三氯氢硅产业现状（硅料密集投产拉动三氯氢硅需求）

小君 2023-07-13 09:40:21 296

三氯氢硅产业现状（硅料密集投产拉动三氯氢硅需求）4）核心公司光伏级三氨氢硅中短期仅三孚股份、晨光新材、宏柏新材等企业有产能释放，新增有限。考虑到硅料季度性投产带来的脉冲式需求，光伏级三氯氢硅中短期供需偏紧，22Q4到23Q2或存在定的供需缺口，光伏级三氯氢硅景气度有望上行，我们预计三氯氢硅价格有望反弹。2）硅料集中投产拉动三氯氢硅需求硅料投产需三氯氢硅一次性投入，单耗约0.3。我们预计2022Q4到2023Q2将迎来硅料产能释放密集期，总量预计达到85万吨，中期内三氯氢硅需求提振。3)中短期光伏级产品供需紧平衡

硅料密集投产拉动三氯氢硅需求，价格开始上涨，预计22Q4到23Q2存在供需缺口！

中信证卷指出，随着硅料集中投产开始拉动三氯氨硅需求，近期三氯氢硅价格已经开始上涨，后续来看，22Q4到23Q2或存在一定的供需缺口。

1）三氨氢硅价格开始上涨

据百川盈孚数据，11月7日三氯气硅价格开始上张，光伏级从20500元/吨上涨至2/1500元/吨，普通级均价从11000元/吨上涨至11250元/吨。

2）硅料集中投产拉动三氯氢硅需求

硅料投产需三氯氢硅一次性投入，单耗约0.3。我们预计2022Q4到2023Q2将迎来硅料产能释放密集期，总量预计达到85万吨，中期内三氯氢硅需求提振。

3)中短期光伏级产品供需紧平衡

光伏级三氨氢硅中短期仅三孚股份、晨光新材、宏柏新材等企业有产能释放，新增有限。考虑到硅料季度性投产带来的脉冲式需求，光伏级三氯氢硅中短期供需偏紧，22Q4到23Q2或存在定的供需缺口，光伏级三氯氢硅景气度有望上行，我们预计三氯氢硅价格有望反弹。

4）核心公司

三孚股份。公司22Q4/23Q1三氯氢硅产能可达12.5/19万吨，国内光伏级三氯氢硅市场份额龙头，弹性不断提升。预计2022年全年利润9亿以上，我们看好产品涨价带来公司业绩弹性。

晨光新材。三氯氢硅产能6万吨，23年光伏级产能释放：气凝胶新能车应用有望快速放量，公司正硅酸乙酯产能为1万吨，公司三氯氢硅-硅烷-气凝胶产业链布局完善，看好气凝胶产品Q4在新能源汽车领域（单车价值量800-1000元）加速释放带来的投资机会。

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