国际金融跟金融有什么区别：金融的解释

国际金融跟金融有什么区别：金融的解释元 公式9–15比如，一种无到期日的债券，每年的利息是100元，利息率是10%，则债券的现值是：永续年金的现值公式是[4]：公式9–14C代表每年的收益或者支出，i代表利率。

元 公式9–13

有趣的是，因为利息的存在，各年终值的和要大于实际支付的资金总和；而在现值计算时，将来支付的现值的和小于实际支付资金的总和。

如果年金没有到期日，就叫“永续年金”（perpetuities）。英国在1815年就曾发行过一种公债，该债券票面上没有标明到期日，但每年都会支付利息，就是一个近似永续年金的例子。

永续年金因为没有到期日，所以计算终值没有意义，只有现值有意义。

永续年金的现值公式是[4]：

公式9–14

C代表每年的收益或者支出，i代表利率。

比如，一种无到期日的债券，每年的利息是100元，利息率是10%，则债券的现值是：

元 公式9–15

72规则

有一个“72规则”（Rule of 72），说的是，如果一个变量的年增长率是1%，则该变量将在72年后翻一番（中国人把增加一倍叫“翻一番”，比如从1增加到2，翻了一番，到4，就是翻了两番。）。这是研究经济增长的学者们发现的一个有趣规律。

如果一笔钱，每年的利率x%是固定的，那它将在多少年后翻一番呢？那就是72/x年后。比如利率是5%，就需要72/5＝14.4年；如果是10%，则需要7.2年；20%，仅需3.6年。

不过72规则只是一种大略的说法，也有叫“70规则”的，也就是70年后翻一番，比较通俗好记。

但是，72规则或者70规则，是不是很准呢？

准确的计算需要用到我们前边的终值法。

用终值法检验一下，如果利率是5%，资金量翻一番，也就是终值增加一倍，需要14.2年；10%，需要7.3年；20%需要3.8年。因此，72规则是比较可靠的。如果不是对准确性要求特别高，完全可以直接用72规则。

注释

[1]. 金融学上的投资和经济学上的投资是不同的。在经济学意义上，只有增加了实际的生产能力的购买，才是投资，比如购买机器设备的花费，就是经济学上的投资。金融学上的投资，是金融投资，是指为了将来获得更多现金流入而现在付出现金的行为。金融投资，可以和实际的生产毫无直接关系，比如储蓄、购买债券和购票，都是金融学上的投资，但是，它们并没有增加，起码没有直接增加生产能力。这一点，要特别注意。

[2]. 计算现值和净现值时，一般用资金的机会成本（opportunity cost of fund）也叫“市场资本报酬率”（净收益/资本总额），作为贴现率。

[3]. 不投资的净现值就是0，

即投资额 (0)－现值(0)=0。

[4]. 永续年金现值的计算过程是：

因为是永续年金，则n趋于∞。

III
金融机构和传统金融市场