投资中的心理缺陷（投资领域里常见的心理学认知偏差）
投资中的心理缺陷（投资领域里常见的心理学认知偏差）另一个关于金融市场锚定效应的例子，是“大盘3000点”。大家常说“大盘3000点”，并且以这个为某种评价股市的基准。实际上这个3000点有什么现实意义呢？并不见得；只是因为它在大部分人心中成为了某种心理锚定线，进而导致它有了一些意义。在金融领域，锚定效应是行为金融领域的经典话题。举个股票的例子：你持有一只股票，现在要你评估这个股票的真实价值。假如你是以100块/股的价格买入的，那你对该股票价值的评估会以100元为锚；假如你是以50元买的，那你的锚又会不同。锚定效应（Anchoring Effect），是指当某人在做决策时，过于依赖某个已知的片面信息。锚定效应的产生机理，涉及到人脑科学等生物领域的知识，这里不再细讲。一个经典的例子可以很好地说明什么是锚定效应：先给你看一个毫无意义的数字，比如341；然后让你估计地球上所有水的质量，而你对这个质量一无所知；在大范围的实验中发现，人们对未知领域数
前言投资需要理性思考、正确认知；
心理学发现了人类的很多认知偏差；
如果不进行纠偏，这些认知偏差将会严重影响我们的投资决策。
大脑与认知
1、锚定效应（Anchoring Effect）
锚定效应（Anchoring Effect），是指当某人在做决策时，过于依赖某个已知的片面信息。锚定效应的产生机理，涉及到人脑科学等生物领域的知识，这里不再细讲。
一个经典的例子可以很好地说明什么是锚定效应：先给你看一个毫无意义的数字，比如341；然后让你估计地球上所有水的质量，而你对这个质量一无所知；在大范围的实验中发现，人们对未知领域数字的预估，会受到初始数字的影响，即使两者毫无关系。
锚定效应在生活中无处不在。比如，假如某个东西刚开始的价格是1000块，那么后面到500你会觉得便宜、到1500你会觉得贵；可是如果价格刚开始是100，那可能200你就觉得贵了、50你才觉得便宜。
在金融领域，锚定效应是行为金融领域的经典话题。举个股票的例子：你持有一只股票，现在要你评估这个股票的真实价值。假如你是以100块/股的价格买入的，那你对该股票价值的评估会以100元为锚；假如你是以50元买的，那你的锚又会不同。
另一个关于金融市场锚定效应的例子，是“大盘3000点”。大家常说“大盘3000点”，并且以这个为某种评价股市的基准。实际上这个3000点有什么现实意义呢？并不见得；只是因为它在大部分人心中成为了某种心理锚定线，进而导致它有了一些意义。
锚
2、损失厌恶（Loss Aversion）
损失厌恶（Loss Aversion），是指人们对损失的恐惧，超过了对获利的喜爱。通俗地说就是，宁愿不赚钱，也不愿意亏钱。举个例子，你赚了1000块，感觉还行，挺好的；亏了1000块，那是相当难受；
损失厌恶是心理学上一种常见的认知偏差。有研究表明，同样金额的亏钱或赚钱，亏钱带来的影响是赚钱的两倍。损失厌恶，可以是针对金钱，也可以针对其他有价值的东西。
损失厌恶的程度和个人财富有关。比如，赚1000块和亏1000块，这个对月收入2000元和月入10万的人来说，其效果显然是不同的。月入2000的人亏1000这个月可能就吃不起饭了，而对月入10万的人来说赚1000亏1000影响不大。
从个人角度讲，损失厌恶会影响我们个人的决策，可能会导致非理性的决策。趋利避害是人类的天性，谁都不愿意无故遭受损失，但是如果我们风险厌恶的程度过高，可能会错过一些很好的机会。比如，有一只股票，未来有50%的可能性会下跌5%，有50%的概率会上涨10%，这明显是个期望收益为正的投资，可是由于你对下跌亏损过于厌恶，而导致你忽略了该投资期望收益为正的实事，最终错过了这个投资机会。
从社会角度讲，损失厌恶会降低人们冒险的意愿，这会阻碍社会的创新，迟滞社会的发展进步。
3、悲观偏差（Pessimism Bias）、乐观偏差（Optimism Bias）
悲观偏差（Pessimism Bias），是指人们高估了负面事件的发生概率、低估了正面事件的发生概率。举个例子，你买了某只股票，未来涨跌未知，上涨和下跌的可能性都是50%；可是，你买入之后时时刻刻都在担心这个票哪天会暴跌，这是没有必要的。
乐观偏差（Optimism Bias），是悲观偏差的对立面，即过分高估了正面事件发生的概率、低估了负面事件发生的概率。悲观偏差的对立面是乐观偏差。
无论是悲观偏差还是乐观偏差，很多时候是性格导致的。有些人天性悲观，看待任何事物都更加容易朝着悲观方向去想；有些人则天性乐观，凡事都只管往好的方面去想。
悲观偏差会导致人们决策时过于保守，乐观偏差会导致人们过于激进。比如熊市接近尾声的时候，各个股票都出现明显的价值低估，这时出了利好消息，但是悲观的人依然保持悲观，这种非理性的悲观会导致他们错失建仓的良机。牛市的时候，大家情绪高涨，但此时股价已经达到了非理性的高估值，此时买入已经是击鼓传花了。但是，过分乐观的人，没办法保持理性，他们坚信股价会保持过去的良好势头，忽略了市场已经处于非理性繁荣的实事。
冰与火
4、处置效应（Disposition Effect）
处置效应（Disposition Effect）在股市里面很常见：赚钱的股票你早早卖掉，而亏钱的股票你却一直不愿意卖掉（当然，相同的道理，处置效应也在除了股票的其他领域里存在）。
在投资界有一句著名的话：cut loss short let profit run. 也就是说，亏钱的交易早日止损，赚钱的交易坚持持有。这本质上是由趋势交易低胜率、高盈亏比的特点带来的。比如说，你交易100次，其中只有30笔交易赚钱，胜率30%，但是赚钱的交易平均收益10%，亏钱的交易平均收益1%，盈亏比为10倍。
可是处置效应导致人们的操作恰恰相反，赚钱的交易没拿住，亏钱的交易舍不得卖，这样的操作，下场很惨。
5、结果偏差（Outcome Bias）
结果偏差（Outcome Bias），是指当我们在评价一个决策的质量时，只关注这个决策的结果、而不关注这个决策的产生过程。
举个例子，你向你朋友求教现在该不该买房。你朋友拿出硬币一丢，正面，于是建议你买房。然后你买了，一个月后房价暴涨。
你说你朋友的决策好吗？从结果来看，你从买房这个决策中获利了；但是，你朋友是靠抛硬币这种随机的方法得出这个决策的，从决策的产生过程来看，这个决策很糟糕，下次你还敢用这种方式来做决策吗？
6、近期偏差（Recency Bias）
近期偏差（Recency Bias），是指更加看重近期的数据和事件，而轻视早期的数据和事件。
再次举例来说明。最近一个月的股市，每到周一就大涨，于是你得出结论，周一股市会上涨。可是，从过去几年甚至十年的历史来看，周一股市上涨的概率近为50%，也就是周一股市上涨和下跌的概率五五开。
近期偏差会导致我们过于关注近期的数据，在没有充分利用历史数据的情况下，我们可能做出错误的决策。
7、结语
认知偏差，很多是人类与生俱来的特点造成的；但是，并不是说它们不能被后天训练所纠正；
投资，很多时候是一件反人性的活动，大家如果存在这些认知偏差，可以及时纠正。
