 家服务” 为特色的新模式线下门店，正在广州、重庆、深圳等地开业。

喊出豪言壮语18个月之后，国美重新退守家电零售，前几年一直力推的家装业务，也基本确定放弃，兜兜转转10年之后，国美再次回到原点。可江湖早已不是当年的江湖。

“现在谁还来线下买家电，连进来逛逛的人都少了。”一位国美的美的空调销售员告诉记者，线下基本都卖不动，真实价格要便宜两三百元才会有人多看一眼，现在销售员卖一台空调的提成为30~50元，一些特价产品提成更少，甚至没有，收入比疫情前缩水了50%，大家连促销动力都没有了。

或许正因如此，国美对“真快乐App体验中心”抱有厚望。据国美官方介绍，该线下体验中心将开启国美升级发展的新阶段，也将成为零售行业数实融合、高质量发展的创新样板。

一位国美电器门店经理李伟（化名）告诉记者， 真快乐线下体验店与普通实体零售店的区别在于， 设立了会展、生活、品牌等六个功能分区，以及全息投影区、游戏互动区和休闲区，可以一站式满足消费者的购物、玩乐和社交需求。在人员方面，国美会将各大品牌商员工替换为经过相关培训的自家员工。

但对于国美开设的新模式，品牌经销商好像并不买账。

“将品牌经销商员工换成国美自己的员工，我们肯定不乐意。”大金空调经销商邢燕（化名）告诉记《IT时报》记者，一方面，国美员工销售肯定不如自家员工了解品牌的优劣，也不会像销售自家品牌那样卖力，国美自营看似公平，其实只对格力、美的等大品牌有利，对小品牌而言，连吆喝的机会都没有，感觉完全将自家品牌托付给了其他人。另外，线下店全部都换成国美员工后，品牌方员工又将何去何从？最后可能也要面临裁员。

邢燕坦言，真快乐线下体验店模式也是O2O，所谓的功能区、互动区虽说能增加用户体验感，但大部分不过是噱头。国美想学习京东模式并没有问题，主要问题是入局太晚，蛋糕都被分完了。

在线上，国美与其他电商相去甚远。据官方数据显示，2021年，真美好年活跃买家仅为1684万，相比之下，京东为5.8亿，拼多多为8.69亿。在线下，国美也早已不是领头羊。中国电子信息产业发展研究院发布的《2021年中国家电市场报告》显示，在家电销售渠道方面，京东以32.5%的市场份额居于首位；苏宁和天猫分别占据16.3%和14.8%的市场份额，分列二、三名；而国美零售市场份额仅为5.12%，不及京东的六分之一。

互联网向来喜新厌旧，即便是没有错过互联网的苏宁，也没能赢得新时代的红利，更何况没有躬身入局的黄光裕。互联网的“势利”，总是不停撕开旧人的伤口。

4 无力回天？谁来接盘

9月26日，国美零售发布的中期报告显示，上半年净利润亏损29.66亿元，是去年同期的150%。与此同时，作为国美零售大股东的黄光裕夫妇不断减持。9月14日，黄光裕、杜鹃（黄光裕妻子）、恒海投资有限公司和国美管理有限公司减持27.37亿股，合计套现5.31亿港元；15日，黄光裕、杜鹃再次减持8892.5万股，合计约1680.68万港元。

“黄光裕是不是要退出了”之类的传言甚嚣尘上。“减持不等于抛弃，到目前为止，黄光裕仍未出现抛弃国美的迹象。”不过，刘步尘同样认为，国美已经无力回天，黄光裕抛弃国美才是明智的选择。

假如黄光裕抛弃了国美，面对这样一个“烫手的山芋”，谁又愿意接手？谁又有能力接手呢？

“对比苏宁，国美当前的处境更加严峻。”刘步尘分析，在电商兴起的时代，苏宁拥有比国美更好的垂直电商基础，都难逃危机，如今，国美相当于基本放弃线上自救战略，只会让后续接盘者面临更大难题；其次，苏宁此前与阿里有密切的合作关系，同时背靠江苏国资委，反观国美，则有些孤立无援。

更关键的是，谁来接手。有能力接手的企业，无非几家大型电商平台，但刘步尘认为，京东拥有自己的线下自营店，线上也风生水起，何必来接手呢？阿里刚刚接手苏宁，此前与国美也没有瓜葛，应该也不会有念头。

不过，从财报来看，国美还有近4000家线下零售店，这是它最值钱的资产，也是对“接盘侠”最有吸引力的资产，刘步尘认为，应该会有企业感兴趣，就算最差的情况，国美也可以将这些门店出售或转租，也能有不错的收获，但这意味着，国美将只是一个“收租公”，“家电梦”可能就此破灭。

作者／ IT时报见习记者 沈毅斌

编辑／ 郝俊慧 挨踢妹

排版／ 季嘉颖

图片／ 国美 脉脉 IT时报

来源／《IT时报》公众号vittimes