boss直聘融资指数（被高估的市值和上瘾的）

boss直聘融资指数（被高估的市值和上瘾的）如今，BOSS直聘市值近150亿美元，超过猎聘、前程无忧与已退市的智联招聘之和，已然行业龙头。可这风光的背后，伯虎财经想要探讨的问题是：6月11日，BOSS直聘上市，今日资本持股10.4%成为第一大机构股东，徐新当初投资进去的4000万美元，现价值15.47亿美元，账面回报达40倍。晚上9点见面，凌晨3点签下投资框架协议。赵鹏还在犹豫呢，在这之前已经有上市公司谈了战略投资，反悔不太好。“你想不想做一个伟大的公司？一个自己说了算的公司？”激将法奏效，徐新用闪电般的速度把这一单给“抢”了过来。

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伯虎点睛：这个行业的天花板太低。

这是“投资女王”徐新非常得意的一个狙击成功案例。

6年前，一个今日资本的实习生在美国发现了boss直聘，把它推荐给了徐新。徐新一查，创始人竟然是自己多年的老对手，马上约！——徐新早年做中华英才网董事长的时候，赵鹏就在竞争对手智联招聘任CEO，两人交战过后已成老友。

晚上9点见面，凌晨3点签下投资框架协议。

赵鹏还在犹豫呢，在这之前已经有上市公司谈了战略投资，反悔不太好。

“你想不想做一个伟大的公司？一个自己说了算的公司？”激将法奏效，徐新用闪电般的速度把这一单给“抢”了过来。

6月11日，BOSS直聘上市，今日资本持股10.4%成为第一大机构股东，徐新当初投资进去的4000万美元，现价值15.47亿美元，账面回报达40倍。

如今，BOSS直聘市值近150亿美元，超过猎聘、前程无忧与已退市的智联招聘之和，已然行业龙头。可这风光的背后，伯虎财经想要探讨的问题是：

1. 招聘这门生意，其实一点都不性感？

2. 广告这口药，Boss直聘能停下来吗？

Boss直聘起来了

但招聘依然不性感

在Boss直聘创办之前，招聘行业已经是前程无忧、中华英才网、智联招聘三足鼎立的局面。

这三家依托于PC互联网的兴起，可以说是吃到了信息化的红利，改变了线下招聘效率低下的状况。它们的服务模式也非常简单粗暴：就是卖简历。

直到今年3.15晚会，仍然有大量针对售卖用户简历信息的投诉：10万人的简历被标价40块出售。

抛开违法售卖骚扰求职者不说，40块的低价，恰恰说明简历信息的价值存疑，用人单位怎么还可能从中快速打捞出合适的人呢？

到现在，这三家卖简历最严重的公司，一家智联招聘已经退市，一家前程无忧即将退市，就还剩个猎聘。足见这个给人“送水”的行业，并不是那么性感。

2014年，赵鹏准备创业的时候，切入点不太一样，不搞大企业招聘，专攻中小微企业。这被套上了很多高帽子，什么“帮助中小企业解决招人难问题”之类的。伯虎财经认为，我们还是要从商业的维度来看，作为一个后来者，一上去就和前辈们硬刚大企业客户，当然是有点难度的，错位竞争是必需。当然这个错位的好处，还在于当时创业浪潮汹涌，中小企业大量兴起，需求暴增。

在模式的选择上，当时职业市场存在多种形态：有垂直搜索式的，有职场社交Linkedin模式，还有Glassdoor点评雇主式。

一开始赵鹏其实选择的是点评式，做了看准网，结果运营了一段时间，发现离职员工对企业负面评论多，真实性也难以保证，面向客户收费就很尴尬——你收的究竟删评论的费用呢？还是赚帮人招聘的费用?怎么看都有点名不正言不顺的。

赵鹏于是另外孵化了Boss直聘，依然与社交沾边，“找工作，跟老板谈”，尝试拉平求职者与雇主之间的地位。

投资人徐新对这个口号很兴奋，认为赵鹏抓到了本质，洞察到了人性，HR没有决策权，直接跟老板谈，求职者肯定很嗨。

定位找准了，加上移动互联网的时机，Boss直聘某种程度上提升了招聘这件事的效率。

但它没法改变的是，这个行业的天花板太低——根据CIC（灼识咨询）估算，2020年中国线上招聘市场的规模仅为551亿元。这个数据放在有着9亿适龄劳动人口的中国，实在是不可思议。

停不下来的广告“毒药”

徐新是背后鼓动赵鹏打广告的人。

依她的经验，春节是做广告的最佳时机，大家过年回家没事干都看电视，春节一过正好换工作，效果特别好。

“我把广告怎么打透，水怎么烧到120度跟他说。”

赵鹏倒不是不接受广告，只是缺钱——当他账上只有一千万美金，公司亏损状态，要他拿600万出来打广告，是有点犹疑的。

徐新说，那就再融一个小轮，如果其他人不要，我就包销。

在徐新看来，平台已经有口碑传播了，但是基数小不管用，最关键要把DAU的基数“打大了”才行。

春节广告尝到甜头之后，Boss直聘的广告就刹不住车了，到2018年6月的俄罗斯世界杯又猛砸了一个亿。那1个亿，几乎是公司一半的身价。效果也是立竿见影，世界杯广告砸完，BOSS直聘在那个季度注册用户突破6300万，成功从一个招聘小App逆袭跻身第一梯队。

到现在，尽管“升职、加薪”的打鸡血广告引发很多人的不适，Boss直聘对广告的依赖可以用“上瘾”来形容，成了一剂戒不掉的药。

据其招股书透露，2019年、2020年、2021年一季度，BOSS直聘的营业收入分别为9.99亿元、19.44亿元和7.9亿元；营销支出分别为9.17亿元、13.48亿元和6.19亿元，占收入的比重分别为91.8%、69.3%和78.4%。

营销费用居高不下，成了Boss直聘盈利路上的难题。吊诡的是，人才招聘市场，与房产中介一样，是个频次比较低的事情，没有谁一年到头在跳槽。不打广告，C端就没法持续有流量，没人来聊，企业又怎么会续费？

已读不回是最后的温柔？

回到上市的主题，150亿美元的市值，Boss直聘是否被高估了？

伯虎财经认为，以目前单一的招聘业务而言，尽管有AI技术的背景加持，也是支撑不起现有市值。

虽然赵鹏还开发了针对蓝领招聘的子平台店长直聘，试图打捞用户基数更大的劳动力市场，但店长们习惯于门口贴启事或者找亲戚朋友招人，要从小老板口袋里赚钱，还是有些难的。

伯虎财经在对一些公司HR的访谈中得到反馈，“BOSS直聘精准度不够，很多时候是大海捞针，特别是层级高和专业领域的人才。”

也有用户在知乎上抱怨，在BOSS直聘上找工作，常常碰到对方“已读不回”，心易凉。

在“直聊”模式之下，由于缺乏对招聘方的审核，BOSS直聘还曾经爆出过大学生求职误入传销组织致死”的负面新闻。2020年，有媒体报道称，BOSS直聘上包括北京、上海、杭州等多个城市的岗位都存在“情色招聘”的现象。

从信息泄露的数据伦理，到对基本人身安全的保护，作为招聘平台的BOSS直聘，要承担的远不仅仅是一张经济“晴雨表”的作用，更需要实践更多的社会责任，让年轻人的工作在一个安全可信赖的平台上找到。

参考资料：

1.36氪：对话徐新：21小时抓住百亿美元BOSS，太多人忽视重注和复利的魅力

2.Figure：专访2020创业人物，BOSS直聘赵鹏：不敢给90后灌鸡汤