苏宁亏损为什么张近东还债（告别张近东时代）

苏宁亏损为什么张近东还债（告别张近东时代）对于苏宁未来的治理模式，张近东表示，“面对现代化的企业治理机构，随着近期战略引资工作的完成，苏宁易购的治理结构变得更加开放和多元。”他在信中多次提及苏宁零售主业的智慧化，强调作为社会化企业的苏宁需要更加兼容并包与开放。张近东表示，“零售是一场没有终点的马拉松，未来很远；要用更加开放的心态去拥抱未来，苏宁易购本来就身处高度开放的行业，是一家高度社会化的企业，连接着十万多家合作伙伴，服务着千家万户。”7月12日，苏宁易购董事会改选，58岁的张近东宣布辞任苏宁易购董事长，担任名誉董事长。在卸任的同时，张近东提名其子张康阳作为公司第七届董事会非独立董事候选人。虽则离去，张近东仍代表着苏宁的锐气，其影响不可磨灭。苏宁方面回复南都记者，“张近东自公司成立以来一直是公司核心领军人物，拥有丰富的企业管理实践、行业经验及前瞻性思维，带领公司抓住行业发展的历史性机遇，勇于变革创新，为公司发展壮大作出了杰出贡献

苏宁告别张近东时代。7月12日，张近东正式辞去苏宁易购董事长，告别了掌舵的职责，吟啸徐行而去。

回顾苏宁创业之路，自1990年12月在南京宁海路开出第一家空调专卖店起，从“八大国营商场围攻苏宁”的一战成名、苏宁国美之争，再到互联网时代的多元化困局与回归零售主业，均不离开张近东的思虑与抉择。

从小门店到世界500强，如张近东在离职公开信中写道，苏宁的发展，得益于时代与苏宁人的革新。如今，横亘在航道上的阻碍并未完全消散，在弥漫的烟雨中，未来苏宁将何去何从？

苏宁的张近东时代谢幕

7月12日，苏宁易购董事会改选，58岁的张近东宣布辞任苏宁易购董事长，担任名誉董事长。在卸任的同时，张近东提名其子张康阳作为公司第七届董事会非独立董事候选人。

虽则离去，张近东仍代表着苏宁的锐气，其影响不可磨灭。苏宁方面回复南都记者，“张近东自公司成立以来一直是公司核心领军人物，拥有丰富的企业管理实践、行业经验及前瞻性思维，带领公司抓住行业发展的历史性机遇，勇于变革创新，为公司发展壮大作出了杰出贡献。”

12日当天，张近东发布题为《坚定信心 奋力前行》致全体员工的公开信。在这封赋予情感信中，张近东回忆创业历程时写道，“30多年前，我从南京宁海路一家200平方米的小店开始了创业之路，生逢改革开放的伟大时代，随着一批批志趣相投、有为担当的年轻人加入，苏宁从南京到全国，从线下到线上，从小门店到世界500强，个人创业的苏宁，成长为了员工团队创业、行业协同创业的社会企业。”

他在信中多次提及苏宁零售主业的智慧化，强调作为社会化企业的苏宁需要更加兼容并包与开放。张近东表示，“零售是一场没有终点的马拉松，未来很远；要用更加开放的心态去拥抱未来，苏宁易购本来就身处高度开放的行业，是一家高度社会化的企业，连接着十万多家合作伙伴，服务着千家万户。”

对于苏宁未来的治理模式，张近东表示，“面对现代化的企业治理机构，随着近期战略引资工作的完成，苏宁易购的治理结构变得更加开放和多元。”

从小店到世界500强

1990年，27岁的张近东正式“下海”，创立苏宁电器专营店。从一家街边空调小店一跃成为中国最大的3C 产品零售商，张近东在荆棘遍地的创业道路上历经风浪。

在南京宁海路，张近东通过“淡季订货，反季打款”的模式，逐步带领苏宁获得价格、货源双重优势，在1993年“八大国营商场围攻苏宁”中一战成名，改写了国内空调销售行业的游戏规则。

在苏宁总部的企业发展历程展览室中，一把裂开的木槌象征着苏宁发展的历史时刻。1999年，苏宁开始准备上市。2000年，经历了各种检验与规范后，苏宁开始上市申报。直至2004年，苏宁易购终于成功登陆中小板。张近东称上市当天由于心情过于激动，敲钟时把木槌敲裂了。

身处激荡时代，张近东决策雷厉风行。1999年，苏宁开启第二个10年战略，从批发零售转型为综合连锁零售。张近东喊出“苏宁没有好日子可过了”，带头砍掉50%销售批发业务，将重心由批发转向零售。到2005年，苏宁连锁店已遍布全国。

在与国美之争获胜后，到2009年，苏宁门店数量已达到近1000家，稳坐家电销售连锁第一宝座。不过，市场的更迭飞快，此后苏宁的线下连锁零售模式也迎来了真正的挑战。

多元化扩张困局

在互联网对传统连锁零售卖场的冲击之下，苏宁选择了多元化之路。到2018年，苏宁布局的产业涉及零售、地产、金融、物流、科技、体育，打造了“两大”（苏宁广场、苏宁易购广场）、“两小”（苏宁小店、零售云店）、多专（苏宁极物、苏宁体育、苏鲜生等），欲以多业态支撑智慧零售格局。

然而，多元化发展却拖垮了主业的整体经营。一方面，为应对互联网转型，苏宁在零售领域大步扩张，线上线下的布局分散了精力财力；另一方面，而对于重资产的电器零售主业而言，苏宁在地产、金融、体育等非零售业务的布局都没赶上好时机。

此前的连续六年里，苏宁易购扣非主业均亏损，曾三次依靠出售阿里股份维持账面盈利。2020年，苏宁易购营收同比下降6.29%；扣除非经常性损益后，净亏损68.07亿元，也是其上市以来最大亏损。

2021年，线下零售业状况仍不容乐观。7月6日，苏宁易购发布业绩预告，2021年上半年公司归母公司股东净利润亏损25亿元至32亿元，较上年同期亏损约1.67亿元。对此，苏宁易购表示，报告期内公司遇到阶段性的挑战和困难，二季度销售收入预计同比下滑超过30%，带来毛利额同比较大下滑，与此同时费用相对刚性，使得二季度亏损较大。

苏宁易购副董事长孙为民曾表示，苏宁的资金缺口是长期积累造成，这十年发展中遇到的竞争并不对称，除了苏宁身为零售商却和广告商进行竞争外，资本市场对苏宁以市盈率的逻辑进行估值，却对互联网公司根据用户数的增长逻辑估值。

面临流动性问题，苏宁正在回归零售主业。今年初，张近东提出，聚焦主航道，回归零售主战场，收缩战线，轻装上阵，“不在零售主赛道的，该关的关，该砍的砍”。

深国资难接的盘与苏宁混改

苏宁易购股改方案几经沉浮，从最初猜测江苏国资参与，到深圳国资有意参与，再到阿里收购的传言，最终由江苏国资牵头的产业资本进入。

今年2月，苏宁易购公告深圳国资旗下深国际及鲲鹏资本宣布拟收购苏宁易购股权。交易分别作价51.54亿元及96.63亿元，共计约148亿元收购苏宁易购合计23%的股权。

张近东与深圳颇有渊源。早在2001年7月，苏宁在罗湖区红桂路开了深圳首家电器专营店，主营空调，深圳是苏宁在大本营长三角之外的第一站。短短一年多的时间，张近东在深圳这家门店实现了空调销售2亿多元的业绩。2006年前后，苏宁在深圳华强北开出了南中国地区最大的3C家电卖场。

不过，因苏宁易购债务问题，深国资的股权收购方案最终未能兑现。7月5日晚，深圳国际发布公告称，与苏宁易购股东方未能就商务合作条件达成最终协议，决定终止进行潜在收购事项。

实际上，除深国资外，苏宁易购也在另觅他路。与深国资的犹豫不同，江苏国资的进入则十分迅速。6月2日，苏宁易购已发公告称，公司股东苏宁电器集团与新新零售创新基金（有限合伙）（简称：新新零售基金）签署股份转让协议，苏宁电器集团以31.82亿元的转让价款，将持有的5.59%股份转让给江苏国资牵头的新新零售基金。两天后的6月4日，该转让完成，新新零售基金已出现在股东行列。

7月5日晚，苏宁易购发布公告，公司实控人张近东及其关联方等以88.3亿元的价格，再将所持公司合计数量占公司总股本16.96%的股份转让给新新零售基金二期。值得注意的是，新新零售基金二期虽然由江苏国资牵头成立，但合伙人比较多元化，是南京新兴零售发展基金、华泰证券、阿里、小米、海尔、美的、TCL等10家产业投资人出资参与组建的联合体。三天后的7月9日，苏宁易购与新新零售创新基金二期完成股份转让。

董事会大换血，未来谁主苏宁？

苏宁易购股权变动后，截至目前，苏宁系方面，张近东与一致行动人苏宁控股集团持有的苏宁易购股份减少至20.35%，其中张近东持股17.62%，苏宁控股集团持股2.73%，苏宁电器集团持股1.39%；江苏国资牵头的资本方面，江苏国资牵头的新零售基金及新新零售基金二期分别持股5.59%和16.96%；此外，淘宝中国持股19.99%，仍为苏宁易购第二大股东。

与江苏国资牵头的两期产业基金完成转让后，无实际控制人的苏宁易购，进行了董事会大换血。7月12日晚间，苏宁易购发布改选董事公告，苏宁系董事张近东、孙为民、孟祥胜3人辞任，张近东提名其子张康阳作为公司第七届董事会非独立董事候选人。这意味着，苏宁系董事席位由4席减为2席，分别为张近东之子张康阳和任峻。

1991年出生的张康阳，毕业于美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院，曾在摩根士丹利资本市场部就任分析师，2016年3月加入苏宁，曾任苏宁国际业务发展中心总裁、欧洲足球俱乐部协会董事、欧洲足球协会联盟竞技组委员，现任意大利国际米兰足球俱乐部主席。

目前，新一任苏宁易购董事长还未选出。公告显示，董事会改选的最终结果将在7月29日的第四次临时股东大会上出炉。在股东大会未通过前，任峻履行董事长职务。

苏宁系空出的两席董事由新新零售基金二期承接。新新零售基金二期提名冼汉迪、曹群为公司第七届董事会非独立董事候选人。其中，冼汉迪是港股上市深企中手游的联合创始人及副董事长；曹群则先后担任华泰紫金投资副总经理、总经理、董事长等职务。

淘宝中国董事人选有所变动，但仍为两席。其中阿里巴巴集团财务副总裁徐宏仍留任苏宁董事一席，淘宝中国的另一席杨光辞任，提名黄明端为非独立董事候选人，黄获委任为高鑫零售有限公司董事会主席。

对于董事会的大换血，苏宁易购表示，董事会成员改选完成后，公司董事会成员构成更加多元，战略股东代表董事 将积极发挥其自身在战略管理、经营管理及投资管理等方面的专业经验，进一步推动公司发展。

值得注意的是，在上述董事候选人选举通过后，苏宁易购董事会中兼任公司高级管理人员以及由职工代表担任的董事人数不超过公司董事总数的二分之一。不过，董事会成员的复杂性对苏宁易购发展战略影响几何，尚未可知。

采写：南都记者黄良东 卢亮