京东物流是如何发展起来的（一张直营网一张加盟网六大产品体系）

京东物流是如何发展起来的（一张直营网一张加盟网六大产品体系）2018年8月，京东物流进行了一次大规模的组织升级，新的组织架构概括为“1844”结构：“1”由综合规划群、经营保障中心、市场公关搭建起的体系化、专业化的中台，全面提升运营效率；2010年在行业内率先推出“211限时达”服务；2017年京东物流子集团成立，开始独立运营，完成企业物流向物流企业转型；2018年2月，京东物流获中国物流行业最大单笔融资约26亿美元；10月京东物流正式推出供应链、快递、冷链、速运、跨境、云仓六大产品体系，并开始发力面向社会的第三方个人寄递业务。战略定位：世界领先的供应链服务商理解京东物流，首先关注其定位，公司的目标是要成为世界领先的供应链物流企业。在2020年初举行的京东物流年会上，京东物流集团CEO王振辉首次阐述了京东物流集团成立后的“梦想三阶段”：第一阶段，通过全面开放，实现从企业物流向物流企业的转型；第二阶段，持续优化客户体验、提升产业效率、保持高质增长，3

“能积极参与到抗疫情、保民生、促复产的过程中，我觉得这对京东物流已经不是一个赚不赚钱的问题了，而是一种承担社会责任、肩负起社会基础设施的价值概念。”

能让京东物流CEO王振辉如此自信的，源于京东从“企业物流”到“物流企业”的深度转变。而在4月18日，京东物流的另一张加盟网络众邮快递也已经低调启航，京东物流正向着全球供应链基础设施服务商的最高目标稳步前进。

从2007年开始，京东持续对物流进行自建投入，2017年京东物流子集团成立，开始独立运营并向物流企业转型。进入到2020年，依靠一张直营网络和一张加盟网络，在产品体系上，打造以供应链为核心的产品矩阵包括快递、快运、冷链、云仓、跨境等服务。

在产品体系上，当下京东物流几乎可以提供市场上所需的全品类物流服务，充满竞争的角逐中，未来的京东物流是否可以势如破竹呢？本期我们来深度解读一下京东物流。

战略定位：世界领先的供应链服务商

理解京东物流，首先关注其定位，公司的目标是要成为世界领先的供应链物流企业。在2020年初举行的京东物流年会上，京东物流集团CEO王振辉首次阐述了京东物流集团成立后的“梦想三阶段”：

第一阶段，通过全面开放，实现从企业物流向物流企业的转型；第二阶段，持续优化客户体验、提升产业效率、保持高质增长，3年内成为国内顶尖的供应链物流企业；第三阶段，持续强化技术的驱动，成为世界领先的供应链物流企业。

2010年在行业内率先推出“211限时达”服务；2017年京东物流子集团成立，开始独立运营，完成企业物流向物流企业转型；2018年2月，京东物流获中国物流行业最大单笔融资约26亿美元；10月京东物流正式推出供应链、快递、冷链、速运、跨境、云仓六大产品体系，并开始发力面向社会的第三方个人寄递业务。

2018年8月，京东物流进行了一次大规模的组织升级，新的组织架构概括为“1844”结构：“1”由综合规划群、经营保障中心、市场公关搭建起的体系化、专业化的中台，全面提升运营效率；

“844”作为前台业务单元，面向客户需求，对整体业务收入负责；“8”代表8大核心业务，由KA销售部和七大区域组成；第一个“4”代表4大成长业务板块：云仓、服务 、跨境及价值供应链，第二个“4”代表4大战略业务板块：X事业部、冷链、快运与海外事业部。同时，财务部与人力资源部作为后台，最大化提升组织效率和财务效率。

经营状况：开放业务收入快速增长

近年京东物流持续拓展多元化业务，物流开放程度不断加大，以供应链为核心打造产品矩阵，产品条线上更加聚焦物流主要细分赛道。京东物流旗下现在已经有六大核心业务，包括京东供应链、京东快递、京东快运、京东冷链、京东云仓、京东跨境（国际）以及达达集团旗下的同城众包物流网。

京东物流的收入由两部分组成：一部分是对内京东商城提供物流的收入（内部结算，未公开披露），另外一部分则是对第三方商家、用户提供的物流收入（财报中的物流及其他收入）。

对外收入呈快速增长态势，2019年对外收入占比超过40%，有望持续提升。2019年京东物流对外收入235亿元，同比增长90%。在京东物流2020年会上，王振辉表示：京东物流外部收入已经超过总收入的40%，我们测算京东物流2019年营业收入约587亿元（其中对内352亿元，对外235亿元）。根据京东物流目标，未来外部收入占比将达到50%。

与加盟制快递相比，京东物流重资产投入导致高成本与长期亏损。数据显示，2018年京东物流亏损23亿元（如果扣除内部结算，亏损总额超过28亿），已经连续亏损12年(核心原因就是外部单量太少，内部成本太高)。

随着规模效应单件商品履约费用呈下降趋势，京东物流盈利改善。2019年京东商城单票履约费用为11.45元，同比下降6%。

近5年京东商城单件商品履约费用呈下降趋势，同时根据公司管理层表述，2019年4月开始，公司已经开始主动调整配送员薪酬结构（取消底薪但是大幅提高揽件提成，增加揽收单量、增加公司外部收入）。根据2019年8月京东集团2019Q2财报电话会上对外的表述，京东物流已实现盈亏平衡。

竞争优势：技术赋能下的全场景服务

京东是目前国内GMV排名第二的电商平台，在3C、电器领域中具备领先地位。京东物流服务京东平台十余年，在消费电子、家电大件等行业积累了深厚的供应链经验。

京东物流在自建物流网络基础上，已经形成涵盖仓储、运输、配送、客服、金融等一体化供应链服务的解决方案提供商，尤其是在消费电子、家电大件等行业，京东物流可以将自身平台的供应链管理经验进行复制，为客户提供库存管理、订单处理、到仓服务、落地配送等一系列服务。

另外，京东物流在库存管理和销售预测具备数据积累，可赋能B端企业，提升周转率。京东仓库的自营货品100%由人工智能的方式进行销售预测、采购及补货，因此建立了高效的流通体系。2019年京东平台整体存货周转天数约36天，大幅低于国内商业零售平均库存周转天数63天（2018年国资委披露数据）。

京东物流拥有行业内面积最大、智能化水平领先的仓储网络。截至2019年12月31日，京东物流在全国运营超过700个仓库，包含云仓面积在内，京东物流运营管理的仓储总面积约1690万平方米。目前，京东物流已投入运营的25座“亚洲一号”智能物流园区，形成了目前亚洲最大的智能仓群。

京东物流大件和中小件网络已实现大陆行政区县几乎100%覆盖，88%区县可以实现24小时达，自营配送服务覆盖了全国99%的人口，超90%自营订单可以在24小时内送达。

与此同时，持续的科技投入为公司不断提升效率，2019年双11期间京东92%的自营订单实现24小时达。取得这些突破的背后，是京东物流在包括无人物流在内的智慧物流技术方面的长期布局。

竞争格局：冲击顺丰明显大于通达系

在目前的竞争格局下，京东物流对顺丰的冲击要明显大于通达系快递。

对比京东物流与顺丰的业务布局，二者在业务范围上存在较高程度的重合。京东物流与顺丰都在通往综合物流服务商的道路上探索，京东物流从“仓配”逐渐拓展业务边界，顺丰从“时效件”等传统快递扩张范围，业务体系重合在所难免。

在快递领域，切入商务、个人散件市场，价格对标顺丰略有优势。京东的快递定价略低于顺丰，同级别产品定价低2-7元。

但是，京东快递在时效与服务稳定性上与顺丰仍有较大差距，而在商务件市场，大客户对快递供应商的服务稳定性、全网络的通达性要求较高，因此我们认为目前在高端商务件市场京东仍难以撼动顺丰的主导地位。

在冷链领域，顺丰冷运实力居行业之首，在冷库、冷藏车方面进行投入，为生鲜、食品和医药领域的客户提供冷链运输服务。根据中物联冷链委发布的冷链企业百强榜，顺丰冷运连续3年进入行业前五，2018年位居行业第一。在收购新夏晖后，顺丰冷运实力进一步提升。

京东物流基于仓储优势，冷链市场迅速崛起。京东物流在对外开放后的第一年就进入冷链物流百强中的第三名。目前，京东物流已经为市场提供冷链仓储、冷链整车、冷链卡班、冷链城配、生鲜速达和生鲜专送六大服务产品。

而在供应链领域，龙头快递物流向着供应链综合方向发展已是大势所趋，京东物流与顺丰都走在行业前列。

京东物流与顺丰在业务层面均已完成多元布局，在科技储备方面，两家企业都是智慧物流的领先者。京东的定位是“世界领先的供应链物流企业”，顺丰的定位是“行业解决方案的科技服务公司”，未来两者的竞争一定会上升至供应链领域，我们拭目以待。

而在对通达系的竞争方面，以通达系为代表的电商快递企业，凭借规模效应以及出色的成本管控，具备高护城河。通达系快递单票成本持续改善，极低的单票成本使其在经济型电商快递领域具备高护城河，而京东由于直营化管理，履约成本高于通达系快递企业，短期难以在电商快递市场形成较大威胁。

即便对于刚刚起网的众邮快递，作为京东旗下加盟制网络快递品牌，或得到京东的商流支撑，预计可能会优先服务于京喜以及京东平台第三方卖家，短期内对通达系的影响有限。

未来前景：机遇与挑战并存

从消费互联网到产业互联网，京东物流供应链服务将迎来重大发展机遇。未来京东物流有望凭借其品牌优势、网络优势、技术优势，以行业整合者的角色对优质赛道进行资源布局。

2018年2月，京东完成一轮总额约25亿美元的融资，主要投资方包括高瓴资本、红杉中国、招商局集团、腾讯等多家机构。交易完成后，京东集团仍将持有京东物流81.4%的股权，京东物流的估值达到134亿美元。按照2019年我们测算的京东物流营收587亿元，京东物流对应估值区间为1468亿元-1761亿元。

同时，京东物流亦面临诸多挑战。首先，在商流端，京东面临竞争对手的激烈竞争，近年天猫淘宝的强势出击、拼多多的异军突起，使得京东商城的流量增长受到较大影响（拼多多月活用户已经超越京东），商流增长的放缓亦将影响到物流的发展。

其次，在物流端，京东物流如何进一步降低履约成本吸引中小品牌商仍是关键，因为对于大型品牌商，京东物流高效的仓储以及库存管理系统、大数据预测能为带来较大价值，而庞大的中小品牌商更为看重的是履约成本的改善。

另外，在物流网络布局上，京东物流与头部快递企业仍有一定差距，如在下沉市场、航空网络上，当然，我们也看到京东自身的变革，包括拓展服装等相对薄弱的品类市场、线上、线下发力下沉市场、大力推进航空战略等，未来的成效如何我们拭目以待。

来源：安信交运明兴孙延，《快递观察家》编辑整理