仪电集团最近新消息：仪电三宝整合路径敲定

仪电集团最近新消息：仪电三宝整合路径敲定其实在昨日仪电电子的收购公告中，其未来业务已作明示：公司“正致力于将主营业务从传统电子器件制造向系统集成及智能产品应用的方案提供与服务方向转型。已将新型显示、特殊电子和智能安防及其延伸的智能家居及智慧校园等业务确定为公司主营的发展重点；并以收购兼并促进这些新业务平台的构建和加快现有电子制造为主的业务形态的转型发展。”知情人士称，这将是一个比较长的过程，“今年年内是不可能做完的，资产注入会有延续性。”“仪电三宝”各有定位仪电电子已确定将成为仪电集团整合新业务的最大上市平台。其整合方案简要概述为：大股东向仪电电子注入旗下相关资产，仪电电子则向仪电集团转让非主营业务资产；仪电集团出售资产、获得资金，再对外购买相关业务的质地优良的民营企业股权、并向仪电电子进行资产注入。

文/Dolphin

继飞乐音响（600651）4月4日突然宣布停牌后，仪电电子（600602）也在4月9日晚宣布将收购民企股权，进军智能教育及教育云领域。

这两家上市公司均为上海仪电电子集团旗下的上市平台，与华鑫股份（600621）并称为“仪电三宝”。

10%公司了解到，仪电集团的整合方案已经落定，且推进速度为上海几个主要国资集团中较快的。而对于“仪电三宝”的资产整合，也将各有侧重，仪电电子将会作为仪电集团新兴产业的整合平台，且所注入的资产或许并不局限于仪电集团现有产业；而由于涉及同业竞争，华鑫股份卖壳或许是可行的选择；目前停牌的飞乐音响则会注入LED资产。

“仪电三宝”各有定位

仪电电子已确定将成为仪电集团整合新业务的最大上市平台。

其整合方案简要概述为：大股东向仪电电子注入旗下相关资产，仪电电子则向仪电集团转让非主营业务资产；仪电集团出售资产、获得资金，再对外购买相关业务的质地优良的民营企业股权、并向仪电电子进行资产注入。

知情人士称，这将是一个比较长的过程，“今年年内是不可能做完的，资产注入会有延续性。”

其实在昨日仪电电子的收购公告中，其未来业务已作明示：公司“正致力于将主营业务从传统电子器件制造向系统集成及智能产品应用的方案提供与服务方向转型。已将新型显示、特殊电子和智能安防及其延伸的智能家居及智慧校园等业务确定为公司主营的发展重点；并以收购兼并促进这些新业务平台的构建和加快现有电子制造为主的业务形态的转型发展。”

对于正处于停牌状态的飞乐音响，10%公司了解到，仪电集团计划出资约10亿元收购北京一家民营的LED公司股权，并向飞乐音响注入资产。

在资产注入后，飞乐音响是将带着嫁妆高价卖壳？还是依然成为仪电集团旗下LED产业的整合平台？这些还尚待观察。

至于仪电旗下唯一一家非老八股公司华鑫股份，因为与大股东存在同业竞争，被证监会要求进行整改，在今年6月之前拿出具体的整改措施，公司很可能在进行国资改革的同时解决同业竞争的问题，卖壳或许会是比较可行的选择。

仪电集团已将2014年改革经营重点定位于向物联网、云计算转型，混合所有制改革、引入战略投资人将推动转型的顺利完成。

另外，值得注意的是，仪电集团近期一直在上海联合产权交易所出让旗下非主业资产。

华鑫股份剥离的上海金陵智能电表有限公司41%股权，挂牌价为2755.2万元。此外，仪电集团还挂牌出售上海精科天美科学仪器有限公司49%股权及上海精科天美贸易有限公司51%股权，两家公司主营业务为研制、生产、进出口电子天平等产品，挂牌价合计超过1300万元。

仪电电子近期也挂牌出售上海廿一世纪电子设备有限公司100%股权及上海广电光显技术有限公司95%股权，两家企业主营金属探测器及光电子显示等产品，挂牌价分别为490.88万元及159万元。仪电电子此前已经先后转让上海广电电器及上海电视电子进出口有限公司各10%股权。

仪电电子整合思路初现端倪

对于仪电电子4月9日晚公布的收购民企股权方案，虽然并不涉及重大资产重组，但依然看点颇多，可以窥得仪电电子作为仪电集团新兴产业整合平台的思路。

第一步：购入民企新产业资产

仪电电拟以4500万元收购上海鑫森电子科技发展有限公司51%的股权。同时，仪电电子和上海佳育将按本次收购后的股权比例，向鑫森电子增资共2000万元用于鑫森电子后续发展。

鑫森电子主要业务为校园信息化智能教育设施解决方案的提供与系统集成，并正计划向教学与管理及教育云服务软件等领域拓展业务。

此次收购方案极具看点，俨然是成熟的市场化的收购方式与路径。

看点一：业绩对赌

鑫森电子并对未来五年做出业绩承诺，净利润分别为1200万元、1320万元、1452万元、1597万元和1757万元。若考核期间业绩无法达到承诺的话，上海佳育或第三方将以现金补足。

看点二：超额利润奖励

若考核期内鑫森电子超过承诺净利润的，超出当年承诺净利润部分的45%可优先向上海佳育进行现金分红，再由上海佳育奖励给鑫森电子及上海和盈的核心管理团队。

看点三：剩余股权收购

如在2014年至2016年期间，鑫森电子每年净利润增长率均达到或超过20%，仪电电子承诺在2017年以现金方式收购上海佳育持有的鑫森电子15%股权。

看点四：换股

未来5年考核期内，如果鑫森电子业务发展符合仪电电子届时的战略规划，仪电电子可采取定向增发的方式，优先考虑重组鑫森电子其他股东所持有的鑫森电子的股权，将其转换为仪电电子股份。

看点五：业务保护

未来5年考核期内，如果鑫森电子达到业绩承诺目标，仪电电子同意优先将鑫森电子作为自身在上海地区的教育行业业务整合平台。未经鑫森电子股东同意，在上海地区不再设立或投资与鑫森电子相同或相近业务的公司。

看点六：鑫森电子并非第一次被上市公司收购

在2010年，GQY视讯（300076）曾收购并增资了鑫森电子，累计投入金额1695万元，最后持股51%。但在今年1月份，GQY视讯却以2743.8万元的价格将鑫森电子51%股权又卖回给了鑫森电子原控股股东上海佳育。

而此次仪电电子出价4500万元，同样购入鑫森电子51%股权，但还包括了上海和盈全部股权。

第二步：向大股东高溢价转让资产

在收购了鑫森电子51%股权的同时，仪电电子本次还向大股东转让了金桥地块的房地产资产。

仪电电子拟将持有的金穗路1398号全部土地与其上的所有相关建筑和配套设施转让给仪电集团。上述地块包括土地使用权在内的资产账面净值约为1.8亿元，经过评估后的价值为5亿元，这也是仪电电子与仪电集团成交的价格。

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