跨境电商发展从什么产品开始：电商行业专题研究 跨境电商仅是起点

跨境电商发展从什么产品开始：电商行业专题研究 跨境电商仅是起点泽宝技术依托于亚马逊经营消费电子产品，2021年受亚马逊封号影响经营受到一定冲击。泽宝技 术成立于2007年，从事于消费电子产品设计研发、品牌推广和海外线上运营及线下渠道开拓，形 成了“RAVPower”、“TaoTronics”、“VAVA”、“Anjou”、“Sable”、“HooToo”六大 品牌，产品包括电源类、蓝牙音频类、小家电类、电脑手机周边类和个护健康类等，主要通过 Amazon 平台向个人消费者销售产品，主要市场位于海外。2018 年星徽股份收购泽宝技术 100% 的股权，根据星徽股份年报，2020 年泽宝技术营收 47.74 亿元，其中 Amazon 平台销售达 45 亿元，被 Amazon 授予“2020 年度亚马逊全球布局年度卖家”荣誉称号。2021 年，泽宝技术在亚 马逊平台被关闭站点累计为 367 个，截至 2021 年末以上站点被冻结资金余额折合人民币约 3 2

Temu（拼多多）

模式独创，类 1P：商户负责供货，不参与运营，但是仍有店铺概念。Temu 模式与京东国内 1P 业务模式最为近似，但是 Temu 商户完全不参与运营。在这一模式下，最终定价权掌握在平台手中，商户仅可决定底价。同时，商户仅承担前期寄样成本，审核通过后仅需要承担货物成本，无 佣金。若非质量问题，其余物流、运营、税费均由平台承担。 极致低价策略，与竞对拉开差距。我们通过抽样单类目下TOP50销售SKU的价格，对比Temu、 Shein、Amazon 在女装核心类目的价格差异。Temu 与 Shein 价格远低于亚马逊，且 Temu 价格 较 Shein 更低，约为 30%-60%。

4.2 跨境电商卖家：百家争鸣，龙头已现

出口跨境电商卖家主要以“借助三方平台为主”、“独立站为主”两种运营模式运营。出口跨境 电商的第三方平台主要为 Amazon、eBay、wish、阿里巴巴国际站、AliExpress、Lazada 等为主， 第三方平台为跨境卖家提供服务平台和技术支持，入门门槛较低，卖家可借助平台成熟的流量进 行商品销售，适合新入局跨境电商的企业或有较强标品开发能力的企业，但三方平台掌握客户数 据，平台抽成高且限制较多，比价严重，难以建立品牌。而独立站的形式使跨境卖家能够自由把 控品牌，精准触达用户，掌握用户数据及画像，建立私域流量，提升利润空间，但需要卖家自行 搭建，投入和维护成本较高，对卖家能力的考验较大，适合想要打造自主品牌，拥有互联网思维 的非标品企业，例如服装品类，三方平台提供的展示空间较小，独立站模式更有利于用户了解商 品情况。

安克创新重视产品研发，打造自有品牌。安克创新的产品主要包括充电类、无线音频类和智能创 新类三大系列，是全球消费电子行业知名品牌商。截至 2020年底，安克创新全球用户数已超 1 亿 万，2020 年全渠道销售额突破 125 亿元，自 2015 年起营业收入连续 7 年保持 25%以上的高增 速，安克创新高度重视研发创新，2018-2021 年期间研发费用率分别为 5.48%、5.92%、6.07%、 6.19%，研发人员数量占比在 2018-2021 年分别为 53.99%、53.38%和 47.11%、45.44%。持续 的高研发投入是安克创新保持良好市场竞争力的重要原因之一。2020 年安克创新 Anke、Eufy、 Soundcore 品牌在谷歌平台的搜索指数分别同比增长 156%、700%和 235%，在全球消费电子市 场中建立起了较高的品牌认知度和忠诚度。安克创新基于持续的创新，基础的充电类产品收入占 比持续下降，2021年占比为44.2%，智能创新类产品占比达到32.6%（较2019年提升10pct）。 渠道方面，安克创新主要依托于亚马逊等第三方平台进行销售，但是渠道结构比例持续优化。一 方面，线上独立站占比持续提升，2021 年占比 5.8%（yoy 1.7pct），另一方面，基于品牌力的 构建，与全球性零售卖场、区域性大型零售卖场、独立3C商店和专业渠道卖家等渠道开展合作， 线下渠道逐步拓展，2021 年占比 36.4%（yoy 4.5pct）。

致欧科技聚焦家具家居品类，加强仓储物流建设。致欧科技主要从事自有品牌家居产品的研发、 设计和销售，产品主要包括家具系列、家居系列、庭院系列、宠物系列等品类，是全球知名的互 联网家居品牌商，旗下拥有“SONGMICS”、“VASAGLE”、“FEANDREA”三大品牌。 2020 年营业收入达 39.71 亿元，同比增长 70.75%。家具家居产品体积和重量较大且形状各异， 对产品的仓储、运输及安装要求较高，致欧科技采取平板包装方式，更加节省空间和包材，降低 仓储物流费用。致欧科技采取“国内外自营仓 海外第三方平台仓 国内外第三方合作仓”的仓储 物流模式并开发 WMS 仓储管理系统进行管理，实现了仓储物流效率优化，提高消费者购物体验， 增强了其在跨境电商出口业务的市场竞争力。致欧科技主要亚马逊、Cdiscount、ManoMano、 eBay 等第三方平台进行销售，其中 2018-2020 年亚马逊 B2C 销售占比分别为 89.32%、81.13% 和 71.80%，有开设自营官网平台，但其实现的销售收入占比较低。

泽宝技术依托于亚马逊经营消费电子产品，2021年受亚马逊封号影响经营受到一定冲击。泽宝技 术成立于2007年，从事于消费电子产品设计研发、品牌推广和海外线上运营及线下渠道开拓，形 成了“RAVPower”、“TaoTronics”、“VAVA”、“Anjou”、“Sable”、“HooToo”六大 品牌，产品包括电源类、蓝牙音频类、小家电类、电脑手机周边类和个护健康类等，主要通过 Amazon 平台向个人消费者销售产品，主要市场位于海外。2018 年星徽股份收购泽宝技术 100% 的股权，根据星徽股份年报，2020 年泽宝技术营收 47.74 亿元，其中 Amazon 平台销售达 45 亿元，被 Amazon 授予“2020 年度亚马逊全球布局年度卖家”荣誉称号。2021 年，泽宝技术在亚 马逊平台被关闭站点累计为 367 个，截至 2021 年末以上站点被冻结资金余额折合人民币约 3 223.01 万元，受亚马逊封号影响，泽宝技术 2021 年营收降低至 25.77 亿元，其中 Amazon 平 台销售收入降低至 19.72 亿元。

4.3 零售与物流协同，多线并进底层扎实

跨境物流企业众多，大多公司仍未上市。跨境物流发展多年，诞生了一批跨境电商物流公司，包 括燕文物流、纵腾集团、三态股份、递四方、万邑通、飞盒跨境、出口易、大健云仓、四衡网络、 运个货、拓扑丝路、跨境好运等。 三态股份出口跨境零售与物流业务协同发展。三态股份是一家从事出口跨境电商零售和第三方出 口跨境电商物流等综合性企业。出口跨境电商零售业务目前在售 SKU 超过 60 万，销售渠道包括 20 多个全球和区域性电商平台，覆盖 200 多个国家的消费者，包括潮流时尚、工具配件、家居生 活、数码科技和兴趣爱好 5 大类 17 小类商品。出口跨境电商物流服务包括国际专线、国际邮政和 商业快递的物流服务，并为境外跨境卖家提供境内仓储管理服务。2018-2020 年，三态股份总营 收分别为 12.15 亿元、15.67 亿元和 19.94 亿元，保持在 25%以上的较高增速，2021H1，公司实 现收入 12.29 亿元，同比增长 49%。公司零售与物流业务协同发展，除 2020 年疫情特殊时期， 物流服务收入占比营收约 22%。

销售业务毛利率高于物流业务毛利率。对比同行业可比公司，就销售业务而言，经营泛品类的三 态股份毛利率高于精品类的安克创新和致欧科技，2020 年三态股份、安克创新和致欧科技的销售 业务毛利率分别为 68.71%、43.85%和 54.78%。

4.4 服务领域：垂直细分，生态多样

跨境电商服务涵盖众多领域，细分领域多样。跨境电商相关的软件服务包括建站 SaaS、ERP SaaS、供应链 SaaS、选品 SaaS、外贸 SaaS、营销运营、数据分析、金融服务等诸多领域，诞 生了一大批相应初创企业。

电商建站 SaaS 全球龙头企业 Shopify，为商家提供全方位服务。Shopify 诞生于 2004 年，最初 定位为专为中小型商家提供 SaaS 服务的电商建站工具，继而发展成为综合电商 SaaS 服务商， 为商家提供工具、平台及服务，并拓展到支付、金融及物流等领域。截至 2020 年 12 月 31 日， 约有 175 个国家的 174.9 万名商家使用 Shopify 平台，2020 年实现 29.29 亿美元的营业收入，同 比增长 85.62%。Shopify 的营业收入主要来源于两大部分，一是订阅解决方案，二是商家解决方 案。Shopify 面向不同规模大商家提供适配的订阅服务，共有 29 美元/月、79 美元/月、299 美元/ 月和 2000 以上美元/月四档收费模式，提供不同权限的订阅服务，订阅解决方案收入持续增长， 但在总营收中占比减少，2020 年订阅解决方案收入占比下降至 31.02%。Shopify 的商家解决方案 收入来自其为商家提供的包括支付、物流、金融等在内的服务，例如通过 Shopify 支付产生的支 付处理费、交易费用等，2020 年商家解决方案收入在总营收中占比提升至 68.98%。对于商家而 言，Shopify 开设店铺流程简洁，通过注册账户、选择模版进行店铺建设、安装 APP、进行产品 设置、市场营销功能、数据分析六大步骤就可以轻松开设店铺，降低了商家建立独立站的技术门 槛。2020 年 Shopify 已成为美国市场份额第二大的零售电商平台，仅次于亚马逊，超越了老牌巨 头 eBay 和 Walmart。

国内一站式独立站建站工具 SHOPLINE。SHOPLINE 成立于 2013 年，专注跨境电商建站领域， 为跨境电商卖家搭建品牌独立站网站，提供从建站、流量、支付到物流的网站解决方案，让跨境 卖家可以轻松开启独立站事业，实现品牌跨境出海。SHOPLINE 在 2014、2015、2016、2019 年 获得投资，2019 年全球突破 20 万卖家，触及 3.5 亿消费者。对比 Shopify 和 SHOPLINE 的套餐 定价，可以发现，Shopify 对于更加小型的卖家提供更具性价比的服务，且 Shopify 不仅涵盖独立 站建站服务，还可以将店铺推广到三方平台，运营模式更为灵活，同时其提供的订阅服务更为细 致，更适合国际化卖家。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）

精选报告来源：【未来智库】。系统发生错误